22.05.2026

כלכלת ירדן נותרה יציבה בשנת 2025 למרות הסביבה האזורית המאתגרת, בזכות היציבות המקרו-כלכלית, האינפלציה הנמוכה, היצוא, התיירות והרפורמות המתמשכות. הצמיחה צפויה להישאר מתונה בשנים 2026–2027, עם סיכונים לירידה הנובעים מהסכסוך במזרח התיכון, היחלשות התיירות, עלייה בעלויות האנרגיה והפרעות בסחר האזורי. האינפלציה צפויה לעלות באופן זמני בשנת 2026, אך להישאר תחת שליטה, בתמיכת הצמדת שער החליפין לדולר האמריקאי ומדיניות מוניטרית זהירה. התייעלות פיסקלית נמשכת, אך החוב הציבורי נותר גבוה ומגביל את המרחב הפיסקלי. המצב החיצוני נותר פגיע למחירי האנרגיה, העברות כספים, הכנסות מתיירות ותנאי מימון חיצוניים.

אינדיקטורים 2025 2026 2027
צמיחת התמ"ג (%, לעומת השנה הקודמת) 2.8 2.7 2.9
אינפלציה (%, לעומת השנה הקודמת) 1.8 2.9 2.4
מאזן ראשוני (% מהתמ"ג) -0.2 -0.4 0.2
מאזן פיסקלי (% מהתמ"ג) -5.2 -5.3 -4.8
חוב ציבורי מאוחד (% מהתמ"ג) 83.3 83.4 82.3
מאזן החשבון השוטף (% מהתמ"ג) -5.2 -6.0 -5.6

הצמיחה נותרת יציבה אך מתונה

הצמיחה הריאלית בתמ"ג של ירדן מוערכת ב-2.8% ב-2025, עלייה מ-2.6% ב-2024. הצמיחה נתמכה על ידי החקלאות, התעשייה והשירותים, בעוד התיירות נותרה יציבה למרות חוסר היציבות האזורי. היציבות המקרו-כלכלית והרפורמות המתמשכות סייעו לשמירת האמון, אך הצמיחה נותרה נמוכה מדי מכדי לקלוט את כוח העבודה הגדל או להפחית באופן משמעותי את האבטלה.

הצמיחה צפויה לעמוד על 2.7% בשנת 2026 ו-2.9% בשנת 2027. התחזית נתמכת ברפורמות במסגרת "חזון המודרניזציה הכלכלית", בפעילות חזקה יותר של המגזר הפרטי ובמגזרים המכוונים ליצוא. עם זאת, הסכסוך האזורי יוצר סיכונים שליליים בתחומי התיירות, הסחר, העברות הכספים, מחירי האנרגיה ואמון המשקיעים.

האינפלציה נותרת תחת שליטה

האינפלציה עמדה בממוצע על 1.8% בשנת 2025, והיא צפויה לעלות ל-2.9% בשנת 2026, לפני שתתמתן ל-2.4% בשנת 2027. הצמדת הדינר הירדני לדולר האמריקאי ממשיכה לייצב את המחירים, בעוד שבנק המרכזי של ירדן שמר על מדיניות מוניטרית זהירה, בהתאם לתנאים הגלובליים.

הסיכונים העיקריים לאינפלציה נובעים מעלייה במחירי האנרגיה והסחורות, מעלויות ההובלה ומהפרעות באספקה האזורית. עתודות אסטרטגיות של דלק, מזון ומוצרים חיוניים, יחד עם אמצעים זמניים להקלת עלויות היבוא, צפויות לסייע בהגבלת הלחצים האינפלציוניים. בסך הכל, צפויה האינפלציה להישאר מתונה בהשוואה למדינות רבות אחרות באזור.

התייעלות פיסקלית נמשכת, אך החוב נותר גבוה

הגירעון התקציבי הצטמצם ל-5.2% מהתמ"ג ב-2025, נתמך בגביית הכנסות מקומיות חזקה יותר. עם זאת, לחצי ההוצאות נותרים משמעותיים, כולל הוצאות הון, תמיכה חברתית, צרכים הקשורים לפליטים ועלויות ריבית. הגירעון צפוי להישאר ברמה של 5.3% מהתמ"ג ב-2026, לפני שיצטמצם ל-4.8% ב-2027.

החוב הציבורי המאוחד נותר גבוה, ועומד על כ-83% מהתמ"ג בשנים 2025–2026, לפני שיירד קלות ב-2027. על בסיס לא מאוחד, החוב גבוה משמעותית. כדי להביא את החוב למסלול ירידה יציב יותר, יהיה צורך בהמשך התייעלות פיסקלית, בגיוס הכנסות חזק יותר ובמיקוד טוב יותר של ההוצאות הציבוריות.

המצב החיצוני נותר פגיע

הגירעון בחשבון השוטף הצטמצם ל-5.2% מהתמ"ג ב-2025, נתמך ביצוא חזק יותר, תיירות עמידה ותזרים חיצוני. עם זאת, הוא צפוי להתרחב ל-6.0% ב-2026 לפני שיצטמצם ל-5.6% ב-2027, דבר המשקף עלויות יבוא גבוהות יותר ותלות מתמשכת במימון חיצוני.

המצב החיצוני של ירדן פגיע לזעזועים אזוריים, למחירי האנרגיה, לתזרימי העברות כספים ולשיבושים בתיירות. עלייה במחירי הסחורות תביא לעלייה בעלויות היבוא, אם כי ייצוא פוספטים ודשנים עשוי לספק פיצוי מסוים. שמירה על רזרבות מטבע וגישה למימון חיצוני תישאר חשובה ליציבות המקרו-כלכלית.

תחזית כללית

ירדן צפויה לשמור על צמיחה מתונה בשנים 2026–2027, בתמיכת רפורמות, יציבות מקרו-כלכלית ומגזר שירותים עמיד. האינפלציה צפויה להישאר תחת שליטה, אך הפגיעות הפיסקלית והחיצונית נותרת משמעותית. האתגר המדיני העיקרי הוא לתרגם את היציבות לצמיחה חזקה יותר בהובלת המגזר הפרטי וליצירת מקומות עבודה, תוך צמצום החוב הציבורי. האצת הרפורמות, שיפור היעילות בהוצאות הציבוריות, חיזוק שירותי התשתית ותמיכה במגזרים המכוונים ליצוא יהיו חיוניים להגברת הצמיחה בטווח הבינוני.

מקורות:

הבנק העולמי, תחזית העוני המקרו-כלכלית של ירדן, אפריל 2026.

קרן המטבע הבינלאומית, ירדן: סקירה רביעית במסגרת ההסדר המורחב תחת מתקן המימון המורחב וסקירה ראשונה במסגרת הסדר מתקן החוסן והקיימות, דצמבר 2025.

קרן המטבע הבינלאומית, World Economic Outlook, אפריל 2026.

הבנק המרכזי של ירדן, התפתחויות מוניטריות וכלכליות אחרונות, מרץ 2026.

משרד האוצר של ירדן, חוב ציבורי ונתונים פיסקליים, 2025–2026.