תחזית כלכלית לעומאן

22.05.2026

כלכלת עומאן נותרה יציבה בשנת 2025, בזכות צמיחה עקבית במגזרים שאינם קשורים לנפט, ניהול פיסקלי זהיר ורפורמות מתמשכות במסגרת "חזון עומאן 2040". הצמיחה צפויה להתחזק בשנים 2026–2027 עם התרחבות הפעילות במגזרים שאינם קשורים לפחמימנים ושיפור בתפוקת הפחמימנים, אם כי התחזית נותרת רגישה למחירי הנפט ולסיכונים בתחום הספנות האזורית. האינפלציה נותרה נמוכה ביחס לסטנדרטים אזוריים ועולמיים, בזכות הצמדת שער החליפין ולחיצות מחירים מיובאות מרוסנות. הביצועים הפיסקליים השתפרו באופן ניכר בשנים האחרונות, מה שמאפשר המשך הפחתת החוב, אך התקציב והמצב החיצוני נותרים תלויים במידה רבה בהכנסות מנפט וגז.

הצמיחה מתחזקת עם התרחבות הפעילות שאינה קשורה לנפט

הצמיחה בתמ"ג הריאלי של עומאן מוערכת בכ-2.6% בשנת 2025, נתמכת בעיקר על ידי מגזרים שאינם קשורים לפחמימנים. התעשייה, הלוגיסטיקה, התיירות, הבנייה, הדיג וההשקעות הקשורות לאנרגיה מתחדשת המשיכו ליהנות מהרפורמות במסגרת "חזון עומאן 2040" ומאסטרטגיית הגיוון של הממשלה.

הצמיחה צפויה לעלות ל-3.5% בשנת 2026 ולכ-3.8% בשנת 2027. השיפור צפוי להיות נתמך על ידי ייצור פחמימנים חזק יותר, המשך ההשקעה בתשתיות והתרחבות יציבה של המגזרים שאינם קשורים לנפט. עם זאת, קצב הצמיחה נותר קשור למדיניות הייצור של OPEC+, למחירי הנפט וליציבות נתיבי הסחר האזוריים.

האינפלציה נותרת נמוכה

האינפלציה נותרה נמוכה בשנת 2025, והיא צפויה להישאר תחת שליטה בשנים 2026–2027. הצמדת הריאל העומאני לדולר האמריקאי מסייעת לייצב את המחירים, בעוד לחצי האינפלציה המיובאת נותרו מתונים. עלויות הדיור, המזון והתחבורה עשויות להוסיף לחץ כלפי מעלה, אך האינפלציה הכוללת צפויה להישאר מתחת ל-2%.

הסיכונים העיקריים לאינפלציה נובעים מעלייה

במחירי

האנרגיה העולמיים, שיבושים בהובלה ימית, מחירי המזון ועלויות ההובלה. אם מתחים אזוריים ישפיעו על נתיבי הסחר או על עלויות הביטוח, האינפלציה המיובאת עלולה לעלות בקצב מהיר מהצפוי

.

המצב הפיסקלי נותר בעודף

המצב הפיסקלי של עומאן השתפר באופן משמעותי מאז המגפה והזעזוע במחירי הנפט בשנת 2020. הממשלה השתמשה בהכנסות גבוהות יותר ובמשמעת תקציבית כדי לצמצם את החוב, לבנות מחדש את רזרבות הביטחון ולחזק את האמינות הפיסקלית. המאזן הפיסקלי צפוי להישאר בעודף בשנת 2025, והוא צפוי להישאר חיובי בשנים 2026–2027.

החוב הציבורי צפוי לרדת מכ-36% מהתמ"ג בשנת 2025 לכ-31% בשנת 2027. זהו שיפור משמעותי לעומת רמות החוב הגבוהות בהרבה שנרשמו בתחילת העשור. עם זאת, התחזית הפיסקלית נותרת חשופה למחירי הנפט, לייצור הפחמימנים ולקצב גיוס ההכנסות שאינן מנפט.

המצב החיצוני נותר רגיש לנפט

המאזן השוטף צפוי לעבור לגירעון מתון בשנת 2025, שכן מחירי הנפט הנמוכים יותר הכבידו על הכנסות הייצוא. הוא צפוי להשתפר בהדרגה בשנים 2026–2027, עם התאוששות הכנסות הפחמימנים והמשך התרחבות הייצוא שאינו מנפט.

המצב החיצוני של עומאן נותר פגיע לתנודתיות במחירי הנפט, לשיבושים בהובלה ימית ולסיכוני ביטחון אזוריים. במקביל, רזרבות פיסקליות חזקות יותר, מדדי חוב משופרים, מומנטום בדירוג השקעה ומאמצים מתמשכים לגיוון מספקים חוסן חשוב.

תחזית כוללת

התחזית לעומאן נותרת חיובית, עם צמיחה שצפויה להתחזק בשנים 2026–2027 ואינפלציה שתישאר נמוכה. התייעלות פיסקלית הביאה לירידה ברורה בחוב הציבורי, בעוד הרפורמות במסגרת "חזון עומאן 2040" ממשיכות לתמוך בגיוון. האתגר העיקרי בטווח הבינוני הוא הפחתת התלות בנפט ובגז, תוך שמירה על צמיחה מונעת על ידי המגזר הפרטי, יצירת מקומות עבודה ויצוא שאינו נפט. המשך המשמעת הפיסקלית, השקעה בלוגיסטיקה ובתיירות, אנרגיה מתחדשת, ייצור ורפורמות בשוק העבודה יהיו חיוניים לשמירה על החוסן.

מקורות:

קרן המטבע הבינלאומית, עומאן: התייעצות לפי סעיף IV לשנת 2025 ודוח הצוות, ינואר 2026.

קרן המטבע הבינלאומית, תחזית כלכלית עולמית, אפריל 2026.

הבנק המרכזי של עומאן, דוח היציבות המקרו-כלכלית 2025.

הבנק המרכזי של עומאן, דוח שנתי וחומרי סקירה כלכלית, 2025–2026.

משרד האוצר של עומאן, חומרים בנושא ביצועים פיסקליים והצהרת תקציב, 2025–2026.

הבנק העולמי, עדכון כלכלי למפרץ, 2025–2026.