תחזית כלכלית עבור סינגפור

19.05.2026

כלכלת סינגפור הציגה ביצועים חזקים בשנת 2025, בזכות מחזור הטכנולוגיה העולמי, פעילות סחר שהוקדמה, ענף שירותים יציב וביצועים איתנים של המגזר הפיננסי. הצמיחה צפויה להתמתן בשנים 2026–2027 עם חזרת הביקוש החיצוני למצב נורמלי ועם עלייה באי-הוודאות בתנאי הסחר העולמיים, אך הפעילות צפויה להמשיך ולהיות נתמכת על ידי ענף האלקטרוניקה, השקעות הקשורות לבינה מלאכותית, שירותים פיננסיים ותיירות. האינפלציה צפויה לעלות בשנת 2026, לאחר לחצי מחירים נמוכים מאוד בשנת 2025, בעיקר בשל עלייה בעלויות האנרגיה, לפני שתתמתן שוב. האוצר הציבורי נותר חזק, עם עודפי תקציב מתמשכים ונכסים גדולים מאוד במגזר הציבורי, בעוד שהמצב החיצוני נותר נתמך בעודף משמעותי בחשבון השוטף.

אינדיקטורים	2025	2026	2027
צמיחת התמ"ג (%, לעומת השנה הקודמת)	5.0	3.5	2.5
אינפלציה (%, לעומת השנה הקודמת)	0.8	2.3	1.9
שיעור האבטלה הכולל (%)	1.9	2.0	2.0
מאזן תקציבי כולל (% מהתמ"ג)	1.9	1.0	0.5
חוב ציבורי ברוטו (% מהתמ"ג)	173.1	174.9	176.0
מאזן החשבון השוטף (% מהתמ"ג)	17.2	17.0	16.9

הצמיחה מתמתנת לאחר התרחבות חזקה בהובלת הטכנולוגיה

התמ"ג הריאלי של סינגפור צמח ב-5.0% בשנת 2025, יותר מהצפוי בתחילה. הצמיחה נתמכה בהתאוששות ענף האלקטרוניקה, בביקוש הקשור לבינה מלאכותית, בשירותים פיננסיים, בתיירות ובפעילות סחר מוקדמת לקראת שיבושים אפשריים בסחר העולמי. ענף הייצור נהנה מהביקוש למוליכים למחצה ולהנדסה מדויקת, בעוד שפעילות השירותים נתמכה על ידי ענפי הפיננסים, הסחר הסיטונאי, התחבורה והתיירות

.

הצמיחה צפויה להאט בשנים 2026–2027 עם דעיכת המומנטום החריג של שנת 2025. טווח התחזית הרשמי לשנת 2026 הוא 2.0%–4.0%, בעוד שתחזיות קרן המטבע הבינלאומית מצביעות על צמיחה סביב החצי העליון של טווח זה. בטווח הבינוני, הצמיחה של סינגפור צפויה להמשיך ולהיות נתמכת על ידי ייצור בעל ערך גבוה, שירותים דיגיטליים, ניהול נכסים, לוגיסטיקה ותפקידה כמרכז מטה אזורי. עם זאת, סחר עולמי חלש, פרוטקציוניזם וצמיחה איטית יותר אצל שותפות סחר מרכזיות עלולים להכביד על היצוא.

האינפלציה עולה אך נותרת תחת שליטה

האינפלציה הייתה נמוכה מאוד ב-2025, מה שמשקף הקלה בלחצי המחירים המיובאים וצמיחה מוגבלת בעלויות המקומיות. ב-2026, צפויות האינפלציה הכללית והאינפלציה הבסיסית לעלות לכ-1.5%–2.5%, בעיקר בשל עלייה במחירי האנרגיה העולמיים ולחצי אינפלציה מיובאים מחודשים. הרשות המוניטרית של סינגפור הידקה מעט את המדיניות באפריל 2026 על ידי הגדלת השיפוע של רצועת המדיניות של שער החליפין הנומינלי האפקטיבי של הדולר הסינגפורי.

האינפלציה צפויה להתמתן שוב בשנת 2027, עם התמתנות הלחצים החיצוניים בתחום האנרגיה ונורמליזציה של הביקוש המקומי. הסיכונים העיקריים לעלייה נובעים ממחירי האנרגיה, עלויות ההובלה, מחירי המזון והפרעות בשרשרת האספקה. מסגרת המדיניות המוניטרית

של סינגפור

, המתמקדת בשער החליפין, נותרת עוגן חשוב ליציבות המחירים.

שוק העבודה נותר הדוק אך יציב

שוק העבודה בסינגפור נותר עמיד, עם שיעור אבטלה כולל של כ-2%. התעסוקה ממשיכה להיות נתמכת על ידי שירותים פיננסיים, שירותים מקצועיים, מידע ותקשורת, תיירות ובריאות. צמיחת השכר התמתנה לעומת השיאים הקודמים, אך נותרה נתמכת על ידי היצע עבודה מצומצם וביקוש מתמשך לעובדים מיומנים.

האתגרים המבניים בשוק העבודה נותרים משמעותיים. הזדקנות האוכלוסייה, חוסר התאמה בין כישורים למשרות ומגבלות על צמיחת כוח העבודה עלולים להגביל את התפוקה הפוטנציאלית לאורך זמן. מדיניות המתמקדת בהסבה מקצועית, אימוץ בינה מלאכותית, צמיחת הפריון ומשיכת כישרונות מיומנים תהיה חשובה לשמירה על התחרותיות.

המצב

הפיננסי הציבורי נותר איתן

המצב הפיסקלי של סינגפור נותר יציב. הממשלה צופה עודף תקציבי כולל של 1.9% מהתמ"ג לשנת הכספים 2025 ו-1.0% מהתמ"ג לשנת הכספים 2026. המדיניות הפיסקלית נותרת זהירה, והממשלה שואפת לשמור על איזון תקציבי לאורך המחזור הכלכלי, תוך שמירה על מרחב תמרון עבור סדרי עדיפויות ארוכי טווח כגון בריאות, הזדקנות האוכלוסייה, תשתיות, ביטחון, בינה מלאכותית ועמידות בפני שינויי אקלים

.

החוב הציבורי הגולמי גבוה כאחוז מהתמ"ג, אך אין בכך כדי להצביע על לחץ פיסקלי קונבנציונלי, שכן סינגפור לווה בעיקר למטרות פיתוח שוק ההון והשקעות, ולא למימון גירעונות שוטפים. מצב הנכסים החזק של הממשלה, העתודות הפיסקליות ותשואות ההשקעה נטו מספקים רזרבות משמעותיות. עם זאת, העלייה בהוצאות החברתיות והתשתיתיות תדרוש המשך משמעת פיסקלית.

המצב החיצוני נותר חזק מאוד אך חשוף לסחר

עודף החשבון השוטף של סינגפור נותר גדול, ומשקף חיסכון גבוה, יצוא שירותים חזק, הכנסות מהשקעות ותפקידה של המדינה כמרכז סחר, לוגיסטיקה ופיננסים. העודף צפוי להישאר סביב 17% מהתמ"ג בשנים 2025–2027, אם כי הוא עשוי להצטמצם בהדרגה ככל שצמיחת הסחר העולמי תתמתן והביקוש ליבוא יישאר יציב.

התחזית החיצונית רגישה מאוד לתנאי הסחר העולמיים, לביקוש למוצרי אלקטרוניקה, למחירי האנרגיה ולמתחים גיאופוליטיים. סינגפור חשופה במיוחד למתיחות הסחר בין ארה"ב לסין, לשינויים בשרשרת האספקה, לשיבושים בהובלה הימית ולהאטה בצמיחה בסין, בארה"ב ובאירופה. במקביל, השקעות הקשורות לבינה מלאכותית, תזרימי הון אזוריים ומעמדה של סינגפור כמרכז אמין צפויים להמשיך ולספק חוסן.

התחזית הכוללת

סינגפור צפויה לשמור על צמיחה יציבה בשנים 2026–2027, אם כי הקצב ימתן לאחר ההתרחבות החזקה של 2025. האינפלציה צפויה להישאר תחת שליטה למרות עלייה זמנית ב-2026, בעוד שוק העבודה והכספים הציבוריים יישארו חזקים. האתגרים העיקריים בטווח הבינוני הם חיצוניים: פיצול הסחר העולמי, זעזועי אנרגיה, סיכונים גיאופוליטיים ותנודתיות במחזור הטכנולוגי. המשך ההשקעה ב-AI, בייצור מתקדם, בשירותים פיננסיים, במיומנויות ובפריון יהיה מרכזי לשמירה על צמיחה ארוכת טווח.

מקורות:

משרד המסחר והתעשייה של סינגפור, סקר כלכלי של סינגפור 2025 ותחזית צמיחת התמ"ג לשנת 2026.

הרשות המוניטרית של סינגפור, סקירה מקרו-כלכלית, אפריל 2026.

הרשות המוניטרית של סינגפור, הצהרת מדיניות מוניטרית, אפריל 2026.

קרן המטבע הבינלאומית, תחזית כלכלית עולמית, אפריל 2026.

קרן המטבע הבינלאומית, סינגפור: התייעצות לפי סעיף IV לשנת 2025 ודוח צוות.

תקציב סינגפור לשנת 2026, הצהרת תקציב ומצב פיסקלי.