05.06.2026

कई वर्षों की लचीली वृद्धि के बाद, सख्त मौद्रिक नीति, कमजोर निजी खपत और निवेश में गिरावट के कारण 2025 में ब्राजील की अर्थव्यवस्था धीमी हो गई। मौद्रिक सहूलियत फिर से शुरू होने और संरचनात्मक सुधार जारी रहने पर, 2027 में धीरे-धीरे सुधार होने से पहले 2026 में विकास दर में और मध्यम होने की उम्मीद है। मुद्रास्फीति में गिरावट आई है लेकिन यह ब्राज़ील के सेंट्रल बैंक के 3% के लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है, जबकि राजकोषीय जोखिम मुख्य मैक्रोइकॉनॉमिक कमजोरी बने हुए हैं। चालू खाते के घाटे में धीरे-धीरे कमी आने की उम्मीद है, जिसे कमजोर आयात मांग और निरंतर प्रत्यक्ष विदेशी निवेश प्रवाह का समर्थन प्राप्त है।

सूचकांक 2025 2026 2027
जीडीपी वृद्धि (%, वर्ष-दर-वर्ष) 2.3 1.6 1.8
महंगाई (%, वार्षिक) 4.3 4.0 3.9
रोज़गार दर (कार्यशील आयु वर्ग, 15+ की जनसंख्या का %) 58.6 57.8 57.4
राजकोषीय संतुलन (जीडीपी का %) -8.1 -8.7 -8.3
कुल सार्वजनिक ऋण (जीडीपी का %) 78.6 82.3 85.7
चालू खाते का संतुलन (जीडीपी का %) -3.0 -2.5 -2.3

कड़े वित्तीय हालात में विकास

दर धीमी हुई ब्राजील की वास्तविक जीडीपी वृद्धि 2024 में 3.4% से घटकर 2025 में 2.3% हो गई। यह मंदी मजबूत घरेलू आय वृद्धि और उच्च क्रेडिट वृद्धि की एक अवधि के बाद कमजोर निजी खपत और निवेश को दर्शाती है। अच्छी फसल के बाद कृषि सहायक बनी रही, जबकि सेवाएं धीमी गति से बढ़ती रहीं।

2026 में विकास दर और धीमी होकर 1.6% रहने का अनुमान है, जिसके बाद 2027 में यह 1.8% तक सुधर जाएगी। उच्च ब्याज दरें, वैश्विक अनिश्चितता और श्रम-बाजार में कमजोर लाभ घरेलू खपत, निवेश और निर्यात पर दबाव डालने की उम्मीद है। मध्यम अवधि में, यदि कर सुधार, व्यापार-पर्यावरण सुधार और उत्पादकता बढ़ाने वाले निवेश जारी रहते हैं तो विकास दर में धीरे-धीरे सुधार होना चाहिए।

महंगाई में गिरावट आई है लेकिन लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है

खाद्य कीमतों में गिरावट और मुद्रा के मूल्य में वृद्धि से 2025 में महंगाई 4.3% पर आ गई। हालांकि, सेवाओं की महंगाई और मांग-संचालित दबाव बने हुए हैं, जो तंग श्रम बाजार, मजबूत वेतन वृद्धि और लचीली खपत को दर्शाता है।

महंगाई में केवल धीरे-धीरे गिरावट आने का अनुमान है, जो 2026 में 4.0% और 2027 में 3.9% पर आ जाएगी, तथा यह 3% के लक्ष्य से ऊपर बनी रहेगी। केंद्रीय बैंक ने 2025 के अधिकांश समय दरें ऊंची बनाए रखने के बाद 2026 में एक सतर्कतापूर्ण ढील चक्र शुरू किया, लेकिन आगे की कटौती महंगाई की उम्मीदों, राजकोषीय विश्वसनीयता और बाहरी जोखिमों पर निर्भर करेगी। तेल की ऊंची कीमतें, विनिमय दर में अस्थिरता और राजकोषीय अनिश्चितता मुद्रास्फीति में कमी को देरी कर सकती हैं।

राजकोषीय जोखिम प्रमुख कमजोरी बने हुए हैं

सामान्य सरकार का राजकोषीय घाटा 2025 में जीडीपी के 8.1% तक बढ़ गया, जिसका मुख्य कारण बहुत अधिक ब्याज भुगतान और अपर्याप्त प्राथमिक संतुलन था। प्राथमिक घाटा कम रहा, लेकिन बढ़ी हुई वित्तपोषण लागतों के तहत ऋण को स्थिर करने के लिए यह पर्याप्त बड़ा नहीं था।

इस घाटे के 2026 में जीडीपी के 8.7% तक बढ़ने का अनुमान है, जिसके बाद 2027 में यह थोड़ा घटकर 8.3% हो जाएगा। सकल सार्वजनिक ऋण के 2025 में जीडीपी के 78.6% से बढ़कर 2027 में 85.7% होने की उम्मीद है। ब्राजील की लचीली विनिमय दर, गहरा घरेलू वित्तीय बाजार और कम विदेशी-मुद्रा सार्वजनिक ऋण बफर प्रदान करते हैं, लेकिन अपेक्षाओं को स्थिर करने और उधार की लागत को कम करने के लिए तेजी से राजकोषीय समायोजन की आवश्यकता होगी

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बाहरी स्थिति प्रबंधनीय बनी हुई है

चालू खाता घाटा 2025 में जीडीपी के 3.0% पर बना रहा और इसका वित्तपोषण काफी हद तक प्रत्यक्ष विदेशी निवेश द्वारा किया गया था। अंतर्राष्ट्रीय भंडार पर्याप्त बना हुआ है, जो एक महत्वपूर्ण बाहरी बफर प्रदान करता है। 2024 में तेज गिरावट के बाद 2025 में उच्च ब्याज दरों और अमेरिकी डॉलर की कमजोरी के समर्थन से रियल का मूल्य बढ़ा।

चालू खाता घाटे के 2026 में सकल घरेलू उत्पाद के 2.5% और 2027 में 2.3% तक संकुचित होने का अनुमान है

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क्योंकि नरम घरेलू मांग के साथ आयात वृद्धि धीमी हो रही है। ब्राज़ील की बाहरी स्थिति कृषि, खनन, ऊर्जा निर्यात और विविध वस्तु उत्पादन द्वारा समर्थित है, लेकिन यह चीनी मांग, वस्तुओं की कीमतों, वैश्विक ब्याज दरों और जलवायु झटकों के प्रति संवेदनशील बनी हुई है।

समग्र परिदृश्य

ब्राज़ील का परिदृश्य स्थिर लेकिन सीमित बना हुआ है। 2026 में विकास दर के धीमी होने और फिर धीरे-धीरे उबरने की उम्मीद है, जबकि मुद्रास्फीति को लक्ष्य की ओर केवल धीरे-धीरे ही कम होना चाहिए। मुख्य जोखिम राजकोषीय है: उच्च ब्याज लागत और बढ़ता सार्वजनिक ऋण मौद्रिक स्थितियों को लंबे समय तक सख्त रख सकता है और निवेश को कमजोर कर सकता है। सतत सुधार विश्वसनीय राजकोषीय समेकन, कर सुधार के कार्यान्वयन, उत्पादकता वृद्धि, बेहतर बुनियादी ढांचे, जलवायु लचीलेपन और शिक्षा, कौशल और व्यावसायिक प्रतिस्पर्धात्मकता में सुधार करने वाले सुधारों पर निर्भर करेगा।

स्रोत:

विश्व बैंक, ब्राजील मैक्रो गरीबी आउटलुक, अप्रैल 2026।

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष, ब्राज़ील: 2025 लेख IV परामर्श और कर्मचारी रिपोर्ट, जुलाई 2025।

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष, विश्व आर्थिक आउटलुक, अप्रैल 2026।

ब्राज़ील का केंद्रीय बैंक, मौद्रिक नीति रिपोर्ट, मार्च 2026।

ब्राज़ील का केंद्रीय बैंक, फोकस मार्केट रीडआउट, मई 2026।