ताजिकिस्तान के लिए आर्थिक पूर्वानुमान

01.05.2026

ताजिकिस्तान की अर्थव्यवस्था 2025 में अत्यधिक लचीली बनी रही, जो मुख्य रूप से मजबूत रेमिटेंस प्रवाह, सेवाएँ, कृषि और मजबूत घरेलू मांग से समर्थित थी। 2026–2027 में रेमिटेंस और गैर-कीमती धातुओं के निर्यात के सामान्य होने से विकास दर मध्यम होने की उम्मीद है, लेकिन यह क्षेत्रीय मानकों के अनुसार ठोस बनी रहेगी। मुद्रास्फीति बहुत निम्न स्तर से बढ़ने का अनुमान है, आंशिक रूप से उच्च वैश्विक ऊर्जा और खाद्य कीमतों के कारण, जबकि राजकोषीय दबाव बड़े पूंजीगत व्यय, जिसमें रोगुन जलविद्युत परियोजना शामिल है, के कारण बने रहेंगे। बाहरी स्थिति असामान्य रूप से मजबूत बनी हुई है, लेकिन यह प्रेषण पर अत्यधिक निर्भर है और इसलिए रूस की अर्थव्यवस्था और प्रवासन नीतियों में बदलाव के प्रति संवेदनशील है।

प्रेषण-संचालित विस्तार के बाद वृद्धि में मंदी आती है

ताजिकिस्तान की वास्तविक जीडीपी 2025 में 8.4% बढ़ी, जिससे हाल के वर्षों में देखी गई मजबूत विकास प्रदर्शनी जारी रही। यह विस्तार व्यापक था, जिसमें सेवाएं और कृषि ने विकास का नेतृत्व किया, जबकि घरेलू खपत को बड़े प्रेषण प्रवाहों से समर्थन मिला। 2025 में प्रेषण अनुमानित रूप से जीडीपी के 46% तक पहुंच गया, जिससे खपत और आयात को वित्तपोषित करने में मदद मिली, लेकिन इसने अर्थव्यवस्था की बाहरी श्रम आय पर निर्भरता को भी रेखांकित किया।

जैसे-जैसे रेमिटेंस सामान्य होंगे और गैर-कीमती धातुओं के निर्यात में कमजोरी आएगी, 2026 में विकास दर घटकर 6.5% और 2027 में 5.0% होने का अनुमान है। एडीबी अधिक आशावादी है, जो उद्योग और सेवाओं के समर्थन से 2026 में 7.3% और 2027 में 6.8% की विकास दर का अनुमान लगा रहा है। कुल मिलाकर, दृष्टिकोण सकारात्मक बना हुआ है, लेकिन अर्थव्यवस्था का संकीर्ण उत्पादन आधार और कमजोर नौकरी सृजन प्रमुख संरचनात्मक बाधाएं बनी हुई हैं।

महंगाई निम्न स्तर से बढ़ रही है

सावधानीपूर्वक मौद्रिक नीति और विनिमय दर में वृद्धि के समर्थन से 2025 में महंगाई 3.4% पर कम रही। केंद्रीय बैंक ने 2025 के दौरान और 2026 की शुरुआत में फिर से नीति दर में कटौती की क्योंकि मुद्रास्फीति का दबाव नियंत्रण में रहा। हालांकि, 2026 में मुद्रास्फीति बढ़कर 4.8% और 2027 में 4.9% होने की उम्मीद है, जिसका मुख्य कारण उच्च वैश्विक कीमतें और ऊर्जा-संबंधी लागत दबाव हैं

। कई क्षेत्रीय समकक्षों की तुलना में मुद्रास्फीति मध्यम बनी रहनी चाहिए, लेकिन यह वृद्धि फिर भी घरेलू कल्याण को प्रभावित कर सकती है, खासकर ताजिकिस्तान के अपेक्षाकृत कम आय स्तर को देखते हुए। खाद्य, ऊर्जा और परिवहन की कीमतें मुख्य जोखिम बनी हुई हैं, जबकि आयातित मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखने के लिए विनिमय दर की स्थिरता महत्वपूर्ण होगी।

वित्तीय दबाव पूंजीगत व्यय से जुड़े हुए हैं

2025 में, उच्च राजस्व और अनुदान के बावजूद, वित्तीय संतुलन बिगड़कर जीडीपी के 1.4% के घाटे पर आ गया। इसका मुख्य कारण सार्वजनिक व्यय में वृद्धि थी, विशेष रूप से रोगुन जलविद्युत संयंत्र से संबंधित पूंजीगत व्यय। अनुमान है कि घाटा 2026 और 2027 दोनों में जीडीपी के लगभग 2.2% तक बढ़ जाएगा, जिसे विश्व बैंक ऋण स्थिरता बनाए रखने के लिए परिचालन आधार के रूप में वर्णित करता है।

सार्वजनिक ऋण कम बना हुआ है, जो 2025 में घटकर जीडीपी का 18.3% हो गया और अनुमान है कि 2026-2027 में यह जीडीपी का लगभग 19% बना रहेगा। यह सरकार को कुछ राजकोषीय गुंजाइश देता है, लेकिन बड़ी बुनियादी ढांचा प्रतिबद्धताओं, अनुदान प्रवाह में गिरावट, राज्य-स्वामित्व वाले उद्यमों और भविष्य की ऋण-सेवा दायित्वों से जोखिम बने हुए हैं।

बाहरी स्थिति मजबूत बनी हुई है लेकिन प्रेषण पर अत्यधिक निर्भर है

ताजिकिस्तान ने 2025 में चालू खाते में बहुत बड़ा अधिशेष दर्ज किया, जो जीडीपी के 12.0% का अनुमानित है, जिसे मजबूत प्रेषण और विदेशी मुद्रा प्रवाह का समर्थन प्राप्त है। अंतर्राष्ट्रीय भंडार बढ़कर लगभग आठ महीने के आयात के बराबर हो गया, जिससे बाहरी बफर मजबूत हुए। हालांकि, व्यापार घाटा बहुत अधिक बना रहा, जो वाहनों, मशीनरी और गैर-कीमती धातुओं के उच्च आयात के साथ-साथ कपास और सेवाओं के कमजोर निर्यात को दर्शाता है।

जैसे-जैसे प्रेषण प्रवाह धीरे-धीरे घटेंगे, चालू खाते के अधिशेष के 2026 में सकल घरेलू उत्पाद के 6.1% और 2027 में 2.7% तक संकुचित होने का अनुमान है। यह बाहरी परिदृश्य को सख्त प्रवासन नीतियों, रूस में कमजोर वृद्धि, विनिमय दर में बदलाव और भू-राजनीतिक व्यवधानों के प्रति संवेदनशील बनाता है। कुछ ताजिक बैंकों को प्रभावित करने वाले प्रतिबंध भी अंतरराष्ट्रीय वित्तीय संचालन को जटिल कर सकते हैं।

समग्र परिदृश्य

ताजिकिस्तान से 2026-2027 में ठोस वृद्धि बनाए रखने की उम्मीद है, लेकिन 2025 के बहुत मजबूत प्रेषण-संचालित विस्तार के बाद इसकी गति मध्यम हो जाएगी। महंगाई बढ़ने की संभावना है लेकिन यह प्रबंधनीय रहेगी, जबकि सार्वजनिक ऋण कम बना रहेगा। मुख्य चुनौती संरचनात्मक है: विकास मुख्य रूप से प्रेषण, सार्वजनिक निवेश और संकीर्ण निर्यात आधार पर निर्भर है। सतत प्रगति के लिए मजबूत निजी क्षेत्र के विकास, बेहतर रोजगार सृजन, सरकारी उद्यमों के बेहतर शासन और बाहरी कमजोरियों को कम करने वाले सुधारों की आवश्यकता होगी।

स्रोत:

विश्व बैंक, ताजिकिस्तान मैक्रो गरीबी आउटलुक, अप्रैल 2026।

विश्व बैंक, ताजिकिस्तान कंट्री ओवरव्यू, 2026।

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष, विश्व आर्थिक आउटलुक, अप्रैल 2026।

एशियाई विकास बैंक, एशियाई विकास आउटलुक, अप्रैल 2026: ताजिकिस्तान।

यूरोपीय पुनर्निर्माण और विकास बैंक, क्षेत्रीय आर्थिक संभावनाएं, फरवरी 2026।