Horvátország gazdasági előrejelzése

17.11.2025

A 2024-es 3,8%-os bővülést követően Horvátország GDP-növekedése várhatóan továbbra is stabil marad, köszönhetően a reál rendelkezésre álló jövedelmek emelkedése által támogatott erőteljes háztartási fogyasztásnak, de fokozatosan lassulni fog, a 2025-ös 3,2%-ról 2026-ban 2,9%-ra, 2027-ben pedig 2,5%-ra. A foglalkoztatás várhatóan tovább bővül, a munkanélküliségi ráta pedig 5% alatt marad. Az infláció várhatóan 2025-ben és 2026-ban magas szinten marad, majd 2027-re 2,2%-ra csökken. Az általános kormányzati hiány várhatóan 2025-ben 2,8%-ra nő, és az előrejelzési időszakban hasonló szinten marad, míg az adósság/GDP arány 2027-ig 56% körül mozog.

A gazdasági növekedés lassul, de továbbra is stabil marad

A 2024-es 3,8%-os növekedés után Horvátország reál-GDP-je az előrejelzések szerint fokozatosan lassul, de az erős belföldi keresletnek köszönhetően az előrejelzési időszakban továbbra is stabil marad.

2025-ben a GDP várhatóan 3,2%-kal nő, mivel a magánfogyasztást a reálbérek és a foglalkoztatás növekedése támasztja alá. A beruházások növekedése várható, amit az EU-alapok, különösen a RRF-alapok fokozottabb felhasználása támogat. A kormányzati fogyasztás várhatóan hozzájárul a GDP növekedéséhez, mivel a közszféra alkalmazottainak fizetése emelkedik. Az áruexport várhatóan megőrzi lendületét, annak ellenére, hogy a kereskedelmi protekcionizmus negatívan befolyásolja egyes fontos kereskedelmi partnerek keresletét. Ezzel szemben a szolgáltatások reálértékű exportja várhatóan kissé csökkenni fog, a turisztikai szolgáltatások árának emelkedése miatt. Az import várhatóan meghaladja az exportot, ami a horvát lakosok nemzetközi utazásainak jelentős növekedésével magyarázható, ami azt eredményezi, hogy a nettó export negatív, de az előző évhez képest kisebb mértékben járul hozzá a növekedéshez.

A gazdasági növekedés várhatóan 2026-ban 2,9%-ra, 2027-ben pedig 2,5%-ra lassul, ami a reál rendelkezésre álló jövedelem javulásának mérséklődésével járó fogyasztás visszaesésével magyarázható. A beruházások továbbra is növekedni fognak, bár a RRF lejárta után lassabb ütemben, mivel az egyéb uniós források felélése felgyorsul, és a magánberuházások továbbra is növekednek. A nettó export növekedésre gyakorolt negatív hatása várhatóan csökkenni fog, mivel a versenyképességi szempontok korlátozzák az idegenforgalmi szolgáltatások áremelkedését, és a szolgáltatások exportja erősödik

.

Ezen kilátások kockázatai inkább lefelé irányulóak. A vártnál magasabb bérnövekedés növelheti az árnyomást és csökkentheti az exportőrök költségversenyképességét. Ezenkívül a potenciális ellátási szűkületek, különösen az építőiparban, késleltethetik az uniós források felhasználását.

Rekord alacsony munkanélküliség, de enyhülő bérnyomás

A foglalkoztatás növekedése a prognózis időszakában várhatóan lassul, az éves növekedés 2025-ben 2,1 %, 2026-ban 1,5 % és 2027-ben 0,9 % lesz. A munkaerőhiány továbbra is jelentős, annak ellenére, hogy egyre több nem uniós munkavállaló vándorol Horvátországba. A munkanélküliségi ráta 2025-ben 4,7%-ra, 2026-ban 4,5%-ra, 2027-ben pedig 4,6%-ra csökken, ami a szűk munkaerőpiacot tükrözi. A munkaerő-kereslet fokozatos stabilizálódásával és a foglalkoztatás növekedésének lassulásával a nominális és reálbér-növekedés várhatóan mérséklődik.

A headline infláció 2025 után mérséklődik

A headline infláció a várakozások szerint 2024-ben 4%-ról 2025-ben 4,3%-ra emelkedik, mivel az élelmiszer- és energiaárak emelkedése felgyorsul, míg a szolgáltatások inflációja fokozatosan mérséklődik. A bér- és keresleti nyomás mérséklődésével az infláció 2025 után jelentősebben lassulni fog, 2026-ban 2,8%-ra, 2027-ben pedig 2,2%-ra csökken. A csökkenés elsősorban a szolgáltatások és az élelmiszerek inflációjának lassulása miatt várható. Ezzel szemben az energiaárak emelkedése várható, mivel a kormány energiaárakra vonatkozó támogatási intézkedései 2026 áprilisában lejárnak, és – amennyiben nem halasztják el – az ETS2 2027-ben lép hatályba. Az energiaárak és az élelmiszerárak nélküli infláció a 2024-es 4,8%-ról az előrejelzési időszak végére 2% alá csökken.

Az államháztartási hiány továbbra is magas, az adósság nagyrészt változatlan marad

2025-ben az általános kormányzati hiány várhatóan a 2024-es 1,9%-ról 2,8%-ra nő a GDP arányában, ami a szociális juttatások, különösen a nyugdíjkiadások erőteljes növekedésének, valamint a 2024-es bérköltségek emelkedésének jelentős átvitelének köszönhető. A közvetett adóbevételek a nominális GDP szilárd növekedését követően bővülni fognak, míg a közvetlen adók a foglalkoztatás és a bérek alakulásának kedvező hatását élvezik.

2026-ban az államháztartási hiány várhatóan tovább nő, és eléri a GDP 2,9%-át. A bevételek növekedését a GDP és a foglalkoztatás növekedése, valamint olyan fiskális intézkedések támogatják, mint a személyi jövedelemadó sávok és levonások indexálásának megszüntetése, a fiatal munkavállalók egészségügyi hozzájárulási mentességének fokozatos megszüntetése, valamint a földgáz, a fűtőanyag, a pellet, a faapríték és a tűzifa ideiglenes áfa-csökkentésének megszüntetése. A kiadások tekintetében a nyugdíjasok számára bevezetett éves kiegészítés tovább növeli a nyugdíjkiadásokat, a közberuházások pedig továbbra is rekordmagasságban maradnak. A hiány 2027-ben várhatóan kissé csökken, a GDP 2,8%-ára, mivel a beruházások lendülete csökken, és az egyéb kiadások (főként a bér- és szociális segélykiadások) nem érik el a nominális GDP-növekedést.

A magas kormányzati hiányok mellett a GDP-arányos adósság aránya várhatóan kissé csökkenni fog, 2025-ben 56,2%-ra, 2027 végére pedig 55,9%-ra, ami a nominális GDP erős növekedésének és a készlet-áramlás kiigazításainak köszönhető.

Forrás: Európai Bizottság. Európai gazdasági előrejelzés, 2025 ősz.