Románia gazdasági előrejelzése

17.11.2025

Románia reál-GDP-növekedése várhatóan alacsony szinten marad, 2025-ben 0,7%, 2026-ban 1,1%, mivel a szükséges fiskális konszolidáció visszafogja a magán- és állami fogyasztást, amelyet az infláció emelkedése tovább ront. A gazdaság azonban továbbra is növekszik a magánberuházások fokozatos fellendülése, az RRP-ből finanszírozott kiadások gyorsulása és a nettó export jelentős javulása révén. 2027-ben a reál-GDP-növekedés a fiskális konszolidáció ütemének lassulásával 2% fölé gyorsul. A munkaerőpiac hűlni fog, míg az importfüggő magánfogyasztás lassulása és az export rugalmassága fokozatosan csökkenti a nagy külső hiányt. A 2024-ben a GDP 9,3%-át kitevő általános kormányzati hiány 2025-ben a GDP 8,4%-ára, 2026-ban pedig a GDP 6,2%-ára csökkenhet a több fiskális kiigazítási csomag hatására.

Visszafogott növekedés jelentős fiskális konszolidáció közepette

2025-ben Románia reál-GDP-növekedése 0,7%-ra lassulhat a 2024-es 0,9%-ról. A politikai és fiskális bizonytalanság hatással volt a magánfogyasztásra az év első felében, míg a nyáron elfogadott fiskális konszolidációs csomagok tovább csökkentik a rendelkezésre álló jövedelmet, és a közfogyasztás is csökkenni fog. A bruttó állóeszköz-felhalmozás mérsékelt fellendülése és az export ellenálló képessége várhatóan támogatni fogja a gazdaságot.

2026-ban a nagy fiskális konszolidációs intézkedések, azaz a közszféra bér- és nyugdíjfagyasztása, valamint az adóemelések teljes hatása, a továbbra is magas inflációval együtt, várhatóan a magánfogyasztás enyhe visszaeséséhez vezet. A közszféra fogyasztása is tovább csökkenhet. A bruttó állóeszköz-felhalmozás azonban várhatóan jelentősen felgyorsul az üzleti bizalom javulása és az RRP-beruházások befejezése miatt. A magánfogyasztás csökkenése várhatóan jelentősen visszafogja az import növekedését, míg az export továbbra is pozitív tendenciát fog mutatni, mivel a bérek növekedése tovább lassul, ami pozitívan járul hozzá a nettó export növekedéséhez. Összességében a reál-GDP 2026-ban 1,1%-kal fog növekedni. 2027-ben az infláció várhatóan csökkenni fog, és a monetáris politika várhatóan enyhülni fog, ami támogatni fogja a magánberuházások és a fogyasztás fellendülését. Az RRF lezárása ellenére a bruttó állóeszköz-felhalmozás várhatóan jól fog tartani, mivel Románia nagyobb mértékben fogja igénybe venni a kohéziós alapokat. Összességében a gazdaság várhatóan 2,1%-kal fog növekedni. A folyó fizetési mérleg hiánya várhatóan fokozatosan csökkenni fog, és 2027-ben eléri a GDP 6%-át. Az előrejelzés kockázatai lefelé irányulóak. A fiskális konszolidációs pályától való jelentős eltérés alááshatja a bizalmat és a makrogazdasági stabilitást. Az RRF-beruházások teljes körű végrehajtása továbbra is kihívást jelent, csakúgy, mint a nemzetközi kereskedelemmel kapcsolatos bizonytalanság.

A munkaerőpiac hűl, miközben a bérnövekedés mérséklődik

2025-ben a gazdasági tevékenység lassulása miatt a foglalkoztatás csökkenni kezdett, ami a munkanélküliségi ráta fokozatos emelkedéséhez vezetett. A külföldi munkavállalók beáramlása azonban folytatódott, ami egyes ágazatokban, például az építőiparban és a szolgáltató szektorban, erős munkaerő-keresletre utal. A munkanélküliségi ráta 2025-ben várhatóan kissé 6% fölé emelkedik, majd 2026-ban és 2027-ben fokozatosan 5,6%-ra csökken. A közszféra bérének befagyasztása és a magánszféra bérének mérséklődése 2025-ben és 2026-ban jelentősen lassítja a nominális bérnövekedést, amely reálértékben negatívvá válik. A jelentős emelkedés után a bérnövekedés mérséklődése valószínűleg támogatni fogja a külső versenyképességet.

Az infláció 2025-ben és 2026-ban ismét gyorsul

Miután a HICP-infláció 2024-ben 5,8%-ra csökkent, 2025 harmadik negyedévében az árak emelkedése gyorsult. A háztartások villamosenergia-árainak felső határának júliusban történő eltörlése, valamint a héa és a jövedéki adók emelése miatt a HICP-infláció szeptemberben 8,6%-ra emelkedett. Az átlagos HICP-infláció 2025-ben várhatóan 6,7%-ra emelkedik, majd 2026-ban a gyenge magánfogyasztás és az erős diszinflációs bázishatások miatt 6% alá csökken. A földgázárakra vonatkozó felső határ 2026 márciusában történő eltörlése valószínűleg lassítja a diszinflációs folyamatot. Hasonló módon az ETS2 működésbe lépése, ha nem halasztják el, várhatóan 2027-ben fokozni fogja az inflációs nyomást, és az év végéig elhalasztja a HICP-infláció visszatérését a központi bank célértékéhez (2,5 +/-1 százalékpont).

A kormányzati hiány fokozatosan csökken

A romániai általános kormányzati hiány, amely 2024-ben a gyors kiadásnövekedés hatására a GDP 9,3%-át tette ki, a prognózisok szerint több mint 3 százalékponttal csökken, és 2027-ben a GDP 5,9%-át fogja elérni. Ez a csökkenés a 2024 vége óta elfogadott több fiskális konszolidációs intézkedéscsomagot tükrözi. 2024 decemberében a parlament elfogadott egy fiskális konszolidációs intézkedéscsomagot, amely magában foglalta a közszféra bérének és nyugdíjának nominális befagyasztását 2025-ben, valamint a GDP 0,3%-át kitevő bevételnövelő intézkedéseket. 2025 júliusában a parlament további fiskális konszolidációs intézkedéseket fogadott el, amelyek jelentős adóbevétel-növekedést (áfa-kulcsok emelése, az egészségügyi járulékok alapjának kiszélesítése, jövedéki adók emelése és magasabb osztalékadó-kulcs) és a bérek és nyugdíjak nominális befagyasztásának 2026-ig történő meghosszabbítását tartalmazták. Szeptemberben a parlament elfogadta a lakóingatlanokra kivetett ismétlődő adók és a környezetvédelmi adók emelését is. A fiskális politika várhatóan 2025-ben és 2026-ban szigorító jellegű lesz, majd 2027-ben semlegesre vált. A védelmi kiadások várhatóan fokozatosan emelkednek a GDP 1,6%-áról 2024-ben a GDP 2,0%-ára 2027-ben.

Az államadósság várhatóan a GDP kevesebb mint 55%-áról 2024-ben körülbelül 63%-ára nő 2027-ben, elsősorban a magas elsődleges államháztartási hiány és a kamatfizetések várható emelkedése miatt.

Forrás: Európai Bizottság. Európai gazdasági előrejelzés, 2025 ősz.