05.06.2026
Եգիպտոսի տնտեսությունը շարունակեց վերականգնվել 2025 թվականին՝ 2024 թվականի փոխարժեքի միասնականացման և Համաշխարհային դրամային հիմնադրամի (IMF) աջակցությամբ իրականացված կայունացման միջոցառումներից հետո։ Աճը կանխատեսվում է մնալ միջին մակարդակի վրա 2026–2027 թվականներին՝ հենվելով մասնավոր սպառման, զբոսաշրջության, կապի ոլորտի, Սուեզի ջրանցքի գործունեության մասնակի վերականգնման և արտարժույթի հասանելիության բարելավման վրա։ Ինֆլյացիան նվազել է 2023–2024 թվականների գագաթնակետից, սակայն դեռևս երկնիշ է, ինչը սահմանափակում է տնային տնտեսությունների գնողունակությունը։ Պետական բյուջեի վրա ճնշումները շարունակում են մնալ ծանր՝ շատ բարձր տոկոսային վճարումների պատճառով, իսկ արտաքին խոցելիությունները բարձր են էներգիայի գների, Սուեզի ջրանցքի անորոշության, արտաքին պարտքի մարումների և տարածաշրջանային աշխարհաքաղաքական ռիսկերի պատճառով։
| Ցուցանիշներ | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| ՀՆԱ աճ (%, նախորդ տարվա նկատմամբ) | 4.4 | 4.3 | 4.0 |
| Ինֆլյացիա (%, տարեկան) | 20.9 | 13.6 | 13.7 |
| Աշխատունակ տարիքի (15+) բնակչության զբաղվածության մակարդակը (%) | 42.5 | 43.2 | 43.8 |
| Ֆիսկալ հավասարակշռություն (ՀՆԱ-ի %) | -7.1 | -7.6 | -6.9 |
| Հանրային ընդհանուր պարտք (ՀՆԱ-ի %) | 82.5 | 82.9 | 79.2 |
| Ժամանակավոր հաշվի հավասարակշռություն (ՀՆԱ-ի %) | -4.2 | -4.2 | -4.0 |
Վերականգնումը շարունակվում է, սակայն ռիսկերը մեծացել են
Եգիպտոսի իրական ՀՆԱ-ի աճը 2025 թվականին կազմել է 4,4%, 2024 թվականի 2,4%-ի դիմաց։ Վերականգնումը խթանվել է մասնավոր սպառման աճով, արտարժույթի և ներմուծումների ավելի լավ հասանելիությամբ, ոչ նավթային արդյունաբերության, զբոսաշրջության և հաղորդակցության ոլորտների ուժեղացմամբ, ինչպես նաև Սուեզի ջրանցքի երթևեկության աստիճանական բարելավմամբ։
Աճը կանխատեսվում է 4.3% 2026 թվականին և 4.0% 2027 թվականին։ Պერსպեկտիվը մնում է դրական, սակայն խոցելի։ Նավթի և գազի գների բարձրացումը, կապիտալի արտահոսքը, տարածաշրջանային հակամարտությունը, Սուեզի ջրանցքի եկամուտների նվազումը և հնարավոր զբոսաշրջային խափանումները կարող են թուլացնել աճը և արտաքին ֆինանսավորումը։ Պետության դերը նվազեցնելու և բիզնես միջավայրը բարելավելու համար կառուցվածքային բարեփոխումները շարունակում են մնալ անհրաժեշտ ավելի ուժեղ մասնավոր հատվածի առաջնորդած աճի ապահովման համար։
Ինֆլյացիան բարձր է մնում՝ չնայած դիսինֆլյացիային
Ինֆլյացիան նվազել է 2023–2024 թվականներին արձանագրված շատ բարձր մակարդակներից, սակայն դեռևս բարձր է մնում։ Միջին գնաճը գնահատվում է 20,9% 2025 թվականին և կանխատեսվում է 13,6% 2026 թվականին և 13,7% 2027 թվականին։ Եգիպտոսի Կենտրոնական բանկը նվազեցրեց քաղաքականության տոկոսադրույքները 2025 թվականի ապրիլից մինչև 2026 թվականի փետրվար՝ գնաճի նվազման ընթացքի համաձայն, սակայն դրույքաչափերը շարունակում են մնալ բարձր։
Էներգիայի գների կարգավորումները, ներմուծված գնաճը, փոխարժեքի ճնշումները և սննդամթերքի գները, ինչպես սպասվում է, կհետաձգեն գնաճի ավելի արագ նվազումը։ Բարձր գնաճը շարունակում է ծանրացնել իրական եկամուտները և աղքատության նվազեցումը, ինչը թիրախային սոցիալական պաշտպանությունը դարձնում է կարևոր։
Ֆիսկալ ճնշումները շարունակում են մնալ ծանր
Եգիպտոսի պետական բյուջեի դեֆիցիտը 2025 թվականին աճել է մինչև ՀՆԱ-ի 7.1%-ը, կանխատեսվում է, որ 2026 թվականին այն կհասնի 7.6%-ի, իսկ 2027 թվականին կկրճատվի մինչև 6.9%-ի։ Առաջնային հաշվեկշիռը շարունակում է մնալ ավելցուկային, սակայն շատ մեծ տոկոսային վճարումները շարունակում են ճնշել առողջապահության, կրթության և սոցիալական պաշտպանության առաջնահերթ ծախսերը։
Պետական պարտքը նվազել է 2024 թվականին ՀՆԱ-ի 90.1%-ից մինչև 2025 թվականին 82.5%, սակայն կանխատեսվում է, որ 2026 թվականին այն կմնա մոտ 83%-ի սահմաններում, նախքան 2027 թվականին նվազելը մինչև 79.2%։ Պարտքի կրճատումը կախված կլինի շարունակական առաջնային ավելցուկներից, եկամուտների մոբիլիզացիայից, վարկավորման ծախսերի նվազումից, ակտիվների վաճառքից և ֆինանսական կարգապահության շարունակությունից։ Պայմանական պարտավորությունները մնում են լրացուցիչ ռիսկ։
Արտաքին դիրքը շարունակում է մնալ խոցելի
Ընթացիկ հաշվի դեֆիցիտը կանխատեսվում է 2025–2027 թվականներին մնալ ՀՆԱ-ի մոտ 4%-ի սահմաններում։ Գաղթականների փոխանցումները, զբոսաշրջության եկամուտները և օտարերկրյա ուղղակի ներդրումները կարևոր աջակցություն են ցուցաբերում, մինչդեռ Սուեզի ջրանցքը, էներգետիկ առևտրային հաշվեկշիռը և արտաքին պարտքի մարումները մնում են հիմնական խոցելիությունները։
Արտաքին ֆինանսավորման կարիքները մեծ են, և 2026 թվականին նախատեսված են զգալի պարտքի մարումներ։ Արտարժութային պահուստներն ու արտարժութային ակտիվները բարելավվել են, սակայն Եգիպտոսը շարունակում է ենթարկված մնալ պորտֆելային կապիտալի արտահոսքին, նավթի գների աճին, տարածաշրջանային հակամարտություններին, զբոսաշրջության թուլացմանը և Կարմիր ծովի ու Սուեզի ջրանցքի երթևեկության խափանումներին։
Ընդհանուր հեռանկար
Եգիպտոսի հեռանկարը բարելավվել է սուր ճգնաժամի շրջանի համեմատ, սակայն մակրոտնտեսական խոցելիությունները մնում են բարձր։ Աճը 2026–2027 թվականներին պետք է պահպանվի մոտ 4%-ի սահմաններում, գնաճը նվազում է, սակայն դեռևս բարձր է, իսկ պետբյուջեի ճնշումները մնում են ուժգին տոկոսային ծախսերի պատճառով։ Դիմակայուն բարելավման համար անհրաժեշտ կլինի փոխարժեքի ճկունություն, պետբյուջեի կոնսոլիդացիա, պետության գերիշխանության նվազեցում, մասնավոր ներդրումների աճ, արտահանման աճ, հարկային եկամուտների ավելի լավ մոբիլիզացում և խոցելի ընտանիքների պաշտպանություն։
Աղբյուրներ:
Աշխարհի Բանկ, Եգիպտոսի մակրո աղքատության կանխատեսում, 2026 թ. ապրիլ։
Միջազգային դրամային հիմնադրամ, Արաբական Եգիպտոսի Հանրապետություն՝ 2025 թ. IV հոդվածի խորհրդակցություն և Ֆինանսավորման ընդլայնված ծրագրի ներքո չորրորդ վերանայում, 2025 թ. հուլիս։
Միջազգային դրամային ֆոնդ, Արաբական Հանրապետություն Եգիպտոս. 2026 թ. ծրագրի վերանայում և երկրի տվյալներ։
Միջազգային դրամային հիմնադրամ, Համաշխարհային տնտեսական հեռանկար, 2026 թ. ապրիլ։
Եգիպտոսի Կենտրոնական Բանկ, Փողային քաղաքականության զեկույց, 2026 թ. առաջին եռամսյակ.
Եգիպտոսի Կենտրոնական Բանկ, Հիպերինֆլյացիայի և դրամավարկային քաղաքականության թարմացումներ, 2026 թ.
