22.05.2026

2025 թվականին Եթովպիայի տնտեսությունը ամրապնդվեց, երբ իշխանությունները առաջ մղեցին խոշոր մակրոտնտեսական բարեփոխումներ, այդ թվում՝ փոխարժեքի ազատականացում, խիստ դրամավարկային քաղաքականություն, հարկային բարեփոխումներ և պարտքի վերակառուցման ուղղությամբ քայլեր։ Աճը գերազանցեց սպասվածը՝ աջակցվելով գյուղատնտեսության, հանքարդյունաբերության, շինարարության, մշակող արդյունաբերության և արտահանման կտրուկ աճի շնորհիվ։ Ինֆլյացիան զգալիորեն նվազել է նախորդ բարձր մակարդակներից, թեև գների ճնշումները դեռևս նշանակալի են։ 2026–2027 թվականների հեռանկարը դրական է մնում, սակայն ռիսկերը բարձր են օտարերկրյա արժութային շուկայի խեղաթյուրումների, հումքի գների ճնշումների, տարածաշրջանային հակամարտության, պարտքի վերակառուցման բանակցությունների և կայունացումից մասնավոր հատվածի առաջնորդած աճին անցման մարտահրավերի պատճառով։

Ցուցանիշներ 2025 2026 2027
ՀՆԱ աճ (%, տարեկան) 9.2 8.0 6.9
Ինֆլյացիա (%, տարեկան) 16.0 11.6 12.1
Աշխատազորի զբաղվածության մակարդակը (աշխատունակ տարիքի բնակչության %-ով, 15+) 64.9 64.6 64.4
Ֆիսկալ հավասարակշռություն (ՀՆԱ-ի %) -1.1 -1.8 -1.4
Հանրային ընդհանուր պարտք (ՀՆԱ-ի %) 38.6 34.9 30.5
Ժամանակավոր հաշվի հավասարակշռություն (ՀՆԱ-ի %) -1.1 -2.3 -1.8

Աճը մնում է ուժեղ՝ խոշոր բարեփոխումներից հետո

2025 թվականին Էթիոպիայի իրական ՀՆԱ-ի աճը հասավ 9.2%-ի, ինչը պայմանավորված էր բերքի հաջող բերքահավաքով, հանքարդյունաբերությամբ, շինարարությամբ և արտադրությամբ։ Առաքումները կտրուկ աճել են՝ ոսկու և սուրճի համաշխարհային բարձր գների շնորհիվ, մինչդեռ արտարժույթի մատչելիության բարելավումը աջակցել է ներմուծումներին և գործարար ակտիվությանը։

Աճը կանխատեսվում է 2026 թվականին մնալ ուժեղ՝ 8.0%, այնուհետև մեղմվել 2027 թվականին՝ հասնելով 6.9%-ի։ Աճի դանդաղումը արտացոլում է արտաքին ցնցումների ազդեցությունը, այդ թվում՝ ապրանքների գների աճը և տարածաշրջանային առևտրային խափանումները, սակայն աճը տարածաշրջանային չափանիշներով պետք է շարունակի մնալ բարձր։ Այս ցուցանիշը պահպանելը կախված կլինի բարեփոխումների շարունակական իրականացումից, արտարժութային շուկայի գործառույթների բարելավումից և մասնավոր ներդրումների ուժեղացումից։

Հիպերինֆլյացիան նվազում է,

սակայն մնում է հիմնական ռիսկ

2025 թվականին հիպերինֆլյացիան զգալիորեն նվազեց՝ միջինը կազմելով 16.0%, մի քանի տարվա շատ բարձր գների աճից հետո։ 2026 թվականի սկզբին հիպերինֆլյացիան իջել էր 10%-ից ցածր՝ աջակցված ավելի խիստ դրամավարկային քաղաքականության, դրամային ֆինանսավորման դադարեցման և փոխարժեքի բարեփոխումների շնորհիվ։

2026 թվականին գնաճը կանխատեսվում է 11,6%, իսկ 2027 թվականին՝ 12,1%: Չնայած սա զգալիորեն ցածր է նախկինում գրանցված ծայրահեղ մակարդակներից, գների ճնշումները շարունակում են մնալ բարձր: Ռիսկերը կապված են սննդամթերքի գների, վառելիքի ծախսերի, փոխարժեքի հարմարեցման, փողի զանգվածի արագ աճի, տարածաշրջանային առևտրային խափանումների և հումքի գների ցնցումների հետ: Պաշտպանել խոցելի տնային տնտեսությունները թիրախային անվտանգության ցանցերի միջոցով կմնա կարևոր։

Ֆիսկալ դիրքը բարելավվում է, սակայն բարեփոխումների ծախսերը մնում են։

2025 թվականին ֆիսկալ դեֆիցիտը նեղացել է մինչև ՀՆԱ-ի 1.1%-ը՝ աջակցվելով ավելի բարձր եկամուտներով և բարեփոխումների թափով։ 2026 թվականի առաջին կիսամյակում հարկային եկամուտները կտրուկ աճել են, ինչը թույլ է տվել տարիներ շարունակ ֆիսկալ սեղմումներից հետո ավելի մեծ ծախսեր անել առողջապահության, կրթության և սոցիալական պաշտպանության վրա։

Նախատեսվում է, որ դեֆիցիտը 2026 թվականին կաճի մինչև ՀՆԱ-ի 1.8%-ի, այնուհետև 2027 թվականին կկրճատվի մինչև 1.4%-ի։ Պետական պարտքը, ըստ կանխատեսումների, կնվազի՝ 2025 թվականի ՀՆԱ-ի 38.6%-ից մինչև 2027 թվականի 30.5%-ի, ինչը պայմանավորված է տնտեսական աճով, պարտքի վերակառուցմամբ և ֆինանսական բարեփոխումներով։ Այնուամենայնիվ, ռիսկեր են մնում պետական ձեռնարկություններից, մասնավոր կրեդիտորների հետ պարտքի բանակցություններից և զարգացման ու սոցիալական ծախսերի ավելացման անհրաժեշտությունից

։

Արտաքին դիրքը բարելավվում է, սակայն մնում է խոցելի

Ժամանակավոր հաշվի դեֆիցիտը 2025 թվականին նեղացել է մինչև ՀՆԱ-ի 1.1%-ը՝ աջակցվելով արտահանման ուժեղ աճով, փոխանցումներով և արտարժութային հոսքերի բարելավմամբ։ Պաշտոնական պահուստները զգալիորեն աճել են և հասել են բարեփոխումների ծրագրից առաջ եղած մակարդակից շատ ավելի ուժեղ դիրքի։

Ընթացիկ հաշվի դեֆիցիտը կանխատեսվում է 2026 թվականին ընդլայնվի մինչև ՀՆԱ-ի 2.3%-ը՝ արտարժութային մատչելիության բարելավման ֆոնին ներմուծման պահանջարկի աճի պատճառով, այնուհետև 2027 թվականին նեղանա մինչև 1.8%։ Արտաքին հեռանկարը շարունակում է խոցելի մնալ արտարժութային բարեփոխումների անավարտության, փոխանցումների նվազման, վառելիքի գների աճի, հակամարտության հետ կապված խափանումների և պարտքի վերակառուցման ուշացումների պատճառով։

Ընդհանուր հեռանկար

Էթիոպիայի հեռանկարը զգալիորեն բարելավվել է բարեփոխումների ծրագրի մեկնարկից ի վեր՝ գրանցելով ուժեղ աճ, նվազող գնաճ, աճող պահուստներ և առաջընթաց պարտքի վերակառուցման գործում։ Այնուամենայնիվ, բարեփոխումների գործընթացը մնում է նուրբ։ Գլխավոր մարտահրավերն է պահպանել մակրոտնտեսական կայունությունը՝ միաժամանակ ապահովելով, որ բարեփոխումները բերեն տեսանելի արդյունքներ աշխատատեղերի, եկամուտների և աղքատության նվազեցման ոլորտներում։ Դրական շարունակական առաջընթացը կախված կլինի արտարժութային բարեփոխումների ավարտից, բիզնես միջավայրի բարելավումից, պարտքի շուրջ բանակցությունների լուծումից, եկամուտների հավաքագրման ուժեղացումից և աղքատ ընտանիքների պաշտպանությունից բարեփոխումներին առնչվող գների ճնշումներից

։

Աղբյուրներ՝

Աշխարհի Բանկ, Էթիոպիա. Աղքատության մակրոտնտեսական կանխատեսում, ապրիլ 2026 թ.

Միջազգային դրամային ֆոնդ, Էթիոպիա. Ընդլայնված վարկային ծրագրի շրջանակներում չորրորդ վերանայում, 2026 թ. հունվար։

Միջազգային դրամային ֆոնդ, Համաշխարհային տնտեսական հեռանկար, 2026 թ. ապրիլ։

Աֆրիկյան զարգացման բանկ, Էթիոպիայի տնտեսական հեռանկար, 2026 թ.

Էթիոպիայի ազգային բանկ, Առաջարկային քաղաքականություն և գնաճի զարգացումներ, 2025–2026 թթ.