05.06.2026
Վիետնամի տնտեսությունը 2025 թվականին ուժգին աճ արձանագրեց՝ աջակցված արտահանման արդյունաբերության, էլեկտրոնիկայի, օտարերկրյա ուղղակի ներդրումների և ներքին պահանջարկի վերականգնման շնորհիվ։ Աճը կանխատեսվում է մեղմվելու 2026 թվականին՝ բարձր էներգետիկ գների, համաշխարհային առևտրի անորոշության և թույլ արտաքին պահանջարկի ազդեցությամբ, որոնք ճնշում են արտահանմանը և տնտեսական ակտիվությունը, այնուհետև կրկին ուժեղանալու 2027 թվականին։ 2026 թվականին գնաճը կանխատեսվում է աճել ներմուծվող վառելիքի ծախսերի և ներքին պահանջարկի ճնշումների պատճառով, սակայն դրանից հետո աստիճանաբար կթուլանա։ Ֆինանսական քաղաքականությունը շարունակում է աջակցող մնալ՝ պետական ներդրումների շարունակականությամբ ենթակառուցվածքներում, իսկ պետական պարտքը մնում է միջին մակարդակի վրա։ Ընթացիկ հաշվեկշիռը շարունակում է ավելցուկային մնալ, թեև առևտրային տատանումները մեծացել են բարձր ներմուծման պահանջարկի և Վիետնամի ենթարկվածության պատճառով համաշխարհային մատակարարման շղթաների փոփոխություններին։
| Ցուցանիշներ | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| ՀՆԱ աճ (%, նախորդ տարվա նկատմամբ) | 8.0 | 6.3 | 7.1 |
| Ինֆլյացիա (%, տարեկան) | 3.2 | 4.5 | 3.8 |
| Աշխատունակ տարիքի (15+) բնակչության զբաղվածության մակարդակը (%) | 69.5 | 69.6 | 69.7 |
| Ֆիսկալ հավասարակշռություն (ՀՆԱ-ի %-ով) | -1.4 | -2.0 | -1.8 |
| Հանրային ընդհանուր պարտք (ՀՆԱ-ի %) | 34.3 | 35.2 | 35.6 |
| Ժամանակավոր հաշվի հավասարակշռություն (ՀՆԱ-ի %) | 5.1 | 3.9 | 4.2 |
Աճը դանդաղում է 2025
թվականի
շատ ուժեղ ցուցանիշից հետո
Վիետնամի իրական ՀՆԱ-ի աճը 2025 թվականին հասավ մոտ 8.0%-ի, ինչը պայմանավորված էր արտադրական ոլորտի արտահանման, էլեկտրոնիկայի, ծառայությունների և ներքին պահանջարկի ուժեղ վերականգնմամբ։ Արտադրական ոլորտի արտահանումը օգտվել է նախապես ստացված պատվերներից, գլոբալ էլեկտրոնիկայի դիմացկուն պահանջարկից և օտարերկրյա ուղղակի ներդրումների շարունակական հոսքերից։ Ներքին սպառումը նույնպես վերականգնվել է՝ աջակցվելով եկամուտների աճով, զբոսաշրջությամբ և վարկավորման աճով։
Աճը կանխատեսվում է դանդաղի մինչև 6.3% 2026 թվականին, քանի որ գլոբալ անորոշությունը, էներգիայի գների աճը և արտաքին պահանջարկի թուլացումը ճնշում են արտահանմանը և ներքին ակտիվությունը։ 2027 թվականին կանխատեսվում է աճի վերականգնումը մինչև մոտ 7.1%, եթե գլոբալ պահանջարկը կայունանա և ներդրումները կմնան ուժեղ։ Վիետնամը պետք է շարունակի օգտվել մատակարարման շղթաների դիվերսիֆիկացումից, սակայն նրա շատ բարձր առևտրային բացվածությունը դարձնում է երկիրը հատկապես զգայուն արտաքին ցնցումների նկատմամբ։
Արտահանման վրա հիմնված արդյունաբերությունը շարունակում է մնալ
աճի
հիմնական շարժիչ ուժը
Վիետնամի աճի մոդելը շարունակում է ամուր հիմնված լինել արտահանման վրա ուղղված արդյունաբերության վրա։ Էլեկտրոնիկան, մեքենաշինությունը, տեքստիլը, կոշիկները և կահույքը շարունակում են գրավել օտարերկրյա ներդրումներ և աջակցել զբաղվածությանը։ Երկրի դերը համաշխարհային մատակարարման շղթաներում ամրապնդվել է, քանի որ ընկերությունները բազմազանացնում են արտադրությունը Ասիայի տարածաշրջանում
։ Այնուամենայնիվ, այս բաց լինելը նաև խոցելիություններ է ստեղծում։ Վիետնամի առևտրի և ՀՆԱ-ի հարաբերակցությունը չափազանց բարձր է, ինչը տնտեսությունը ենթարկում է համաշխարհային պահանջարկի, ԱՄՆ առևտրային քաղաքականության, Չինաստանի հետ կապված մատակարարման շղթաների, նավագնացության խափանումների և էլեկտրոնիկայի ցիկլերի ազդեցությանը։ Աճը պահպանելու համար անհրաժեշտ կլինի ավելի ուժեղ տեղական մատակարարներ, ավելի բարձր հավելյալ արժեք և լոգիստիկայի, հմտությունների և էներգետիկ կայունության շարունակական բարելավումներ։
Հիպերինֆլյացիան աճում է 2026 թվականին
2025 թվականին գնաճը մնաց չափավոր, սակայն 2026 թվականին գների ճնշումները աճեցին՝ ներմուծվող վառելիքի և տրանսպորտային ծախսերի բարձրացման պատճառով։ Էներգիայի բարձր գները, ուժեղացած ներքին պահանջարկը և փոխարժեքի ճնշումները, ինչպես սպասվում է, կբարձրացնեն գնաճը 2025 թվականի մակարդակից։
Գնաճը կանխատեսվում է 2026 թվականին հասնել մոտ 4,5%-ի, այնուհետև 2027 թվականին նվազել մինչև մոտ 3,8%-ի։ Հիմնական ռիսկերը կապված են վառելիքի գների, սննդամթերքի գների, կարգավորվող գների փոփոխությունների, փոխարժեքի նվազման և լոգիստիկ ծախսերի աճի հետ։ Փողային քաղաքականությունը պետք է հավասարակշռի գնաճի վերահսկողությունն ու վարկավորման և ներդրումների աջակցությունը։
Ֆիսկալ քաղաքականությունը շարունակում է աջակցող լինել
Վիետնամի ֆիսկալ դիրքը մնում է կառավարելի, իսկ դեֆիցիտը կանխատեսվում է 2026–2027 թվականներին ՀՆԱ-ի մոտ 2%-ի չափով։ Պետական ներդրումները շարունակում են մնալ կարևոր քաղաքական գործիք, հատկապես տրանսպորտային ենթակառուցվածքների, էներգետիկայի, թվայնացման և կլիմայական դիմացկուն նախագծերի համար։ Ուժեղ աճն ու չափավոր պարտքը իշխանություններին հնարավորություն են տալիս աջակցել գործունեությանը, եթե արտաքին պահանջարկը թուլանա։
Հանրային պարտքը կանխատեսվում է մնալ չափավոր՝ աստիճանաբար աճելով 2025 թվականի ՀՆԱ-ի մոտ 34%-ից մինչև 2027 թվականի մոտ 36%-ը։ Ֆիսկալ ռիսկերը մնում են սահմանափակ, սակայն կարևոր կլինի բարձրորակ պետական ներդրումների ավելի արագ իրականացումը, հարկային վարչարարության ուժեղացումը և պայմանական պարտավորությունների զգույշ կառավարումը։
Արտաքին դիրքը մնում է ամուր, սակայն ավելի փոփոխական
Վիետնամի ընթացիկ հաշվի ավելցուկը 2025 թվականին մեծ է մնացել՝ աջակցվելով ապրանքների արտահանման, զբոսաշրջության վերականգնման և փոխանցումների շնորհիվ
։
Ակնկալվում է, որ ավելցուկը կկրճատվի 2026 թվականին՝ ներմուծման պահանջարկի աճի, էներգիայի գների բարձրացման և արտահանման տեմպերի դանդաղման պատճառով, այնուհետև մի փոքր կբարելավվի 2027 թվականին։
Արտաքին դիրքը հիմնարար առումով մնում է ամուր՝ աջակցվելով ուղղակի օտարերկրյա ներդրումներով, արտադրական արտահանմամբ և բավարար պահուստներով։ Այնուամենայնիվ, առևտրային անկայունությունը մեծացել է, և ամսական առևտրային հաշվեկշիռները ազդված են նախապես բեռնված ներմուծումներից, մատակարարման շղթաների փոփոխություններից և էներգիայի ծախսերից։ Վիետնամը շարունակում է ենթարկված լինել ԱՄՆ առևտրային քաղաքականությանը, համաշխարհային էլեկտրոնիկայի պահանջարկին, չինական պահանջարկին, փոխադրման ծախսերին և փոխարժեքի ճնշումներին։
Ընդհանուր հեռանկար
Վիետնամի հեռանկարը մնում է բարենպաստ, և ակնկալվում է, որ աճը կմնա Ասիայի ամենաուժեղներից մեկը՝ չնայած 2026 թվականին սպասվող ժամանակավոր դանդաղմանը։ Հիպերինֆլյացիան պետք է մնա կառավարելի, պետական պարտքը միջին է, և օտարերկրյա ուղղակի ներդրումները շարունակում են աջակցել արտադրական և արտահանման կարողություններին։ Միջնաժամկետ հիմնական մարտահրավերներն են արտադրողականության բարձրացումը, տեղական մատակարարման շղթաների խորացումը, էներգետիկ անվտանգության բարելավումը, ենթակառուցվածքների արդիականացումը, ֆինանսական հատվածի դիմացկունության ամրապնդումը և արտաքին առևտրային ցնցումների նկատմամբ խոցելիության նվազեցումը
։
Աղբյուրներ՝
Աշխարհի Բանկ, Վիետնամի մակրոտնտեսական աղքատության կանխատեսում, ապրիլ 2026 թ.
Աշխարհի Բանկ, Վիետնամի տնտեսական թարմացում, մայիս 2026 թ.
Միջազգային դրամային հիմնադրամ, Համաշխարհային տնտեսական հեռանկար, 2026 թ. ապրիլ։
Ասիական զարգացման բանկ, Ասիական զարգացման հեռանկար, 2026 թ. ապրիլ՝ Վիետնամ։
Վիետնամի Պետական բանկ, Փողային քաղաքականություն և բանկային հատվածի զարգացումներ, 2025–2026 թթ.
Վիետնամի Գլխավոր վիճակագրական վարչություն, Սոցիալ-տնտեսական իրավիճակ և սպառողական գների ցուցանիշի հրապարակումներ, 2025–2026 թթ.
