05.06.2026

L'economia australiana ha registrato un rafforzamento nel 2025, ma si prevede un rallentamento della dinamica nel 2026, poiché l'aumento dei prezzi dei carburanti, l'inasprimento della politica monetaria e l'indebolimento dei consumi delle famiglie peseranno sull'attività economica. La crescita dovrebbe rimanere modesta nel periodo 2026-2027, sostenuta dagli investimenti delle imprese, dall'edilizia residenziale, dalle infrastrutture pubbliche, dai servizi e dalle esportazioni di materie prime. Si prevede che l’inflazione aumenti temporaneamente nel 2026 a causa dello shock globale dei prezzi dell’energia, per poi tornare verso il range obiettivo della Reserve Bank of Australia. Il mercato del lavoro rimane resiliente, sebbene si preveda un leggero aumento della disoccupazione. I disavanzi di bilancio sono moderati rispetto agli standard delle economie avanzate, mentre il debito pubblico rimane gestibile.

Indicatori 2025 2026 2027
Crescita del PIL (%, su base annua) 2,0 1,9 1,3
Inflazione (%, su base annua) 3,6 4,0 2,4
Tasso di disoccupazione (%) 4,3 4,3 4,6
Saldo di bilancio (% del PIL) -2,4 -2,0 -1,7
Debito pubblico lordo (% del PIL) 49,8 50,4 50,7
Saldo delle partite correnti (% del PIL) -1,5 -2,0 -1,8

La crescita rallenta a causa dell’indebolimento dei consumi delle famiglie

La crescita del PIL reale dell’Australia ha raggiunto circa il 2,0% nel 2025, sostenuta dalla crescita demografica, dalla spesa pubblica, dall’attività nel settore dei servizi e dalla ripresa degli investimenti delle imprese.

La

crescita

è

rimasta positiva, ma i consumi delle famiglie erano già sotto pressione a causa dell’elevato costo della vita, dei pagamenti dei mutui e della debole crescita del reddito disponibile reale.

Si prevede che la crescita rallenterà all’1,9% nel 2026 e all’1,3% nel 2027. L’aumento dei prezzi dei carburanti e l’inasprimento dei tassi di interesse dovrebbero pesare sulla spesa delle famiglie, mentre le esportazioni nette potrebbero rappresentare un freno a causa dell’aumento delle importazioni e della moderata crescita delle esportazioni minerarie. Gli investimenti delle imprese, la spesa per i data center, le energie rinnovabili, la difesa e i progetti infrastrutturali dovrebbero fornire una certa compensazione.

L’inflazione aumenta temporaneamente nel 2026

L’inflazione è rimasta al di sopra della fascia obiettivo della RBA nel 2025 e dovrebbe aumentare ulteriormente nel 2026 a causa dei maggiori costi del carburante, dei trasporti e delle materie prime. La RBA prevede che l’inflazione complessiva raggiunga il picco a metà del 2026, per poi attenuarsi man mano che gli effetti dei prezzi dell’energia si affievoliscono e le pressioni sulla capacità produttiva si allentano.

Si prevede che l’inflazione torni verso la fascia obiettivo del 2%-3% nel 2027. Tuttavia, i rischi rimangono orientati al rialzo. L’aumento dei prezzi globali del petrolio, gli effetti di secondo impatto dei costi energetici, le pressioni sugli affitti e l’inflazione dei servizi potrebbero mantenere l’inflazione elevata più a lungo, rendendo necessaria una politica monetaria che rimanga restrittiva.

Il mercato

del lavoro

rimane resiliente ma si indebolisce

Il mercato del lavoro australiano rimane forte rispetto agli standard storici, con un tasso di disoccupazione intorno al 4,3% nel 2025–2026. La crescita dell’occupazione continua a essere sostenuta dai servizi, dalla sanità, dall’istruzione, dall’edilizia e dall’attività del settore pubblico.

Si prevede che la disoccupazione aumenti gradualmente fino a circa il 4,6% nel 2027, poiché la crescita più lenta riduce la domanda di manodopera. Il tasso di partecipazione dovrebbe rimanere elevato, sostenuto dall’immigrazione, dalla partecipazione femminile alla forza lavoro e dal fatto che i lavoratori più anziani rimangono occupati più a lungo. Si prevede che la crescita salariale rimanga positiva, ma gli aumenti salariali reali saranno limitati se l’inflazione rimarrà elevata.

La posizione

di bilancio

rimane gestibile

La posizione di bilancio dell’Australia rimane relativamente solida rispetto a molte economie avanzate. Si prevede che il disavanzo si ridurrà gradualmente da circa il 2,4% del PIL nel 2025 a meno del 2% del PIL entro il 2027, sostenuto da solide entrate derivanti dal mercato del lavoro e dal contenimento della spesa.

Si prevede che il debito pubblico lordo rimanga intorno al 50% del PIL, un livello basso rispetto alla maggior parte delle economie avanzate. Tuttavia, le pressioni di bilancio stanno aumentando a causa della difesa, della sanità, dell’assistenza agli anziani, del sostegno alle persone con disabilità, dell’edilizia abitativa, dell’adattamento ai cambiamenti climatici e degli oneri finanziari. Rimarrà importante mantenere la disciplina di bilancio a medio termine, sostenendo al contempo gli investimenti volti ad aumentare la produttività.

La posizione esterna registra un ulteriore aumento

del

disavanzo

Il conto corrente dell’Australia ha registrato un ulteriore aumento del disavanzo nel 2025–2026 a causa dell’aumento delle importazioni e del rallentamento della crescita delle esportazioni. Le importazioni sono state sostenute dai costi energetici, dai beni strumentali, dalle attrezzature per i centri dati, dagli investimenti nella difesa e dai progetti infrastrutturali, mentre la crescita delle esportazioni minerarie dovrebbe moderarsi a causa del rallentamento della domanda cinese di minerale di ferro.

Si prevede che il disavanzo delle partite correnti rimarrà modesto ma persistente nel 2026–2027. La posizione dell’Australia come importante esportatore di GNL, carbone, minerale di ferro, oro e minerali critici garantisce resilienza, ma le prospettive esterne rimangono esposte ai prezzi delle materie prime, alla domanda cinese, ai mercati energetici globali e alle perturbazioni legate al clima.

Prospettive generali

Le prospettive dell’Australia rimangono stabili, ma la crescita dovrebbe rallentare nel 2026–2027, poiché le famiglie dovranno far fronte a prezzi e costi di finanziamento più elevati. L’inflazione dovrebbe tornare gradualmente verso l’obiettivo, mentre la disoccupazione dovrebbe aumentare solo in misura modesta. Il debito pubblico rimane gestibile, ma le pressioni fiscali stanno aumentando. Le principali sfide a medio termine sono la debole crescita della produttività, l’accessibilità degli alloggi, le strozzature infrastrutturali, i rischi climatici e la dipendenza dalla domanda di materie prime proveniente dall’Asia.

Fonti:

Reserve Bank of Australia, Dichiarazione sulla politica monetaria, maggio 2026.

Governo australiano, Bilancio 2026–27, Documento di bilancio n. 1: Dichiarazione 2, Prospettive economiche.

Governo australiano, Bilancio 2026–27, Documento di bilancio n. 1: Dichiarazione 3, Strategia e prospettive di bilancio.

Fondo Monetario Internazionale, Prospettive economiche mondiali, aprile 2026.

Ufficio australiano di statistica, Pubblicazioni sui conti nazionali e sulla bilancia dei pagamenti dell’Australia, 2025–2026.