17.11.2025

La crescita economica di Cipro rimane robusta, trainata principalmente dalla domanda interna. Si prevede che i consumi delle famiglie subiranno un graduale rallentamento a causa della diminuzione della crescita dei salari reali, ma gli investimenti dovrebbero rafforzarsi, sostenuti dal completamento dei progetti RRF nel 2026. Anche le esportazioni di servizi dovrebbero rimanere forti. L'inflazione complessiva è diminuita nel corso del 2025 e dovrebbe avvicinarsi al 2% entro la fine dell'orizzonte di previsione, mentre l'inflazione complessiva al netto dell'energia e dei prodotti alimentari rimarrà leggermente più elevata. Si prevede che le eccedenze di bilancio delle amministrazioni pubbliche si manterranno e che il rapporto debito/PIL continuerà la sua tendenza al ribasso, scendendo al di sotto del 50% del PIL nel 2027.

Indicatori 2025 2026 2027
Crescita del PIL (%, su base annua) 3,4 2,6 2,4
Inflazione (%, su base annua) 0,9 1,5 1,9
Disoccupazione (%) 4,7 4,5 4,3
Saldo delle amministrazioni pubbliche (% del PIL) 3,3 3,0 3,2
Debito pubblico lordo (% del PIL) 56,4 51,0 45,7
Saldo delle partite correnti (% del PIL) -7,7 -7,4 -6,9

La crescita rimane sostenuta

Il PIL reale è cresciuto del 3,2% nella prima metà dell'anno, trainato dal robusto consumo aggregato (in aumento del 6,2% su base annua) e dall'accelerazione degli investimenti (in aumento del 18,4% su base annua). Anche le esportazioni nette hanno avuto un impatto positivo sulla crescita grazie al forte commercio di ICT e all'afflusso record di turisti all'inizio della stagione.

La dinamica economica dovrebbe rimanere forte nella seconda metà del 2025, portando a una crescita del PIL del 3,4% per l'intero anno. Il tasso di crescita del PIL dovrebbe moderarsi al 2,6% nel 2026 e al 2,4% nel 2027. I consumi privati dovrebbero rimanere il principale motore della crescita, anche se il loro slancio è destinato a rallentare con la moderazione della crescita del reddito reale e il rallentamento dell'afflusso di lavoratori stranieri, il cui trasferimento sostiene tipicamente la spesa delle famiglie. Questa moderazione dovrebbe essere parzialmente compensata da investimenti più consistenti, sostenuti dalla tempestiva attuazione del RRF entro il 2026, e da un afflusso sostenuto di IDE, in particolare nel settore immobiliare. Anche le esportazioni dovrebbero rimanere forti per tutto il periodo di previsione, grazie alle solide prospettive del settore turistico e alla vivace attività nel settore delle TIC. Tuttavia, il rallentamento del commercio mondiale sta avendo un impatto negativo sulle prospettive del settore dei trasporti marittimi, in particolare nel 2026. Nonostante un consistente surplus commerciale trainato dai servizi, il conto corrente rimane in deficit a causa del rimpatrio degli utili da parte di un gran numero di società di proprietà straniera. Si prevede che il disavanzo delle partite correnti si ridurrà solo gradualmente entro il 2027.

L'inflazione rimarrà leggermente al di sotto del 2% nel medio termine

L'inflazione complessiva è diminuita drasticamente nel corso del 2025, trainata principalmente dal calo dei prezzi dell'energia e, in misura minore, dalla moderazione dei prezzi dei prodotti alimentari. Tale diminuzione riflette l'impatto che una temporanea riduzione dell'IVA ha avuto sulle bollette energetiche. L'inflazione complessiva dovrebbe scendere allo 0,9% nel 2025, per poi risalire gradualmente all'1,9% entro il 2027, con l'attenuarsi dell'impatto della riduzione dell'IVA e l'introduzione dell'ETS2 nel 2027, se non ritardata, che determinerà un aumento dell'inflazione energetica. L'inflazione complessiva al netto dell'energia e dei prodotti alimentari dovrebbe rimanere leggermente più elevata a causa delle persistenti pressioni sui prezzi dei servizi legate alla forte domanda turistica.

Disoccupazione ai minimi storici

Le condizioni del mercato del lavoro dovrebbero rimanere solide, in linea con le prospettive di crescita. I livelli di creazione di posti di lavoro sono solidi, con un aumento dell'occupazione dell'1,6% su base annua nella prima metà del 2025. La disoccupazione è scesa al minimo storico del 4,3% nello stesso periodo. La crescita dell'occupazione è stata sostenuta da un significativo afflusso di lavoratori stranieri. Tuttavia, si prevede che questi afflussi si modereranno gradualmente, poiché la prima ondata di delocalizzazioni aziendali nell'ambito delle cosiddette "politiche di sede centrale", volte ad attrarre aziende internazionali a Cipro, sta volgendo al termine.

Le finanze pubbliche rimangono in buona salute

Nel 2024, Cipro ha raggiunto un consistente avanzo nel suo bilancio pubblico complessivo pari al 4,1% del PIL, con entrate in crescita più forte rispetto alle spese. Nel 2025, l'avanzo di bilancio dovrebbe rimanere solido, diminuendo leggermente al 3,3% del PIL.

La crescita economica favorevole e le condizioni del mercato del lavoro continuano a sostenere una forte crescita delle entrate. Ciò nonostante l'aumento della spesa per misure di sostegno e indennizzi a seguito degli incendi boschivi del luglio 2025, nonché le riduzioni dell'IVA per l'energia e altri beni di base. Con l'entrata nella fase finale del RRF, gli investimenti pubblici dovrebbero beneficiare di un notevole impulso nel 2025 e nel 2026.

Nel 2026 e nel 2027, le finanze pubbliche dovrebbero rimanere favorevoli e l'avanzo pubblico complessivo dovrebbe mantenersi rispettivamente al 3,0% e al 3,2% del PIL. La fine del RRF nel 2026 dovrebbe avere un effetto frenante sulle entrate e sulle spese pubbliche nel 2027.

Il rapporto debito pubblico/PIL è sceso di oltre 8 punti percentuali, attestandosi al 62,8% alla fine del 2024. Si prevede che questa tendenza continuerà, con un calo del livello del debito al 56,4% del PIL entro la fine del 2025. Il debito pubblico dovrebbe diminuire ulteriormente al 51,0% del PIL nel 2026 e al 45,7% del PIL nel 2027.

Fonte: Commissione europea. Previsioni economiche europee, autunno 2025.