17.11.2025

Dopo una contrazione nel 2023 e una crescita limitata nel 2024, l'economia finlandese dovrebbe quasi stagnare nel 2025. Si prevede che l'attività economica riprenderà ad espandersi nel 2026 e nel 2027, con una crescita di circa l'1,0% in entrambi gli anni. Il tasso di disoccupazione dovrebbe attestarsi al 9,5% nel 2025, per poi scendere solo leggermente al 9,0% entro il 2027. L'inflazione complessiva dovrebbe rallentare dall'1,9% nel 2025 all'1,6% nel 2026, prima di raggiungere il 2,0% nel 2027. L'accelerazione dell'attività economica e alcune misure di risanamento fiscale dovrebbero ridurre il disavanzo pubblico dal 4,5% nel 2025 al 3,9% entro il 2027. Il rapporto tra debito pubblico e PIL dovrebbe aumentare dall'82,5% nel 2024 al 92,3% nel 2027.

Indicatori 2025 2026 2027
Crescita del PIL (%, su base annua) 0,1 0,9 1,2
Inflazione (%, su base annua) 1,9 1,6 2,0
Disoccupazione (%) 9,5 9,3 9,0
Saldo delle amministrazioni pubbliche (% del PIL) -4,5 -4,0 -3,9
Debito pubblico lordo (% del PIL) 88,1 90,9 92,3
Saldo delle partite correnti (% del PIL) -0,9 -1,5 -1,9

Si prevede una nuova espansione dell'economia

Dopo un calo dello 0,9% nel 2023, il PIL reale ha registrato una ripresa dello 0,4% nel 2024. Questa ripresa è stata trainata dalle esportazioni, ma gli investimenti hanno frenato la crescita. Nel 2025, l'espansione dell'attività economica dovrebbe arrestarsi, con una crescita del PIL reale prevista solo dello 0,1%. In prospettiva, il PIL reale dovrebbe aumentare allo 0,9% nel 2026 e all'1,2% nel 2027, grazie al rafforzamento della domanda interna.

Gli investimenti hanno iniziato ad aumentare nel 2025, trainati dagli investimenti in macchinari e attrezzature, compresi gli investimenti del settore pubblico nella difesa. Dopo una significativa riduzione negli ultimi anni, gli investimenti residenziali dovrebbero registrare una nuova espansione nel 2026.

La domanda interna, escluse le variazioni delle scorte, dovrebbe diminuire nel 2025, a causa del calo dei consumi privati. Durante la prima metà del 2025, i consumi sono diminuiti in modo significativo e il tasso di risparmio delle famiglie è aumentato. La fiducia dei consumatori è bassa a causa dell'elevata disoccupazione e delle preoccupazioni per le prospettive economiche generali e il difficile contesto geopolitico. Il calo dei prezzi delle case potrebbe aver influito sulla percezione della ricchezza delle famiglie. Nel 2026-27, i consumi dovrebbero aumentare nuovamente grazie al miglioramento del potere d'acquisto delle famiglie, sostenuto dai recenti accordi salariali per il 2025-27 e dall'aumento dell'occupazione. Con l'aumento dei consumi e degli investimenti, la domanda interna è destinata a diventare il principale motore della crescita economica nel 2026 e nel 2027.

Nonostante l'incertezza del commercio globale e un euro più forte, gli ordini manifatturieri sono aumentati e la competitività dei costi rimane forte. Si prevede che le esportazioni aumenteranno nell'orizzonte di previsione. Le importazioni dovrebbero crescere lentamente nel 2025 a causa della debole domanda interna, ma accelerare nel 2026 e nel 2027. Nel complesso, mentre le esportazioni nette dovrebbero sostenere la crescita economica nel 2025, esse dovrebbero avere un impatto negativo sulla crescita negli anni di previsione successivi.

Fermata dell'aumento della disoccupazione

Il tasso di disoccupazione è aumentato dall'8,4% nel 2024 al 9,8% nel settembre 2025, influenzato dalla minore domanda di manodopera dovuta alla debole attività economica e dalla maggiore partecipazione alla forza lavoro. Con l'inizio della ripresa economica, l'occupazione dovrebbe aumentare gradualmente, dello 0,4% nel 2026 e dello 0,6% nel 2027, dopo un calo dello 0,7% nel 2025. Il tasso di disoccupazione dovrebbe attestarsi in media al 9,5% nel 2025, per poi diminuire al 9,3% nel 2026 e al 9,0% nel 2027. I significativi aumenti salariali concordati per il periodo 2025-27, pari complessivamente all'8% circa, sosterranno la crescita del reddito disponibile reale.

Pressioni sui prezzi in calo

Nel 2025 l'inflazione al consumo ha registrato un'accelerazione, passando dall'1,7% di gennaio al 2,2% di settembre. Mentre i prezzi dei prodotti alimentari e dei servizi hanno spinto l'inflazione al rialzo, nel corso dell'anno l'energia è diventata più economica. Tuttavia, in ottobre l'inflazione è scesa all'1,5%, poiché l'aumento dell'aliquota IVA standard al 25,5% a partire da settembre 2024 ha smesso di incidere sulle misurazioni dell'inflazione. Nel complesso, l'inflazione media annua è prevista all'1,9% nel 2025. Successivamente, le pressioni sui prezzi dovrebbero moderarsi e il tasso di inflazione è previsto all'1,6% nel 2026. Nel 2027 l'inflazione raggiungerà il 2,0%.

Le finanze pubbliche rimangono sotto pressione

Nel 2025, il disavanzo delle amministrazioni pubbliche dovrebbe rimanere stabile, al 4,5% del PIL. L'aumento delle entrate è dovuto principalmente all'aumento dell'aliquota IVA entrato in vigore alla fine del 2024. Tuttavia, il calo dei consumi delle famiglie limita il gettito fiscale derivante dalle imposte sulla produzione e sulle importazioni, mentre il gettito dell'imposta sul reddito è rallentato a causa del calo dell'occupazione. Si prevede un aumento della spesa pubblica a causa delle retribuzioni dei dipendenti sostenute dalle recenti trattative salariali e dagli investimenti pubblici, in particolare nel settore della difesa. Nel frattempo, i tagli alle prestazioni sociali e il congelamento dell'indicizzazione di alcuni trasferimenti sociali (ad esempio l'indennità di disoccupazione di base) adottati nel 2023 dovrebbero contenere la crescita della spesa nel 2025. A seguito di questi sviluppi, l'orientamento di bilancio dovrebbe rimanere sostanzialmente neutro nel 2025.

Nel 2026, la prevista ripresa economica dovrebbe stimolare le entrate insieme al previsto aumento dei contributi sociali, anche se ciò sarà in parte compensato dall'attuazione dei tagli fiscali decisi nell'aprile 2025. Le misure incluse nel bilancio per il 2026 dovrebbero contribuire alla riduzione del disavanzo, che dovrebbe raggiungere il 4,0% del PIL. L'orientamento di bilancio dovrebbe diventare restrittivo, in parte a causa dell'aumento dei contributi sociali. Nel 2027, mentre la crescita economica dovrebbe contribuire a migliorare il disavanzo, la riduzione dell'imposta sul reddito delle società e l'aumento della spesa per la difesa dovrebbero mantenere il disavanzo al 3,9% del PIL. L'orientamento di bilancio dovrebbe essere sostanzialmente neutro.

Il rapporto debito/PIL ha raggiunto l'82,5% nel 2024 e dovrebbe aumentare all'88,1% nel 2025, al 90,9% nel 2026 e al 92,3% nel 2027 a causa del persistere di disavanzi elevati e di una crescita modesta del PIL.

Fonte: Commissione europea. Previsioni economiche europee, autunno 2025.