Previsioni economiche per le Isole Marshall

22.05.2026

Si prevede che l’economia delle Isole Marshall registri un rafforzamento nel 2026, sostenuta dalla spesa pubblica legata al Compact, dagli sgravi fiscali sul reddito e dal perdurare dell’attività nei settori della pesca e dei servizi pubblici. La crescita dovrebbe poi rallentare nel 2027, con l’attenuarsi dell’impulso fiscale temporaneo e il riaffermarsi dei vincoli strutturali. Si prevede che l’inflazione aumenti nel 2026, principalmente a causa dei maggiori costi dei carburanti importati e dei trasporti, per poi attenuarsi leggermente nel 2027. La politica fiscale è sostenuta dal rinnovo dei finanziamenti previsti dal Compact, ma l’economia rimane fortemente dipendente dalle sovvenzioni, dai proventi della pesca e dall’attività del settore pubblico. La posizione esterna è generalmente solida, ma volatile, riflettendo gli afflussi di sovvenzioni, le importazioni legate agli investimenti pubblici e gli acquisti di capitale una tantum.

La crescita è sostenuta dalla spesa legata al Compact

La crescita del PIL reale è stimata intorno al 3,0% nel 2025 e dovrebbe salire al 3,7% nel 2026. L’accelerazione a breve termine riflette gli sgravi fiscali sul reddito, la spesa legata al Compact rinviata dal 2025 e una prevista espansione fiscale nel 2026. La pubblica amministrazione, le attività legate alla pesca e i progetti finanziati dall’estero rimangono le principali fonti di attività economica.

Si prevede che la crescita si attenui al 2,8% nel 2027 con l’esaurirsi dell’impulso fiscale temporaneo. Nel medio termine, il potenziale di crescita delle Isole Marshall rimane limitato dalla lontananza geografica, dagli elevati costi di trasporto, dall’emigrazione della manodopera, da una base produttiva ristretta e dalla vulnerabilità climatica. Un maggiore sviluppo del settore privato e un aumento del valore aggiunto interno derivante dalla pesca saranno fondamentali per incrementare la crescita a lungo termine.

L’inflazione aumenta a causa delle pressioni sui costi delle importazioni

L’inflazione si è moderata nel 2025, ma dovrebbe aumentare nel 2026, poiché l’aumento dei costi di importazione di carburante, generi alimentari e trasporto merci si ripercuote sui prezzi interni. Le Isole Marshall dipendono fortemente dalle importazioni, pertanto gli shock globali nel settore energetico e dei trasporti marittimi incidono rapidamente sui prezzi al consumo.

Si prevede che l’inflazione si attenui nel 2027, pur rimanendo al di sopra della sua media storica. I rischi principali derivano dall’aumento dei prezzi del petrolio, dalle interruzioni dei trasporti marittimi, dalla volatilità dei prezzi dei generi alimentari e dalle strozzature nell’approvvigionamento. Poiché il Paese utilizza il dollaro statunitense, la flessibilità della politica monetaria è limitata, rendendo la politica fiscale e il sostegno sociale mirato più importanti nel rispondere agli shock dei prezzi.

Il saldo di bilancio si indebolisce temporaneamente nel 2026

Si stima che il saldo di bilancio sia rimasto in attivo nel 2025, sostenuto dai contributi del Compact, dalle entrate derivanti dalla pesca e dal contenimento della spesa. Tuttavia, si prevede che il saldo passerà in deficit nel 2026, poiché il governo amplierà la spesa e effettuerà acquisti di capitale una tantum, tra cui l’acquisto di aeromobili per la compagnia aerea nazionale.

Si prevede che la posizione di bilancio migliorerà nuovamente nel 2027 con la diminuzione della spesa temporanea. Si prevede che il debito pubblico rimanga moderato e diminuisca gradualmente, passando dal 23,7% del PIL nel 2025 al 20,4% nel 2027. Tuttavia, i rischi di bilancio rimangono significativi poiché il bilancio dipende in larga misura dai contributi esterni, dalle entrate derivanti dalla pesca e dai prelievi dalle attività dei fondi fiduciari.

La posizione esterna rimane solida ma volatile

Si prevede che l’avanzo delle partite correnti rimanga consistente nel 2025–2026, sostenuto dai trasferimenti previsti dal Compact, dai proventi delle licenze di pesca e dai contributi esterni. Tuttavia, l’avanzo dovrebbe ridursi nel 2027, poiché la domanda di importazioni rimane elevata e alcuni afflussi esterni una tantum si esauriscono.

La posizione esterna è solida sulla carta, ma volatile. Le importazioni di capitali, i prezzi del carburante, gli acquisti di aeromobili, la tempistica dei contributi e i proventi della pesca possono causare forti oscillazioni di anno in anno. Le principali vulnerabilità sono la dipendenza dalle importazioni, gli shock climatici, la limitata diversificazione delle esportazioni e la dipendenza dell’economia dai trasferimenti pubblici.

Prospettive generali

Le prospettive delle Isole Marshall sono stabili, ma fortemente dipendenti dal sostegno esterno. La crescita dovrebbe rafforzarsi nel 2026 prima di moderarsi nel 2027, mentre l’inflazione dovrebbe aumentare a causa delle pressioni sui costi delle importazioni. Il debito pubblico rimane moderato, ma la sostenibilità fiscale dipende da una gestione prudente delle risorse del Compact, delle entrate derivanti dalla pesca e del patrimonio dei fondi fiduciari. Le principali priorità a medio termine sono la resilienza climatica, la gestione delle finanze pubbliche, lo sviluppo della forza lavoro, la valorizzazione del settore ittico e la crescita del settore privato.

Fonti:

Fondo Monetario Internazionale, Repubblica delle Isole Marshall: Consultazione ai sensi dell’articolo IV e relazione dello staff 2025, dicembre 2025.

Fondo Monetario Internazionale, Prospettive economiche mondiali, aprile 2026.

Banca asiatica di sviluppo, Prospettive di sviluppo asiatiche, aprile 2026: Isole Marshall.

Banca mondiale, Aggiornamento economico del Pacifico, maggio 2026.

Banca mondiale, Prospettive macroeconomiche sulla povertà nelle Isole Marshall, aprile 2026.