Previsioni economiche per la Polonia

17.11.2025

La crescita economica in Polonia dovrebbe rimanere forte nel 2026, attestandosi al 3,5%, sostenuta da maggiori investimenti finanziati dall'UE, ma dovrebbe rallentare nel 2027 al 2,8%. L'inflazione dovrebbe moderarsi al 2,9% nel 2026 e salire al 3,7% nel 2027. Il commercio dovrebbe contribuire negativamente alla crescita nell'orizzonte di previsione. A seguito di un previsto aumento del disavanzo pubblico nel 2025 al 6,8% del PIL, il risanamento di bilancio dovrebbe progredire in misura moderata nel 2026, con un disavanzo stimato al 6,3% del PIL, e nel 2027, con una previsione di ulteriore riduzione del disavanzo al 6,1% del PIL. Ciononostante, il rapporto debito/PIL dovrebbe aumentare nell'orizzonte di previsione, passando dal 55,1% del PIL nel 2024 al 69,2% del PIL nel 2027.

Crescita che rimarrà forte nel 2026 ma moderata nel 2027

Nel 2025, il PIL reale dovrebbe aumentare del 3,2%, sostanzialmente in linea con le previsioni di primavera. Si prevede che i consumi privati saranno il motore principale della crescita, grazie al robusto aumento del reddito disponibile reale. La crescita degli investimenti dovrebbe registrare un'accelerazione, principalmente grazie all'aumento degli investimenti pubblici. Il contributo negativo delle esportazioni nette, già registrato nel 2024, dovrebbe ridursi.

Nel 2026 la crescita economica dovrebbe accelerare e raggiungere il 3,5%, un valore superiore a quello previsto nelle proiezioni di primavera. Il contributo dei consumi privati dovrebbe rimanere robusto, ma più debole rispetto all'anno precedente, a causa del rallentamento della crescita del reddito disponibile. Il contributo positivo degli investimenti dovrebbe aumentare in modo significativo, riflettendo un maggiore assorbimento dei fondi dell'UE, in particolare nell'ultimo anno del RRF, e compensando la minore crescita dei consumi privati. Il contributo negativo delle esportazioni nette dovrebbe ridursi ulteriormente con l'aumento delle esportazioni.

La crescita economica dovrebbe diminuire al 2,8% nel 2027. I consumi privati dovrebbero rimanere un motore fondamentale della crescita, ma in misura minore rispetto agli anni precedenti. La crescita degli investimenti e dei consumi pubblici dovrebbe rallentare, riflettendo in gran parte un calo dell'assorbimento dei fondi UE. Il contributo del commercio netto dovrebbe essere leggermente negativo.

Mercato del lavoro stabile

L'occupazione dovrebbe rimanere sostanzialmente stabile nell'orizzonte di previsione, con un mercato del lavoro rigido e un tasso di disoccupazione che si attesta intorno al 3%. La crescita della retribuzione nominale per dipendente dovrebbe rallentare gradualmente dall'8,6% nel 2025 al 6% nel 2027.

Inflazione in calo

L'inflazione IAPC dovrebbe raggiungere il 3,4% nel 2025, un valore inferiore alle previsioni formulate in primavera. Nel 2026 l'inflazione complessiva dovrebbe moderarsi ulteriormente e raggiungere il 2,9% a causa del rallentamento della crescita dei prezzi dell'energia e dei beni industriali non energetici. Nel 2027 l'inflazione dovrebbe aumentare al 3,7%, poiché l'entrata in vigore dell'ETS2, se non ritardata, determinerà un aumento dei prezzi dell'energia.

Ritardo nel risanamento delle finanze

pubbliche Nel 2025 il disavanzo delle amministrazioni pubbliche dovrebbe aumentare al 6,8% del PIL dal 6,5% del PIL nel 2024. Tale aumento è dovuto alla maggiore spesa pubblica determinata dall'incremento delle prestazioni sociali (compresi i nuovi programmi Active Parent e Widow Pension), all'aumento dei costi del servizio del debito pubblico, all'aumento degli stipendi nel settore pubblico e alla maggiore spesa sanitaria. Anche il livello degli investimenti pubblici è destinato ad aumentare, in particolare a causa degli elevati investimenti nella difesa.

Nel 2026, il disavanzo dovrebbe diminuire al 6,3% del PIL, poiché il governo attuerà nuove misure discrezionali di aumento delle entrate per sostenere il consolidamento fiscale. Queste includono un aumento temporaneo dell'imposta sul reddito delle società per le banche, aumenti delle accise e dell'IVA su alcune bevande e l'introduzione di un sistema obbligatorio di fatturazione elettronica. Si stima che la spesa totale finanziata a livello nazionale diminuirà leggermente in percentuale del PIL sulla scia di una forte crescita nominale.

Nel 2027 il disavanzo dovrebbe scendere al 6,1% del PIL. Gli effetti delle misure adottate in materia di entrate dovrebbero portare a un ulteriore aumento delle entrate del bilancio nazionale in percentuale del PIL.

Si prevede che la politica di bilancio rimarrà espansiva nel 2025 e nel 2026, sostenuta da una maggiore spesa finanziata dal bilancio dell'UE. Nel 2027 dovrebbe diventare restrittiva a causa della fine del RRF, nonostante l'aumento degli investimenti finanziati a livello nazionale nel settore della difesa.

Il rapporto tra debito pubblico e PIL dovrebbe aumentare costantemente, passando dal 55,1% nel 2024 al 69,2% nel 2027, principalmente a causa degli elevati disavanzi e degli aggiustamenti stock-flusso che aumentano il debito relativi agli investimenti nella difesa.

L'entrata in vigore di alcune misure fiscali del governo è ancora in sospeso, il che rappresenta un rischio al ribasso per le previsioni di bilancio per il 2026 e il 2027. Al contrario, una serie di misure previste per migliorare l'adempimento degli obblighi fiscali potrebbe offrire un rischio al rialzo per le previsioni di bilancio.

Fonte: Commissione europea. Previsioni economiche europee, autunno 2025.