Previsioni economiche per l'Arabia Saudita

01.05.2026

Nel 2025 l’economia dell’Arabia Saudita si è rafforzata, sostenuta dalla ripresa del settore petrolifero, dalla resilienza dei settori non petroliferi e dalla prosecuzione dell’attuazione dei progetti previsti dalla «Vision 2030». Si prevede che la crescita subirà un rallentamento nel 2026 a causa dell’accresciuta incertezza regionale, per poi accelerare nuovamente nel 2027 con l’espansione delle attività sia nel settore petrolifero che in quelli non petroliferi. L'inflazione rimane bassa rispetto agli standard regionali e globali, sebbene i costi degli alloggi continuino a esercitare pressioni sui prezzi. Le pressioni fiscali sono aumentate a causa del calo delle entrate petrolifere e dell'elevato fabbisogno di spesa, mentre la posizione esterna rimane sensibile ai prezzi del petrolio, alle rotte di esportazione e ai rischi per la sicurezza regionale.

La crescita continua a essere sostenuta dalle attività petrolifere e non petrolifere

La crescita del PIL reale dell’Arabia Saudita è salita a un valore stimato del 4,5% nel 2025, rispetto al 2,6% del 2024. La ripresa è stata sostenuta sia dalle attività petrolifere che da quelle non petrolifere, compresa la graduale eliminazione dei tagli volontari alla produzione dell’OPEC+ a partire da aprile 2025.

La

crescita nel settore non petrolifero è rimasta trainata dal commercio, dal settore alberghiero, dalla finanza, dalle assicurazioni, dal settore immobiliare e dai servizi alle imprese.

Si prevede che la crescita rallenti al 3,1% nel 2026, riflettendo l’accresciuta incertezza regionale e i rischi per la produzione e le esportazioni di petrolio. Si prevede che si rafforzi nuovamente al 4,9% nel 2027, sostenuta dalla continua espansione della produzione petrolifera e dalla costante attività nel settore non petrolifero. I progetti della Vision 2030, lo sviluppo delle infrastrutture, il turismo e le riforme del settore privato dovrebbero continuare a sostenere la crescita a medio termine.

L’inflazione rimane contenuta, ma persistono le pressioni sul mercato immobiliare

L’inflazione è rimasta bassa nel 2025, attestandosi in media intorno al 2,0%, trainata principalmente dai costi delle abitazioni e degli affitti. I prezzi di alimenti e bevande sono rimasti relativamente contenuti, contribuendo a mantenere moderata l’inflazione complessiva. La decisione del governo

di

congelare gli affitti a Riyadh per cinque anni riflette le crescenti preoccupazioni relative all’accessibilità degli alloggi.

Si prevede che l’inflazione salirà al 2,8% nel 2026, per poi attenuarsi leggermente al 2,6% nel 2027. Si prevede che le pressioni sui prezzi rimarranno gestibili, ma i rischi derivano dai costi degli alloggi, dall’inflazione importata, dai costi energetici e di trasporto, nonché da possibili ripercussioni dell’instabilità regionale.

Le pressioni fiscali rimangono elevate

Il disavanzo di bilancio si è ampliato in modo significativo, raggiungendo una stima del 6,0% del PIL nel 2025, principalmente a causa del calo delle entrate petrolifere e della spesa continua per progetti infrastrutturali e di sviluppo. Il debito pubblico è aumentato dal 25,9% del PIL nel 2024 a circa il 33,0% nel 2025, poiché il governo ha fatto maggiore ricorso all’indebitamento per finanziare gli investimenti e le esigenze di bilancio.

Si prevede che il disavanzo si ridurrà al 3,0% del PIL nel 2026 e rimarrà vicino a tale livello nel 2027. Il debito pubblico rimane moderato rispetto agli standard internazionali, ma dovrebbe aumentare gradualmente nel medio termine. Il mantenimento della disciplina di bilancio, pur finanziando le priorità della Vision 2030, rimarrà una sfida politica centrale.

Il saldo con l’estero rimane sensibile ai rischi legati al petrolio e alla situazione regionale

La bilancia delle partite correnti è passata in deficit nel 2025, riflettendo il calo delle entrate petrolifere, l’aumento delle importazioni e i pagamenti esterni legati agli investimenti. Per il 2026 è previsto un surplus temporaneo, sostenuto dall’aumento dei prezzi globali del petrolio, prima che la bilancia torni in deficit nel 2027.

La posizione esterna dell’Arabia Saudita rimane fortemente dipendente dai prezzi del petrolio, dai volumi di produzione e dalle infrastrutture di esportazione. Le tensioni regionali, i rischi di interruzione delle rotte nello Stretto di Hormuz e le minacce alle infrastrutture energetiche potrebbero influire sulle esportazioni, sul clima di fiducia degli investitori e sulle condizioni di finanziamento. Allo stesso tempo, le consistenti riserve di sicurezza e la continua diversificazione dei settori non petroliferi forniscono un importante sostegno.

Prospettive generali

Si prevede che l’Arabia Saudita mantenga una crescita solida nel 2026–2027, sebbene le prospettive siano più incerte a causa dei rischi per la sicurezza regionale e della volatilità del mercato petrolifero. I settori non petroliferi dovrebbero continuare ad espandersi nell’ambito della Vision 2030, ma gli idrocarburi rimarranno un motore fondamentale della crescita, del gettito fiscale e della bilancia con l’estero. La principale sfida a medio termine consiste nel sostenere la diversificazione gestendo al contempo le pressioni fiscali, l’accessibilità degli alloggi e l’esposizione agli shock petroliferi e geopolitici.

Fonti:

Banca Mondiale, Saudi Arabia Macro Poverty Outlook, aprile 2026.

Banca Mondiale, Saudi Arabia Country Overview, 2026.

Fondo Monetario Internazionale, World Economic Outlook, aprile 2026.

Fondo Monetario Internazionale, Saudi Arabia: 2025 Article IV Consultation, agosto 2025.

Ministero delle Finanze dell’Arabia Saudita, Dichiarazione pre-bilancio per l’anno fiscale 2026.