Previsioni economiche per Singapore

19.05.2026

L'economia di Singapore ha registrato ottimi risultati nel 2025, sostenuta dal ciclo tecnologico globale, da un'attività commerciale concentrata nella prima parte dell'anno, dalla resilienza del settore dei servizi e dalla solida performance del settore finanziario. Si prevede che la crescita subirà un rallentamento nel periodo 2026-2027, con la normalizzazione della domanda estera e l'aumento dell'incertezza delle condizioni del commercio globale, ma l'attività dovrebbe continuare a essere sostenuta dall'elettronica, dagli investimenti legati all'intelligenza artificiale, dai servizi finanziari e dal turismo. Si prevede che l’inflazione aumenti nel 2026, dopo pressioni sui prezzi molto contenute nel 2025, principalmente a causa dei maggiori costi energetici, per poi attenuarsi nuovamente. Le finanze pubbliche rimangono solide, con avanzi di bilancio costanti e un patrimonio del settore pubblico molto consistente, mentre la posizione esterna continua a essere sostenuta da un consistente avanzo delle partite correnti.

La crescita rallenta dopo una forte espansione trainata dal settore tecnologico

Il PIL reale di Singapore è cresciuto del 5,0% nel 2025, superando le previsioni iniziali. La crescita è stata sostenuta dalla ripresa del settore elettronico, dalla domanda legata all’intelligenza artificiale, dai servizi finanziari, dal turismo e dall’attività commerciale anticipata in vista di possibili perturbazioni del commercio globale. Il settore manifatturiero ha beneficiato della domanda di semiconduttori e di ingegneria di precisione, mentre l’attività dei servizi è stata sostenuta dai settori della finanza, del commercio all’ingrosso, dei trasporti e del turismo.

Si prevede un rallentamento della crescita nel periodo 2026–2027, con l’attenuarsi dello slancio eccezionale registrato nel 2025. L’intervallo di previsione ufficiale per il 2026 è compreso tra il 2,0% e il 4,0%, mentre le proiezioni del FMI indicano una crescita intorno alla metà superiore di tale intervallo. Nel medio termine, la crescita di Singapore dovrebbe continuare a essere sostenuta dalla produzione manifatturiera ad alto valore aggiunto, dai servizi digitali, dalla gestione patrimoniale, dalla logistica e dal suo ruolo di polo regionale per le sedi centrali. Tuttavia, la debolezza del commercio globale, il protezionismo e il rallentamento della crescita nei principali partner commerciali potrebbero pesare sulle esportazioni.

L’inflazione aumenta ma rimane gestibile

L’inflazione è stata molto bassa nel 2025, riflettendo l’attenuarsi delle pressioni sui prezzi importati e la crescita contenuta dei costi interni. Nel 2026, sia l’inflazione complessiva che quella di fondo dovrebbero salire a circa l’1,5%–2,5%, principalmente a causa dei prezzi globali più elevati dell’energia e delle rinnovate pressioni inflazionistiche importate. L’Autorità Monetaria di Singapore ha inasprito leggermente la politica monetaria nell’aprile 2026, aumentando la pendenza della banda di oscillazione del tasso di cambio effettivo nominale del dollaro di Singapore.

Si prevede che l’inflazione torni a rallentare nel 2027, con l’attenuarsi delle pressioni energetiche esterne e la normalizzazione della domanda interna. I principali rischi al rialzo derivano dai prezzi dell’energia, dai costi di trasporto, dai prezzi dei generi alimentari e dalle interruzioni della catena di approvvigionamento. Il quadro di politica monetaria

di

Singapore, incentrato sul tasso di cambio, rimane un importante punto di riferimento per la stabilità dei prezzi.

Il mercato del lavoro rimane teso ma stabile

Il mercato del lavoro di Singapore rimane resiliente, con un tasso di disoccupazione complessivo intorno al 2%. L'occupazione continua a essere sostenuta dai servizi finanziari, dai servizi professionali, dall'informazione e dalle comunicazioni, dal turismo e dalla sanità. La crescita salariale si è moderata rispetto ai precedenti livelli elevati, ma rimane sostenuta dall'offerta di manodopera limitata e dalla continua domanda di lavoratori qualificati.

Le sfide strutturali del mercato del lavoro rimangono significative. L'invecchiamento della popolazione, lo squilibrio tra domanda e offerta di competenze e i limiti alla crescita della forza lavoro potrebbero limitare il potenziale di produzione nel tempo. Le politiche incentrate sulla riqualificazione professionale, l’adozione dell’intelligenza artificiale, la crescita della produttività e l’attrazione di talenti altamente qualificati saranno fondamentali per sostenere la competitività.

Le finanze pubbliche rimangono solide

La posizione fiscale di Singapore rimane solida. Il governo prevede un avanzo di bilancio complessivo pari all’1,9% del PIL per l’anno fiscale 2025 e all’1,0% del PIL per l’anno fiscale 2026. La politica fiscale rimane prudente, con il governo che mira a mantenere il bilancio in equilibrio nel corso del ciclo, preservando al contempo margini per le priorità a lungo termine quali la sanità, l’invecchiamento della popolazione, le infrastrutture, la difesa, l’intelligenza artificiale e la resilienza climatica.

Il debito pubblico lordo è elevato in rapporto al PIL, ma ciò non indica una pressione fiscale convenzionale poiché Singapore ricorre al prestito principalmente per lo sviluppo dei mercati dei capitali e per scopi di investimento piuttosto che per finanziare disavanzi ricorrenti. La solida posizione patrimoniale del governo, le riserve di bilancio e i rendimenti netti degli investimenti forniscono notevoli ammortizzatori. Tuttavia, l’aumento della spesa sociale e per le infrastrutture richiederà una disciplina di bilancio costante.

La posizione esterna rimane molto solida ma esposta al commercio

L’avanzo delle partite correnti di Singapore rimane consistente, riflettendo l’elevato livello di risparmio, le forti esportazioni di servizi, i proventi da investimenti e il ruolo del Paese come polo commerciale, logistico e finanziario. Si prevede che il surplus si attesterà intorno al 17% del PIL nel periodo 2025-2027, sebbene possa ridursi gradualmente con il rallentamento della crescita del commercio globale e il persistere di una domanda di importazioni sostenuta.

Le prospettive esterne sono altamente sensibili alle condizioni del commercio globale, alla domanda di prodotti elettronici, ai prezzi dell’energia e alle tensioni geopolitiche. Singapore è particolarmente esposta alle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, ai cambiamenti nella catena di approvvigionamento, alle interruzioni delle spedizioni e al rallentamento della crescita in Cina, negli Stati Uniti e in Europa. Allo stesso tempo, gli investimenti legati all’intelligenza artificiale, i flussi finanziari regionali e la posizione di Singapore come polo di fiducia dovrebbero continuare a garantire resilienza.

Prospettive generali

Si prevede che Singapore manterrà una crescita costante nel periodo 2026–2027, sebbene il ritmo si modererà dopo la forte espansione del 2025. L’inflazione dovrebbe rimanere gestibile nonostante un aumento temporaneo nel 2026, mentre il mercato del lavoro e le finanze pubbliche rimangono solidi. Le principali sfide a medio termine sono di natura esterna: frammentazione del commercio globale, shock energetici, rischi geopolitici e volatilità del ciclo tecnologico. Il proseguimento degli investimenti nell’IA, nella produzione avanzata, nei servizi finanziari, nelle competenze e nella produttività sarà fondamentale per sostenere la crescita a lungo termine.

Fonti:

Ministero del Commercio e dell’Industria di Singapore, Indagine economica di Singapore 2025 e Previsioni di crescita del PIL per il 2026.

Autorità Monetaria di Singapore, Rassegna macroeconomica, aprile 2026.

Autorità Monetaria di Singapore, Dichiarazione di politica monetaria, aprile 2026.

Fondo Monetario Internazionale, Prospettive economiche mondiali, aprile 2026.

Fondo Monetario Internazionale, Singapore: Consultazione ai sensi dell’articolo IV del 2025 e relazione dello staff.

Bilancio di Singapore 2026, Dichiarazione di bilancio e posizione fiscale.