17.11.2025
La crescita economica in Turchia dovrebbe rallentare al 3,4% nel 2025, ma rimanere resiliente nel 2026 e riprendere slancio nel 2027, trainata principalmente dalla domanda interna. Si prevede che i consumi privati rimarranno il principale motore della crescita, sostenuti dagli effetti ricchezza e dal continuo aumento dell'occupazione, mentre gli investimenti dovrebbero espandersi costantemente grazie al miglioramento delle condizioni finanziarie e delle prospettive. L'inflazione, pur diminuendo da livelli molto elevati, dovrebbe scendere solo lentamente a causa della rigidità dell'inflazione dei servizi e delle elevate aspettative inflazionistiche, con una media del 24,8% nel 2026 e del 17,7% nel 2027. Il disavanzo delle amministrazioni pubbliche dovrebbe rimanere intorno al 3% del PIL nell'orizzonte di previsione, mentre il debito pubblico lordo dovrebbe rimanere moderato, intorno al 24% del PIL.
| Indicatori | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Crescita del PIL (%, su base annua) | 3,4 | 3,4 | 4 |
| Inflazione (%, su base annua) | 35,2 | 24,8 | 17,7 |
| Disoccupazione (%) | 8,6 | 8,6 | 8,6 |
| Saldo delle amministrazioni pubbliche (% del PIL) | -3,1 | -3,1 | -2,8 |
| Debito pubblico lordo (% del PIL) | 24,2 | 24,2 | 23,9 |
| Saldo delle partite correnti (% del PIL) | -1,5 | -1,6 | -1,9 |
La moderata domanda interna trainerà la crescita economica
La crescita reale del PIL nel 2024 è stata leggermente rivista al rialzo a seguito di una revisione dei conti nazionali, e la domanda interna è rimasta robusta nella prima metà del 2025 nonostante le turbolenze dei mercati finanziari legate alle tensioni politiche interne. I consumi delle famiglie sono rimasti resilienti e la crescita degli investimenti si è rafforzata, sostenuta dai macchinari e dalle attrezzature e da un'attività edilizia costantemente forte. Si prevede che la crescita rallenterà al 3,4% entro la fine del 2025, per poi rimanere resiliente nel 2026 e riprendere quota nel 2027, raggiungendo il 4,0%. I consumi privati dovrebbero rimanere il principale motore della crescita, sostenuti dagli effetti ricchezza (tra cui i prezzi elevati dell'oro) e dal continuo aumento dell'occupazione, mentre gli investimenti sono destinati ad aumentare costantemente con il rallentamento della ricostruzione post-terremoto e il miglioramento delle condizioni finanziarie generali. Il contributo delle esportazioni nette alla crescita dovrebbe essere prossimo allo zero e il disavanzo commerciale e quello delle partite correnti dovrebbero rimanere sostanzialmente stabili nell'orizzonte di previsione.
La crescita limitata dell'occupazione manterrà elevata la debolezza del mercato del lavoro
Il mercato del lavoro è rimasto sostanzialmente stabile nella prima metà del 2025, con l'aumento dei posti di lavoro nel settore delle costruzioni e dei servizi compensato dalla perdita di posti di lavoro nell'agricoltura e nell'industria. La crescita dell'occupazione dovrebbe riprendere solo lentamente e rimanere marginale, lasciando il tasso di disoccupazione sostanzialmente invariato intorno all'8,6%. Le pressioni sui costi dovrebbero rimanere relativamente contenute, dato l'elevato livello di sottoccupazione e l'ampia forza lavoro potenziale.
La disinflazione rimane una priorità, ma incontra ostacoli
Nonostante sia scesa da livelli molto elevati, l'inflazione è rimasta elevata e ha sorpreso al rialzo nel 2025, trainata dall'aumento dei prezzi dei prodotti alimentari legato alle condizioni meteorologiche avverse, dall'inflazione persistente dei servizi, dalle elevate aspettative di inflazione e dagli effetti ricchezza derivanti dall'aumento dei prezzi dell'oro. Sebbene la politica monetaria restrittiva continui a sostenere la strategia di disinflazione, l'inflazione dovrebbe diminuire solo lentamente, attestandosi in media al 24,8% nel 2026 e al 17,7% nel 2027.
Il risanamento fiscale procederà lentamente
Il quadro di bilancio a medio termine è stato rivisto nel 2025, aumentando l'obiettivo di disavanzo dell'amministrazione centrale, mentre il disavanzo delle amministrazioni pubbliche dovrebbe rimanere intorno al 3% del PIL nell'orizzonte di previsione. L'inasprimento della politica di bilancio al netto della spesa legata al terremoto dovrebbe sostenere leggermente la disinflazione, mentre l'indebitamento pubblico dovrebbe rimanere moderato, intorno a un quarto del PIL, anche se permangono preoccupazioni di sostenibilità a lungo termine, anche per il sistema di sicurezza sociale.
I rischi sono diminuiti, ma rimangono elevati
Sebbene i mercati si siano stabilizzati dopo le turbolenze primaverili e le riserve politiche siano migliorate, la situazione politica rimane instabile e i rischi elevati. I recenti risultati positivi ottenuti grazie a politiche solide e alla riduzione degli squilibri potrebbero aiutare la Turchia a far fronte alle sfide, a condizione che venga mantenuto il corso ortodosso delle politiche.
Fonte: Commissione europea. Previsioni economiche europee, autunno 2025.
