05.06.2026
2025年、チリ経済は概ね安定を保ちましたが、鉱業生産の減速に伴い、下半期には成長が鈍化しました。2026年から2027年にかけては、鉱業・エネルギー投資、サービス業、個人消費、および許認可制度の改革に支えられ、成長は緩やかな水準で推移すると予想されますが、エネルギーコストの上昇、財政再建、および労働市場の軟調さが足かせとなる見込みです。 インフレ率はチリ中央銀行の目標範囲に近づいていますが、エネルギーおよび輸送費の高騰により、2026年は物価上昇圧力が引き続き高水準で推移した後、2027年に緩和すると予想されます。公的債務が当局が自ら設定した上限に近づいているため、財政再建は引き続き優先課題となっています。
| 指標 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP成長率（前年比、%） | 2.5 | 2.4 | 2.3 |
| インフレ率（前年比、%） | 4.2 | 3.8 | 3.6 |
| 就業率（15歳以上の労働年齢人口に占める割合） | 56.6 | 56.6 | 56.6 |
| 財政収支（GDP比） | -2.8 | -1.8 | -1.6 |
| 公的債務残高（GDP比） | 41.4 | 41.7 | 42.8 |
| 経常収支（GDP比） | -1.2 | -2.5 | -2.5 |
成長は緩やかなペースを維持しています。
チリの実質GDP成長率は、サービス業、投資、および大規模な鉱業・エネルギープロジェクトに支えられ、2025年には2.5%に達しました。しかし、下半期には鉱業生産が縮小し、非鉱業部門の活動が堅調であったにもかかわらず、全体的な成長を抑制しました。
2026年の成長率は2.4％、2027年は2.3％と予測されており、潜在成長率に近い水準です。鉱業、エネルギー、機械関連のプロジェクトに加え、投資環境の改善を目的とした新たな許認可法に支えられ、投資は引き続き重要な成長の原動力となる見込みです。しかし、エネルギーコストの上昇、世界的な金融環境の引き締め、財政再建が内需の足かせとなるものと予想されます。 インフレ率は
目標値に近い
水準
を維持していますが、リスクは依然として残っています
2025年のインフレ率は平均4.2％となり、同年には中央銀行の許容範囲内に戻りました。インフレ圧力が緩和したことを受け、2025年には金融緩和が再開され、政策金利が引き下げられました。
インフレ率は2026年も3.8％と高水準で推移した後、2027年には3.6％に低下すると予測されていますが、依然として3％の目標をわずかに上回ることになります。 世界的なエネルギー価格に連動した燃料費および輸送費の高騰が、短期的な主なリスクとなっています。為替レートの変動、食料価格、人件費からも追加的な圧力がかかる可能性がありますが、需要の低迷が二次的な影響を抑制する一助となるでしょう
。
労働市場は依然として軟調です
2025年から2027年にかけて、雇用率は56.6%で概ね安定すると予測されています。 失業率は2025年末までに約8.0%まで低下しましたが、労働集約型セクターの成長鈍化、人件費の高止まり、非鉱業部門の投資低迷を反映し、パンデミック前の平均を上回る水準にとどまりました。
労働市場のパフォーマンスを改善するには、生産性のさらなる向上、女性の労働力参加率の向上、技能開発、そしてよりダイナミックな民間投資が必要となります。自動化、AI、グリーン移行への適応には、労働市場改革と職業訓練政策が重要となります。
財政余力を再構築するためには
財政
再建が必要です。
2025年の財政赤字はGDP比2.8％に達し、構造的目標を上回りました。これは主に、非鉱業部門の歳入が予想を下回ったこと、および歳出抑制措置が段階的にしか実施されなかったことが原因です。公的債務はGDP比41.4％で推移し、チリが自ら設定した45％の上限に近づいていますが、財政余力は薄くなっています。
歳入の改善と歳出の抑制により、財政赤字は2026年にGDP比1.8％、2027年には1.6％に縮小すると見込まれています。公的債務は2027年までにGDP比42.8％へと徐々に上昇すると予想されます。信頼性を維持するためには、財政ルールの順守、歳入確保の強化、および経常支出のより適切な管理が必要となります。
対外収支は管理可能な水準を維持しているものの、商品価格の影響を受けやすい
2025年の経常収支赤字は、銅価格の高騰に支えられ、GDP比1.2％と小幅にとどまりました。エネルギー輸入コストの増加や内需による輸入の押し上げにより、2026～2027年にはGDP比2.5％に拡大すると予測されています。
チリの対外収支は、銅、リチウム、サービス輸出、および外国直接投資によって引き続き支えられています。 しかし、銅需要の減退、中国の成長鈍化、エネルギー価格の急騰、世界的な金融引き締め、および硫酸などの鉱業投入材の供給混乱の影響を受けやすい状況にあります。
全体的な見通し
チリの経済見通しは安定していますが、伸びは緩やかなものにとどまります。2026～2027年には成長率が潜在成長率に近い水準で推移し、インフレ率は徐々に目標値へと回帰し、経常収支の赤字も管理可能な範囲にとどまると予想されます。 主な政策課題は、投資と生産性を支援しつつ、財政的余力を再構築することです。中期的な成長は、許認可手続きの迅速化、教育と技能の成果の向上、労働力参加率の向上、イノベーション、輸出の多角化、そしてチリの銅、リチウム、再生可能エネルギーにおける優位性の効果的な活用にかかっています
。
出典：
世界銀行、『チリ・マクロ貧困見通し』、2026年4月。
国際通貨基金（IMF）、『世界経済見通し』、2026年4月。
国際通貨基金（IMF）、『チリ：2025年第4条協議およびフレキシブル・クレジット・ライン（FCL）レビュー』、2025年8月。
チリ中央銀行、『金融政策報告書』、2026年3月。
OECD、『経済見通し』、2026年巻第1号：チリ。
