17.11.2025
2023年の縮小と2024年の限定的な成長を経て、フィンランド経済は2025年にほぼ停滞すると予想される。経済活動は2026年と2027年に拡大を再開し、両年で約1.0％の成長が見込まれる。 失業率は2025年に9.5%と予測され、2027年までにわずかに低下して9.0%となる見込み。総合インフレ率は2025年の1.9%から2026年には1.6%に減速した後、2027年には2.0%に達すると見込まれる。 経済活動の加速と一部の財政緊縮措置により、一般政府赤字は2025年の4.5％から2027年までに3.9％に縮小すると予測される。公的債務対GDP比率は2024年の82.5％から2027年には92.3％に上昇する見込みである。
| 指標 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP成長率（前年比、％） | 0.1 | 0.9 | 1.2 |
| インフレ率（前年比、%） | 1.9 | 1.6 | 2.0 |
| 失業率（％） | 9.5 | 9.3 | 9.0 |
| 一般政府収支（GDP比） | -4.5 | -4.0 | -3.9 |
| 公的総債務（GDP比） | 88.1 | 90.9 | 92.3 |
| 経常収支（GDP比） | -0.9 | -1.5 | -1.9 |
経済は再び拡大すると予想される
2023年に0.9%減少した後、実質GDPは2024年に0.4%回復した。この回復は輸出が牽引したが、投資は成長を抑制した。2025年には経済活動の拡大が停滞し、実質GDPはわずか0.1%の成長に留まると予測される。 今後、実効GDPは2026年に0.9％、2027年に1.2％へ上昇すると見込まれる。これは内需の回復によるものである。
投資は2025年に増加に転じ、防衛分野の公共投資を含む機械・設備投資が牽引した。近年大幅に減少していた住宅投資は、2026年に再び拡大すると予測される。
在庫変動を除く内需は、民間消費の減少により2025年に縮小すると見込まれる。2025年前半には消費が大幅に減少し、家計貯蓄率は上昇した。高い失業率、経済見通しの不透明感、厳しい地政学的状況により消費者信頼感は低水準にある。住宅価格の下落が家計の資産価値認識に影響を与えた可能性がある。 2026-27年には、2025-27年向けの最近の賃金協定と雇用増加に支えられ、家計購買力が改善するにつれて消費は再び増加すると予測される。消費と投資が増加するにつれ、2026年と2027年には国内需要が経済成長の主要な牽引役となる見込みである。
世界貿易の不透明感やユーロ高にもかかわらず、製造業受注は増加し、コスト競争力は依然として堅調である。輸出は予測期間を通じて拡大が見込まれる。輸入は2025年は内需の弱さから緩やかな伸びとなるが、2026年と2027年には加速する見通しだ。全体として、純輸出は2025年の経済成長を支えると予想される一方、予測期間の後半では成長にマイナス影響を与える見込みである。
失業率の上昇が止まる見込み
失業率は、経済活動の低迷による労働需要の減少と労働力参加率の上昇の影響を受け、2024年の8.4％から2025年9月には9.8％に上昇した。 景気回復に伴い、雇用は2025年に0.7％減少した後、2026年に0.4％、2027年に0.6％と徐々に増加すると見込まれる。 失業率は2025年に平均9.5%に達した後、2026年には9.3%、2027年には9.0%に低下すると予測される。2025年から2027年にかけて合意された総額約8%に上る大幅な賃金上昇が、実質可処分所得の増加を支える見込みである。
物価上昇圧力の緩和
2025年、消費者物価上昇率は1月の1.7%から9月には2.2%に加速した。食品・サービス価格が物価上昇を押し上げた一方、エネルギー価格は年内に下落した。しかし10月には、標準付加価値税率が2024年9月から25.5%に引き上げられた影響が物価測定に反映されなくなったため、物価上昇率は1.5%に低下した。 全体として、2025年の年間平均インフレ率は1.9％と予測される。その後は価格上昇圧力が緩和され、2026年のインフレ率は1.6％と予測される。2027年にはインフレ率は2.0％に達する見込みである。
公共財政は引き続き圧迫される
見込み 2025年の一般政府赤字はGDP比4.5%で横ばいが予想される。歳入増加は主に2024年末に施行された消費税率引き上げによるものである。しかし、家計消費の減少により生産税・輸入税の収入が抑制され、雇用減少により所得税収入の伸びも鈍化する。 公共支出は、最近の賃金交渉による従業員報酬の持続的増加と、特に防衛分野における公共投資により増加が見込まれる。一方、2023年に採択された社会保障給付の削減および特定の社会保障移転（例：基本失業手当）の物価連動凍結により、2025年の支出増加は抑制されると予想される。これらの動向の結果、2025年の財政スタンスは概ね中立的と予想される。
2026年には、予想される景気回復と社会保険料の計画的な引き上げにより歳入が増加すると見込まれるが、2025年4月に決定された減税の実施により一部相殺される見通しである。2026年度予算に盛り込まれた措置は、GDP比4.0％に達すると見込まれる赤字の縮小に寄与すると期待されている。 財政スタンスは、社会保険料の増加も一因となり、引き締め的になると予測される。2027年には、経済成長が赤字改善に寄与する見込みだが、法人税減税と防衛支出の増加により、赤字はGDP比3.9％で推移すると予測される。財政スタンスは概ね中立的と見込まれる。
債務対GDP比は2024年に82.5%に達し、持続的な大幅赤字と緩やかなGDP成長により、2025年に88.1%、2026年に90.9%、2027年に92.3%へ上昇すると予測される。
出典：欧州委員会『欧州経済予測（2025年秋）』
