グアテマラの経済見通し

05.06.2026

グアテマラ経済は2025年、送金の急増、低インフレ、そして堅調な民間消費に支えられ、力強さを増しました。2026年から2027年にかけては、送金の伸びが異例の高水準から鈍化するため、成長は緩やかになると予想されますが、地域基準で見れば依然として堅調な水準を維持する見込みです。 インフレ率は、2025年に目標を下回った後、中央銀行の目標範囲内に戻ると予測されています。一方、財政赤字と公的債務は低水準で管理可能な状態を維持しています。対外収支は、送金、財の輸出、そして高い外貨準備高に支えられ、引き続き堅調ですが、経常収支の黒字幅は徐々に縮小すると予想されます。

送金に牽引された成長加速の後

、

成長は鈍化します

グアテマラの実質GDP成長率は、送金の18.7%増と低インフレに支えられ、民間消費が押し上げられたことで、2025年には4.2%に加速しました。卸売・小売業、金融サービス、農業が成長の主な牽引役となりました。

送金の伸びが過去最高水準から鈍化するにつれ、成長率は2026年に3.7％、2027年に3.8％へと鈍化すると予測されています。特に米国との貿易協定が市場アクセスや投資を後押しすれば、輸出の伸びは改善すると見込まれます。しかし、投資の低迷、インフラの脆弱性、分断された労働市場が、潜在成長率を抑制し続けています。

インフレ率は

目標範囲に戻る

見込みです。 世界的な燃料価格の下落と為替レートの安定に支えられ、2025年のインフレ率は1.6％へと急激に低下しました。2026年には3.7％、2027年には3.5％に上昇し、グアテマラ中央銀行が設定する3％～5％の目標範囲に戻ると予測されています。

インフレの主なリスク要因は、世界的な原油価格、輸送コスト、食料価格の上昇です。グアテマラは燃料の純輸入国であるため、エネルギー価格のショックが長期化すれば、特に低所得世帯を中心に、家計の購買力に即座に影響を及ぼすことになります。

財政状況は引き続き健全です

2025年の一般政府財政赤字はGDP比1.1％と推計されており、2026～2027年もGDP比1.4％と小幅にとどまると見込まれています。2025年は、地方公共投資、公務員の給与、社会支出に牽引され、低いベースから支出が増加しましたが、一方で、法人所得税や付加価値税（VAT）の徴収増により歳入が支えられました。

公的債務は低水準を維持しており、2025年のGDP比27.0％から2027年には28.8％へと緩やかに上昇するにとどまります。これによりグアテマラには財政的余地が生まれますが、主な課題は債務の持続可能性ではなく、公共支出の質と有効性にあります。インフラや人的資本への投資拡大には、調達、説明責任、および実施能力の強化が求められます。

対外収支は堅調だが、送金に依存している

経常収支の黒字は、送金、輸出の拡大、および貿易赤字の縮小に支えられ、2025年にはGDP比4.1％に拡大しました。国際準備高も依然として高水準にあり、対外的なショックに対する重要な緩衝材となっています。

送金の伸びが鈍化し、原油価格の上昇により輸入コストが増加するため、黒字幅は2026年にGDP比3.2％、2027年には2.4％へと縮小すると予測されています。 グアテマラの対外収支は、米国の経済情勢、移民政策、送金動向、燃料価格、およびコーヒー、砂糖、繊維製品などの輸出に対する世界的な需要の影響を依然として強く受けています。

全体的な見通し

グアテマラの経済見通しは安定しており、2026年から2027年にかけて成長率は4％前後で推移し、インフレ率は目標範囲内に戻り、公的債務は低水準を維持すると予想されます。 しかし、経済の構造的な課題は依然として深刻です。具体的には、高い貧困率、非正規雇用の多さ、脆弱なインフラ、公共投資の効率の低さ、治安の悪化、そして慢性的な栄養失調などが挙げられます。持続的な進展には、ビジネス環境の改善、公共機関の強化、人的資本およびインフラへの投資、そしてより正規で生産性の高い雇用の創出が不可欠となります。

出典：

世界銀行、『グアテマラ・マクロ貧困見通し』、2026年4月。

国際通貨基金（IMF）、『グアテマラ：2025年第4条協議およびスタッフ・レポート』、2025年9月。

国際通貨基金（IMF）、『世界経済見通し』、2026年4月。

グアテマラ中央銀行、『最近のマクロ経済動向と見通し』、2026年2月。

世界銀行、『グアテマラ国別概要』、2026年。