05.06.2026
2025年、インドネシア経済は、投資、サービス業、農業、商品輸出、および製造業の出荷の前倒しにより、堅調さを維持しました。2026年には、原油価格の上昇、投資家心理の悪化、世界的な不確実性が消費と投資に重くのしかかるため、成長は鈍化すると予想されますが、2027年には回復する見込みです。インフレ率はインドネシア中央銀行の目標範囲内に収まると予測されていますが、食料品価格、燃料費、および関税調整が上振れリスクをもたらしています。 財政赤字は法定上限近くまで拡大しており、公的債務は徐々に増加すると見込まれます。堅調な内需と燃料価格の上昇により輸入が増加するため、経常収支の赤字幅はさらに拡大すると予測されます。
| 指標 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP成長率（前年比、％） | 5.1 | 4.7 | 5.2 |
| インフレ率（前年比、％） | 1.9 | 3.4 | 2.9 |
| 就業率（15歳以上の労働年齢人口に占める割合） | 67.2 | 67.3 | 67.4 |
| 財政収支（GDP比） | -2.9 | -2.8 | -2.8 |
| 公的債務総額（GDP比） | 40.5 | 40.6 | 41.0 |
| 経常収支（GDP比） | -0.1 | -0.6 | -0.8 |
2026年には成長が一時的に鈍化します。
インドネシアの実質GDPは、投資、輸出、およびサービス業と農業の堅調な業績に支えられ、2025年に5.1%成長しました。製造業の輸出は、前倒しされた出荷と世界的な商品需要の恩恵を受けたほか、パーム油やその他の農業活動も成長を支えました。 財政刺激策が実施されたものの、個人消費は2024年と比較して鈍化したものの、堅調さを維持しました
。 2026年には、原油価格の上昇、不確実性、投資家心理の悪化が個人消費と投資に重くのしかかるため、成長率は4.7%に鈍化すると予測されています。2027年には、投資の拡大、信用の伸び、下流産業への政策転換、および外国直接投資のボトルネック解消に向けた取り組みに支えられ、5.2%に回復すると見込まれています。
インフレ率は目標範囲内に収まっています。
2025年のインフレ率は平均1.9%でしたが、2026年初頭には一時的な電力補助金の終了、水道料金の改定、食料価格の上昇により、物価上昇圧力が強まりました。総合インフレ率は2026年3月にインドネシア中央銀行の目標範囲の上限に達しました。
インフレ率は2026年に3.4％、2027年に2.9％と予測されており、二次的な影響が抑制されれば、2.5％±1パーセントポイントの目標範囲内に収まる見込みです。主なリスク要因としては、燃料価格の上昇、食料品インフレ、為替レートの圧力、および輸送コストが挙げられます。したがって、インドネシア中央銀行の政策スタンスは、成長を支援しつつも、ルピアの安定とインフレ抑制に引き続き重点を置くものと見られます。
財政リスクについては綿密な監視が必要です。
2025年の財政赤字はGDP比2.9%に拡大し、GDP比3%という法定上限に近づきました。税還付の加速や国有企業の配当金の移転により歳入が予想を下回った一方、赤字を抑制するためには歳出の抑制が必要でした。
2026年から2027年にかけて、赤字はGDP比2.8%前後で推移すると予測されています。 公的債務は、2025年のGDP比40.5％から2027年には41.0％へと徐々に増加すると予想されます。債務は依然として管理可能な水準ですが、市場がインドネシアの政策ミックス、国有企業の役割、および財政枠組みの予測可能性を再評価する中、財政の信頼性はより重要になっています。
対外収支は依然として管理可能な水準にあるものの、輸入圧力は高まっています。
2025年には、商品輸出と製造業の輸出前倒しにより、経常収支の赤字はGDP比0.1%に縮小しました。国際準備高は6ヶ月以上の輸入額をカバーする十分な水準を維持しました。
原油価格の上昇と堅調な内需により輸入が増加するため、赤字は2026年にGDP比0.6%、2027年には0.8%に拡大すると予測されています。 輸出収入は、石炭、LNG、ニッケル、金、パーム油によって引き続き支えられる見込みですが、インドネシアは依然として、商品価格、中国の需要、世界的な貿易政策の不確実性、およびポートフォリオ資金の変動の影響を受けやすい状況にあります
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全体的な見通し
インドネシアの経済見通しは概ね良好であり、2026年に一時的な減速が見込まれるものの、2027年には成長が回復すると予想されます。インフレ率は中央銀行の目標範囲内に収まる見込みであり、公的債務も適度な水準にとどまっています。 主な課題は、財政・金融政策の信頼性を維持し、投資家の信頼を高め、税収を強化し、政府主導の投資が財政リスクを増大させるのではなく、生産性を支えるものであることを確保することです。持続的な中期的な成長は、規制緩和、金融セクターの深化、貿易の自由化、雇用の質向上、および生産性向上に向けた改革にかかっています。
出典：
世界銀行、『インドネシア・マクロ貧困見通し』、2026年4月。
国際通貨基金（IMF）、『世界経済見通し』、2026年4月。
アジア開発銀行（ADB）、『アジア開発見通し』、2026年4月：インドネシア。
インドネシア銀行、金融政策決定およびインフレ動向、2026年5月。
インドネシア銀行、インドネシア経済報告および金融安定に関する資料、2025年～2026年。
