ジャマイカの経済見通し

05.06.2026

2025年、ハリケーン「メリッサ」によりジャマイカ経済は深刻な打撃を受け、年初の回復基調は後退し、主要な観光・農業地域に被害が及びました。2026年は、復興の進捗遅れ、観光収入の減少、輸入需要の増加が経済活動に重くのしかかるため、成長率は再びマイナスに転じると予想されますが、2027年には被災セクターが徐々に正常化することで回復に転じると見込まれます。 2026年は、供給制約、復興需要、およびエネルギー価格の上昇により、インフレ率が上昇すると予測されています。財政政策は一時的に債務削減から緊急支出および復興支出へと転換しましたが、ジャマイカの危機前の強固な財政枠組みと債務削減の実績が、重要な回復力をもたらしています。

ハリケーン「メリッサ」が回復の勢いを後退させる

ジャマイカの実質GDPは、2025年に0.4%縮小したと推計されています。同年第1四半期から第3四半期にかけて経済活動は拡大していましたが、10月にハリケーン「メリッサ」が、特に観光業や農業の重要な拠点である西部および中部の教区に甚大な被害をもたらしました。この打撃は、2024年のハリケーン「ベリル」および熱帯暴風雨「ラファエル」による以前の混乱に続くものです。

GDPは2026年にさらに1.0％縮小した後、2027年には3.2％回復すると予測されています。復興、観光業の回復、および農業・サービス業の段階的な正常化が、この回復を支えるものと見込まれます。しかし、物流の制約、労働力不足、建設コストの高騰、さらなる気象災害などにより復興が遅れる可能性があるため、不確実性は依然として高いままです。

2025年の穏やかなインフレ率を経て上昇

2025年のインフレ率は平均3.9%となり、ハリケーン後の若干の加速が見られたものの、ジャマイカ中央銀行の目標範囲内に留まりました。物価上昇圧力は、定着したインフレ期待、以前の金融引き締め政策、および為替レートの安定によって抑制されました。

2026年には、供給不足、食料・住宅・公共料金の高騰、復興需要、世界的なエネルギー価格の上昇を反映し、インフレ率は6.4％に上昇すると予測されています。2027年には5.5％に緩和すると見込まれますが、2025年の水準を上回る状態が続くでしょう。主なリスク要因は、燃料価格、食料供給、建設資材費、およびさらなる気候変動に関連する混乱です。

復興需要により財政収支が悪化

ジャマイカは、過去10年間にわたり極めて高い水準にあった公的債務を削減するなど、堅調なマクロ財政実績を背景に今回の危機に直面しました。しかし、緊急対応や復興需要の増加に伴い、2025年には財政収支が悪化しました。ハリケーン後の支出を可能にするため、財政ルールは免除条項に基づき一時停止されています。

財政赤字は2026年にGDP比5.1%まで拡大した後、2027年には3.4%に縮小すると予測されています。公的債務は2025年にGDP比68.5%と高水準で推移した後、2027年には65.5%へと徐々に低下すると見込まれています。 復興段階を経た後、債務削減軌道に戻るためには、歳入確保と規律ある予算管理を維持することが重要となります。

対外収支は赤字に転じます

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2025年には、観光収入の減少が送金によって部分的にしか相殺されなかったため、経常収支の黒字はGDP比1.3%に縮小しました。純国際準備高は十分な水準を維持しており、為替レートの安定を支えています。

経常収支は、復興関連の輸入、観光収入の減少、およびエネルギーコストの上昇を反映し、2026年にはGDP比5.5％の赤字に転じると予測されています。2027年には観光業と農業が回復するにつれて赤字幅は4.0％に縮小する見込みですが、ジャマイカは引き続き原油価格、観光需要、送金動向、および気候変動によるショックの影響を受けやすい状況が続くと見られます。

全体的な見通し

ハリケーン「メリッサ」の後、ジャマイカの先行きは不透明さを増しています。経済は2026年に縮小した後、2027年に回復すると予想されますが、インフレと財政圧力は一時的に高まる見込みです。ジャマイカの強固な財政制度、金融政策の信頼性、災害リスクファイナンスの枠組みは回復力を支えていますが、復興は効率的かつ透明性のあるものでなければなりません。 中期的な主な優先課題は、気候変動に強いインフラの再建、観光業と農業の回復、脆弱な世帯の保護、財政規律の維持、そして天候に左右されやすい部門を超えた経済多角化の加速です

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出典：

世界銀行、『ジャマイカ・マクロ貧困見通し』、2026年4月。

国際通貨基金、『ジャマイカ：2025年第4条協議およびスタッフ・レポート』、2025年6月。

国際通貨基金（IMF）、『ジャマイカ：緊急融資枠組みに基づく購入要請』、2026年1月。

国際通貨基金（IMF）、『世界経済見通し』、2026年4月。

ジャマイカ銀行、『金融政策報告書および政策決定』、2025年～2026年。

ジャマイカ政府、『2026/27年度財政政策文書』。