05.06.2026
2026年、韓国経済は、世界的なAIおよび半導体サイクルの好調、輸出の伸び、財政支援、そして内需の緩やかな回復に支えられ、力強さを増しました。2027年には、ベース効果の薄れや輸出の勢いが落ち着くにつれ、成長率は鈍化すると予想されますが、潜在成長率に近い水準を維持する見込みです。 原油価格、航空運賃、輸入コストの上昇によりインフレ率が再び上昇したため、韓国銀行はより慎重な政策スタンスへと転換しました。半導体輸出とサービス収支に支えられ、対外収支は引き続き堅調ですが、高齢化、防衛、産業政策、社会支出の需要により、財政圧力は高まっています。
| 指標 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP成長率（前年比、％） | 1.0 | 2.6 | 2.1 |
| インフレ率（前年比、%） | 2.0 | 2.7 | 2.3 |
| 失業率（％） | 2.8 | 2.9 | 3.0 |
| 財政収支（GDP比） | -1.6 | -2.2 | -2.0 |
| 公的債務総額（GDP比） | 54.4 | 56.6 | 58.0 |
| 経常収支（GDP比） | 4.7 | 5.3 | 5.0 |
半導体およびAI需要の拡大により成長が改善します。
韓国の実質GDP成長率は、内需の低迷、個人消費の慎重姿勢、および投資の先送りにより、2025年には約1.0%に減速しました。しかし、2025年末から2026年初頭にかけて、半導体、AI関連メモリチップ、サーバー、その他の高付加価値技術製品を牽引役として、輸出が大幅に改善しました。
成長率は2026年に約2.6%まで上昇した後、2027年には2.1%へと鈍化すると予測されています。この回復は、半導体輸出、財政刺激策、実質賃金の改善、および個人消費の緩やかな回復によって支えられています。しかし、建設業は依然として低迷しており、家計債務は高水準にあり、輸出サイクルは世界的な技術需要の影響を受けやすい状況が続いています。
半導体輸出が依然として主要な原動力
技術サイクルが韓国の短期的な見通しの主な原動力となっています。世界的なAI投資により、高帯域幅メモリ、先端チップ、および関連機器への需要が押し上げられ、韓国の主要輸出企業に恩恵をもたらし、企業利益、投資、株式市場のセンチメントを支えています。
しかし、半導体への集中はリスクを生み出しています。AI関連の設備投資の減速、競争の激化、輸出規制、米中間の緊張、あるいは中国の需要減退は、輸出や企業の景況感に即座に影響を及ぼすでしょう。 サービス輸出の多角化と内需の強化は
、
電子産業の景気循環への依存度を低減するために重要となります。
原油価格ショックを受けて
インフレが
上昇
2026年にはインフレ率が急上昇し、5月には総合インフレ率が2年半ぶりの高水準に達しました。これは主に、石油価格、国際航空運賃、および輸入コストの上昇によるものです。 インフレ率が2％の目標を上回ったことを受け、韓国銀行は2026年のインフレ率見通しを引き上げ、よりタカ派的な姿勢を示しました。
インフレ率は2026年に平均2.7％前後となり、2027年には2.3％に緩和すると予測されています。燃料価格の上限設定や税制措置は、エネルギー価格の当面の影響を和らげる可能性がありますが、一方でデフレ圧力をより長期化させる恐れもあります。 リスク要因としては、原油価格、ウォン相場、サービス部門のインフレ、および賃金上昇圧力が依然として挙げられます。
財政圧力は高まっています。
政府が景気回復を後押しし、家計のエネルギーコスト上昇を緩和するために財政支援を行うため、2026年には財政赤字が拡大すると予想されます。公的債務は多くの先進国と比較して依然として適度な水準ですが、高齢化関連支出、医療、年金、防衛、産業政策のコストが増加するにつれ、着実に増加しています。
公的債務残高は、2025年のGDP比約54.4％から、2027年までに約58％に上昇すると予測されています。韓国には依然として十分な財政余地がありますが、歳入の確保と支出の効率化が改善されない限り、中期的な推移は圧力の増大を示唆しています。
対外収支は引き続き堅調
韓国の経常収支黒字は、半導体輸出、技術関連製品、サービス収入、および非エネルギー輸入の伸び鈍化に支えられ、引き続き大きな規模を維持すると予想されます。黒字は2026年から2027年にかけてGDP比約5％で推移すると見込まれており、対外的なショックに対する重要な緩衝材となるでしょう
。 主な対外リスクとしては、世界的な電子機器需要の減退、エネルギー輸入コストの上昇、米中貿易摩擦、金融市場の変動、および為替レートの圧力などが挙げられます。 また、韓国はエネルギー輸入への依存度が高いため
、
中東情勢の混乱や世界的な原油価格の急騰の影響を受けやすい状況にあります。
全体的な見通し
AI半導体サイクルと輸出の好調に牽引され、2026年の韓国の見通しは大幅に改善しました。2026年は堅調な成長を維持した後、2027年には鈍化すると見込まれます。一方、インフレ率は緩和するものの、従来予想されていたよりも長く目標値を上回る状態が続くと予想されます。 中期的課題としては、家計債務の高水準、高齢化、サービス部門の生産性の低さ、建設部門の低迷、そして技術輸出への過度な依存が挙げられます。持続的な進展には、イノベーション、労働市場改革、内需の拡大、そして半導体以外の分野への成長拡大を図る政策が不可欠です。
出典：
韓国銀行、『経済見通し』、2026年5月。
韓国銀行、『金融政策決定』、2026年5月。
国際通貨基金（IMF）、『世界経済見通し』、2026年4月。
国際通貨基金（IMF）、『財政モニター』、2026年4月。
OECD、『経済見通し』、2026年巻第1号：韓国。
韓国開発研究院、『経済見通し』、2026年上半期。
韓国統計庁、労働市場および消費者物価指数（CPI）の発表、2025年～2026年。
