30.05.2026
レバノンの経済は2025年、観光、建設、消費、および金融セクター改革における一定の進展に支えられ、脆弱ながらも回復の兆しを見せました。しかし、地域紛争の激化、軍事作戦の再開、大規模な国内避難民の発生、そして観光・交通の混乱を受けて、2026年から2027年にかけての見通しは極めて不透明です。 インフレ率は危機的な水準から劇的に低下したものの依然として高水準にあり、公的債務は依然として持続不可能であり、銀行セクターの危機も未解決のままです。財政状況は現金ベースでは均衡しているように見えますが、これは完全な財政正常化というよりは、債務不履行、支出の抑制、および不完全な報告を部分的に反映したものです。
| 指標 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP成長率（前年比、%） | 3.5 | -2.5 | 1.5 |
| インフレ率（前年比、%） | 14.6 | 22.0 | 15.0 |
| 就業率（15歳以上の労働年齢人口に占める割合） | 36.5 | 35.5 | 35.8 |
| 財政収支（GDP比） | 0.0 | -1.5 | -1.0 |
| 公的総債務（GDP比） | 155.2 | 160.0 | 158.0 |
| 経常収支（GDP比） | -15.8 | -18.0 | -16.5 |
脆弱な回復は
、
紛争の再燃により中断されました。
レバノンの実質GDPは、2024年の急激な縮小を経て、2025年には3.5%成長したと推定されています。2025年後半には、建設、観光関連指標、消費、および支払い活動の活発化に支えられ、経済活動は改善しました。 観光客数、セメント出荷量、建設許可件数はすべて、紛争の再激化前に一時的な回復を示していました
。 2026年の見通しは大幅に悪化しています。軍事作戦、国内避難民の発生、航空便の混乱、不確実性が、観光、消費、投資に重くのしかかると予想されます。紛争が沈静化し、復興が始まれば、2027年には緩やかな回復が見込まれますが、生産高は危機前の水準を大きく下回ったままとなるでしょう。
インフレ率は
危機時の水準から低下するものの
、
依然として高い水準にとどまる
2023年以降の為替レートの安定と、多くの消費者物価における事実上のドル化に支えられ、インフレ率は2025年に14.6％へと急激に低下しました。しかし、国内のサービス価格、特に家賃、教育、医療の価格は、引き続き急速に上昇しています。
2026年には、紛争に伴う混乱、運賃の高騰、原油価格の上昇、および供給不足によりコストが増加するため、インフレ率は再び上昇すると予想されます。為替レートが安定し、供給状況が改善すれば、2027年には物価上昇圧力は緩和される可能性がありますが、インフレ率は危機前の通常の水準と比較して依然として高い水準にとどまるでしょう。
債務は依然として持続不可能であり、財政データは不完全です
2020年のソブリン債務不履行後、納税順守の改善、支出抑制、および低い利払い費に支えられ、2025年の財政収支は現金ベースでほぼゼロとなりました。しかし、これは財政の持続可能性が回復したことを意味するものではありません。公式統計には一部の対外資金調達による支出が含まれておらず、レバノンは依然として国際資本市場から締め出された状態にあります。
公的債務は依然として持続不可能であり、2025年にはGDP比約155％に達しています。 2026年から2027年にかけての債務動向は、名目GDP、為替レートの安定性、銀行の再編、ソブリン債務交渉、および緊急・復興支出の規模に左右されるでしょう。信頼できる財政枠組みと債務再編がなければ、レバノンの公的財政は極めて脆弱な状態が続きます。
対外収支は依然として極めて
脆弱な状態
にあります
。
2025年の経常収支赤字は依然として非常に大きく、GDP比15.8％と推計されています。 財貿易赤字は急拡大しましたが、観光収入、送金、および非公式な資金流入が、この不均衡を一部相殺しました。国際収支データは依然として不十分であり、実際の対外収支状況を正確に評価することは困難です
。 2026年には、エネルギー輸入の増加、観光業の停滞、復興需要、およびサービス収入の減少により、赤字が拡大する見込みです。レバノンは、送金、援助資金、非公式な外貨取引ルート、および公式な銀行システム外で資金調達された輸入に依存し続けています。 したがって、外貨準備が多少積み上がっているにもかかわらず、対外的な緩衝力は脆弱なままです。
全体的な見通し
レバノンの見通しは依然として極めて不透明であり、下方リスクが優勢です。2025年には経済に回復の兆しが見られましたが、紛争の再燃、住民の避難、輸送網の混乱により、2026年にはその勢いが失われる可能性があります。銀行セクターの損失、ソブリン債務不履行、脆弱な制度、持続不可能な債務、不十分な公共サービス、高い貧困率といった根本的な問題は未解決のままです。 持続的な回復を実現するには、緊張緩和、銀行の再編、信頼性のある財政枠組み、債務再編、ガバナンスの改善、そして金融システムへの信頼回復が必要となります
。
出典：
世界銀行、『レバノン・マクロ貧困見通し』、2026年4月。
世界銀行、『レバノン経済モニター』、2025年冬号：『脆弱な回復』。
世界銀行、『レバノン経済モニター』、2025年春号：『流れを変えるか？
』
国際通貨基金（IMF）、『IMFスタッフによるレバノン訪問の総括』、2026年2月。
国際通貨基金（IMF）、『世界経済見通し』、2026年4月。
レバノン財務省、『財政・公的債務データ』、2025年～2026年。
