モーリシャスの経済見通し

05.06.2026

モーリシャスの経済は2025年、観光、金融サービス、ICT、および個人消費に支えられ、堅調さを維持しましたが、主要なインフラプロジェクトが完了し、新規投資が鈍化したことから、成長は減速しました。2026年は、外需の低迷、原油価格の上昇、航空運賃の高騰、および中東紛争に伴う不確実性により、成長は鈍化すると予想されますが、2027年には投資とサービス業の活動が強化されれば、回復する見込みです。 インフレ率はモーリシャス中央銀行の目標範囲内に収まっていますが、外部からのコスト圧力は高まっています。財政圧力は依然として高く、巨額の財政赤字、高い公的債務、そして社会支出や賃金負担の増加が見られます。対外収支は、輸入コスト、観光需要、および商品輸出の低迷の影響を受けやすい状況が続いています。

2027年に回復するまで成長は鈍化します

モーリシャスの実質GDP成長率は、2024年の4.9%から低下し、2025年には3.2%になると推計されています。過去最高の観光客数、金融サービス、ICT、および消費に支えられて成長は続きましたが、大規模なインフラプロジェクトが完了し、新規投資が弱まったことで、成長は鈍化しました。

2026年には、成長率はさらに鈍化し、2.5%になると予測されています。外需の低迷、原油価格の上昇、航空運賃の高騰、および中東紛争に関連する不確実性が、観光業やサービス輸出に重くのしかかると見込まれています。その後、投資の拡大、サービス業の活発化、および観光業の回復力に支えられ、2027年には成長率は4.6%に回復すると予測されています。

観光とサービス業は依然として中核

観光業は依然として経済の重要な柱であり、ホテル、運輸、小売、飲食店、および外貨獲得を支えています。しかし、同セクターは航空運賃や原油価格の上昇、長距離旅行ルートの混乱の影響を受けやすい状況にあります。モーリシャス行きのフライトの重要な割合を中東の航空会社が占めており、地域的な混乱は観光客数の減少につながる直接的なリスクとなっています。

金融サービスとICTは、引き続き経済の多角化と対外資金流入を支えています。しかし、モーリシャスは依然として、輸出競争力の弱さ、生産性の伸び悩み、女性の労働力参加率の低さ、若年層の失業、そして高齢化といった構造的な課題に直面しています。

インフレ率は依然として緩やかですが、リスクは高まっています

2025年のインフレ率は平均3.7％となり、これは一部、物品税による価格上昇を反映したものですが、基礎的な物価上昇圧力は抑制されたままでした。インフレ率は2026年に3.9％へとわずかに上昇した後、2027年には3.7％へと緩和し、モーリシャス中央銀行の目標範囲内に留まると予測されています。

主な上振れリスクは、原油価格、食料品価格、航空運賃、輸送費、および為替レートの圧力に起因しています。輸入インフレの上昇は、特に世界的なエネルギー市場の混乱が続く場合、観光業の競争力や家計の購買力を損なう可能性もあります。

財政圧力は依然として高い水準にある

2025年の財政赤字はGDP比7.6％と依然として大きな水準にあり、これは公共部門の賃金、社会保障給付、補助金、移転支出の増加を反映しています。付加価値税（VAT）の課税最低額引き下げ、観光税、デジタルサービスへのVAT導入などの歳入措置により、2026年には歳入の増加が見込まれます。一方、年金および社会保障給付の改革により、経常支出は徐々に抑制される見通しです。

財政赤字は緩やかに縮小し、2026年にはGDP比7.1％、2027年には6.1％になると予測されています。公的債務は依然として高く、2026年から2027年にかけてGDP比約90％になると見込まれています。債務の高水準と格付けへの圧力により、財政再建は政策上の最優先課題となっています。

対外収支は依然として脆弱な状態にあります

経常収支の赤字は、2025年にGDP比6.7％に拡大しました。これは、物品税の引き上げに先立つ輸入の前倒しや、財の輸出の低迷が続いたことを反映しています。金融サービス部門からの資金流入が外貨準備を支え、外貨準備高は依然として十分な水準を維持しています。

経常収支の赤字は、2026年にGDP比7.0％へとわずかに拡大した後、2027年には6.5％へと縮小すると予測されています。観光収入、金融サービス、外貨準備は重要な緩衝材となっていますが、対外収支は、原油価格の上昇、運賃の高騰、観光需要の低迷、財輸出の減少、サイクロンによる混乱の影響を受けやすい状態が続いています。

全体的な見通し

モーリシャスの見通しは安定していますが、パンデミック直後の回復期に比べれば、より厳しい状況にあります。 2026年には成長が鈍化するものの、2027年には回復すると予想され、インフレ率は引き続き緩やかな水準にとどまる見込みです。主なリスクは財政面と対外収支面にあります。具体的には、高い公的債務、巨額の財政赤字、輸入への依存度の高さ、そして観光業や気候変動によるショックへの脆弱性などが挙げられます。持続的な進展を実現するためには、財政再建、生産性の向上、輸出競争力の強化、年金制度改革、より的確な社会支出、そして金融サービス、ICT、観光、高付加価値活動を通じた継続的な多角化が必要となります。

出典：

世界銀行、『モーリシャス・マクロ貧困見通し』、2026年4月。

国際通貨基金（IMF）、『スタッフによるモーリシャスへの2026年第4条協議ミッション完了』、2026年5月。

国際通貨基金（IMF）、『モーリシャス：2025年第4条協議およびスタッフ報告書』、2025年6月。

国際通貨基金（IMF）、『世界経済見通し』、2026年4月。

モーリシャス銀行、『金融政策委員会声明およびインフレ見通し』、2026年。

アフリカ開発銀行、『モーリシャス経済見通し』、2026年。