ポーランドの経済予測

17.11.2025

ポーランドの経済成長率は2026年に3.5％と堅調に推移する見込みで、EU資金による投資拡大が支えとなるが、2027年には2.8％に減速すると予測される。インフレ率は2026年に2.9％に緩和した後、2027年には3.7％に上昇すると見込まれる。予測期間中、貿易は成長にマイナス寄与する見通しである。 2025年に一般政府赤字がGDP比6.8%に拡大した後、財政再建は2026年に赤字がGDP比6.3%とやや改善し、2027年にはさらに6.1%に縮小すると見込まれる。 しかしながら、債務対GDP比は予測期間を通じて上昇し、2024年のGDP比55.1％から2027年には69.2％に達する見込みである。

2026年は堅調な成長を維持するが、2027年は緩やか

になる見込み 2025年の実質GDPは3.2%増加し、春季予測とほぼ同水準となる見通し。実質可処分所得が堅調に増加を続ける中、民間消費が成長の主要な牽引役となる見込み。 投資成長は主に公共投資の増加により加速する見込み。2024年に既に記録された純輸出のマイナス寄与は縮小すると予想される。

2026年には経済成長が加速し3.5%に達すると予測され、春季予測を上回る。民間消費の寄与は堅調を維持するが、可処分所得の伸びが鈍化するため前年より弱まる見通し。 投資の寄与度は、特にRRF最終年度におけるEU基金の吸収増加を反映し、民間消費の伸び鈍化を相殺する形で大幅に増加すると予測される。純輸出のマイナス寄与度は、輸出増加に伴いさらに縮小する見込み

。 2027年の経済成長率は2.8%に減速する見通し。民間消費は成長の主要な牽引役であり続けるが、過去数年よりは小幅となる。 投資と公共消費の伸びは鈍化する見込みで、主にEU資金の吸収減少を反映する。純貿易の寄与はわずかにマイナスとなる見通し。

労働市場は安定

予測期間を通じて雇用は概ね安定を維持し、労働市場は逼迫した状態が続き、失業率は3％前後で推移すると見込まれる。 従業員1人当たり名目報酬の伸び率は、2025年の8.6％から2027年には6％へと漸減する見込み。

インフレ緩和

HICPインフレ率は2025年に3.4％に達する見通しで、春季予測を下回る。 2026年には、エネルギー価格と非エネルギー工業製品価格の上昇ペースが鈍化するため、総合インフレ率はさらに緩和し2.9%に達する見込み。2027年には、ETS2（排出量取引制度）の運用開始（遅延がない場合）がエネルギー価格を押し上げるため、インフレ率は3.7%に上昇すると予測される。

遅延する財政再建

2025年には、一般政府赤字がGDP比6.5％（2024年）から6.8％に拡大すると見込まれる。この増加は、新たな「アクティブ・ペアレント」及び「未亡人年金」プログラムを含む社会保障給付の増加、公的債務の利払いコスト上昇、公共部門の給与増、医療費支出増による公共支出拡大が要因である。 公共投資水準も、特に防衛投資の高水準により増加が見込まれる。

2026年には、政府が財政再建を支援する新たな裁量的歳入増加策を実施するため、赤字はGDP比6.3％に縮小すると予測される。これには銀行向け法人所得税の一時的な増税、特定飲料への物品税・消費税の引き上げ、義務的な電子請求書システムの導入が含まれる。 名目成長の堅調さを背景に、国内財政支出総額のGDP比はわずかに減少すると見込まれる。

2027年には赤字がGDP比6.1%に縮小する見通し。採択された歳入措置の効果により、国家予算歳入のGDP比はさらに増加する見込み。

財政スタンスは、EU予算による支出増加に支えられ、2025年と2026年は拡張的と予測される。防衛分野における国内財源による投資増加にもかかわらず、RRF（回復・レジリエンス基金）終了により、2027年には緊縮的となる見込みである。

公的債務対GDP比は、主に高水準の赤字と防衛投資に関連する債務増加型のストック・フロー調整により、2024年の55.1％から2027年には69.2％へと着実に上昇する見込みである。

政府の歳入措置の一部は発効待ちの状態であり、2026年および2027年の財政予測に対する下方リスクとなっている。一方、税務コンプライアンス改善を目的とした一連の計画措置は、財政予測に対する上方リスクをもたらす可能性がある。

出典：欧州委員会『欧州経済予測（2025年秋）』