19.05.2026
2025年、シンガポールの経済は、世界的な技術サイクル、前倒しされた貿易活動、堅調なサービス業、そして金融セクターの堅実な業績に支えられ、力強い伸びを見せました。2026年から2027年にかけては、外需が正常化し、世界的な貿易環境の不確実性が高まるにつれ、成長は鈍化すると予想されますが、エレクトロニクス、AI関連投資、金融サービス、観光業によって経済活動は引き続き支えられる見込みです。 インフレ率は、2025年の極めて低い物価上昇圧力の後、主にエネルギーコストの上昇により2026年に上昇すると予想されますが、その後再び緩和する見込みです。財政は引き続き堅調で、予算黒字が続き、公共部門の資産も非常に多額である一方、対外収支は大幅な経常収支黒字に支えられています。
| 指標 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP成長率（前年比、％） | 5.0 | 3.5 | 2.5 |
| インフレ率（前年比、%） | 0.8 | 2.3 | 1.9 |
| 総合失業率（％） | 1.9 | 2.0 | 2.0 |
| 総合財政収支（GDP比） | 1.9 | 1.0 | 0.5 |
| 公的総債務（GDP比） | 173.1 | 174.9 | 176.0 |
| 経常収支（GDP比） | 17.2 | 17.0 | 16.9 |
テクノロジー主導の力強い拡大の後、成長は鈍化しました
。 2025年、シンガポールの実質GDPは5.0%拡大し、当初の予想を上回りました。 この成長は、エレクトロニクス産業の回復、AI関連の需要、金融サービス、観光、そして世界的な貿易混乱の可能性を見越した前倒しでの貿易活動によって支えられました。製造業は半導体や精密工学への需要の恩恵を受けた一方、サービス業は金融、卸売業、運輸、観光関連セクターによって支えられました。
2025年の異例の勢いが薄れるにつれ、2026年から2027年にかけて成長は鈍化すると予想されます。 2026年の公式予測範囲は2.0％～4.0％ですが、IMFの予測では、その範囲の上半分付近での成長が見込まれています。中期的には、高付加価値製造業、デジタルサービス、資産運用、物流、そして地域本部拠点としての役割が、シンガポールの成長を支え続けるでしょう。しかし、世界貿易の低迷、保護主義、主要貿易相手国の成長鈍化が、輸出の足かせとなる可能性があります。
インフレ率は上昇するものの、管理可能な水準にとどまる
2025年のインフレ率は、輸入物価圧力の緩和と国内コスト上昇の抑制を反映し、極めて低水準でした。2026年には、主に世界的なエネルギー価格の上昇と輸入インフレ圧力の再燃により、総合インフレ率とコアインフレ率はいずれも1.5%～2.5%程度まで上昇すると予想されます。シンガポール金融管理局（MAS）は2026年4月、シンガポールドル名目実効為替レートの政策バンドの傾斜を強めることで、金融政策を若干引き締めました。
2027年には、外部からのエネルギー圧力が緩和され、内需が正常化するため、インフレ率は再び低下すると予想されます。主な上振れリスクは、エネルギー価格、輸送費、食料品価格、およびサプライチェーンの混乱に起因します。シンガポールの為替レート中心の金融政策枠組みは、物価安定のための重要なアンカーであり続けています。
労働市場は引き続き逼迫しているものの安定しています
シンガポールの労働市場は依然として堅調で、全体の失業率は約2%です。 金融サービス、専門サービス、情報通信、観光、医療の各セクターが引き続き雇用を支えています。賃金上昇率は以前の高水準から鈍化していますが、労働供給の逼迫と熟練労働者への継続的な需要により、依然として支えられています
。 労働市場の構造的な課題は依然として重要です。人口の高齢化、スキルのミスマッチ、労働力増加の限界が、長期的には潜在生産量を制約する可能性があります。 再スキル化、AIの導入、生産性の向上、高度なスキルを持つ人材の誘致に焦点を当てた政策は、競争力を維持するために重要となります
。
財政は引き続き堅調です
シンガポールの財政状況は引き続き健全です。政府は、2025年度にはGDP比1.9％、2026年度にはGDP比1.0％の総合予算黒字を見込んでいます。 財政政策は引き続き慎重な姿勢を維持しており、政府は景気循環を通じて予算の均衡を保つと同時に、医療、高齢化、インフラ、防衛、AI、気候変動への耐性といった長期的な優先課題のための余地を確保することを目指しています。
公的債務残高はGDP比で高い水準にありますが、シンガポールは経常赤字の財源確保ではなく、主に資本市場の発展や投資を目的として借入を行っているため、これは従来の意味での財政的圧迫を示すものではありません。 政府の堅調な資産状況、財政準備金、および純投資収益が、十分な緩衝材となっています。とはいえ、社会支出やインフラ支出の増加に伴い、引き続き財政規律が求められます。
対外収支は依然として非常に堅調ですが、
貿易
の影響を受けやすい
状況にあります。 シンガポールの経常収支黒字は依然として大きく、これは高い貯蓄率、堅調なサービス輸出、投資収益、そして貿易・物流・金融ハブとしての同国の役割を反映しています。 2025年から2027年にかけて、経常収支の黒字はGDP比約17％で推移すると予想されますが、
世界貿易の
伸びが鈍化し、輸入需要が堅調に推移するにつれて、徐々に縮小する可能性があります
。
対外収支の見通しは
、
世界貿易の状況、電子機器の需要、エネルギー価格、地政学的緊張に極めて敏感です。シンガポールは特に、米中貿易摩擦、サプライチェーンのシフト、海運の混乱、そして中国、米国、欧州における成長鈍化の影響を受けやすい状況にあります。 一方で、AI関連投資、地域的な資金フロー、そして信頼されるハブとしてのシンガポールの地位は
、
引き続き回復力を支えるものと見られます
。
全体的な見通し
シンガポールは2026年から2027年にかけて着実な成長を維持すると予想されますが、2025年の力強い拡大の後、そのペースは緩やかになるでしょう。2026年に一時的な上昇が見込まれるものの、インフレは抑制可能な水準にとどまり、労働市場と財政は引き続き堅調を維持する見込みです。 中期的課題の主たるものは対外的な要因です。具体的には、世界貿易の分断、エネルギーショック、地政学的リスク、そして技術サイクルの変動性などが挙げられます。長期的な成長を持続させるためには、AI、先端製造業、金融サービス、技能、生産性への継続的な投資が極めて重要となります。
出典：
シンガポール通商産業省、『シンガポール経済概況2025』および『2026年GDP成長率予測』。
シンガポール金融管理局、『マクロ経済レビュー』、2026年4月。
シンガポール金融管理局、『金融政策声明』、2026年4月。
国際通貨基金、『世界経済見通し』、2026年4月。
国際通貨基金、『シンガポール：2025年第4条協議およびスタッフ・レポート
』
。
シンガポール2026年度予算、『予算声明および財政状況』。
