17.11.2025
スロベニアのGDPは2025年に1.0％、2026年に2.4％、2027年に2.6％増加すると予測される。雇用は安定し、失業率は低水準を維持すると見込まれる。 予測期間を通じてインフレ率は高水準で推移すると見込まれる。一般政府赤字はGDP比で2024年の0.9%から2025年に2.2%、2026年に2.3%へと増加し、2027年に2.5%でピークに達する見通しである。 債務対GDP比は、2024年の66.6%から2027年までに63.1%へ低下すると予測される。
| 指標 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP成長率（前年比、％） | 1.0 | 2.4 | 2.6 |
| インフレ率（前年比、％） | 2.5 | 2.3 | 2.1 |
| 失業率（％） | 3.4 | 3.5 | 3.5 |
| 一般政府収支（GDP比） | -2.2 | -2.3 | -2.5 |
| 公的総債務（GDP比） | 65.2 | 63.7 | 63.1 |
| 経常収支（GDP比） | 2.9 | 2.8 | 2.9 |
国内需要と輸出に支えられ、成長は回復基調へ
2025年第1四半期の縮小後、GDPは2024年同期比でほぼ横ばいで推移した。個人消費は堅調を維持したものの、年初に蔓延した不確実性により、投資と純輸出はマイナス寄与となった。 2025年下半期には、需要環境の改善と外部不確実性の低下により、民間・公共消費の拡大が継続し、投資成長がプラスに転じると予想される。スロベニア全従業員へのクリスマスボーナスの義務化導入により、消費への追加的な支援が見込まれる。輸出市場の環境改善に伴い輸出は増加する一方、在庫削減により輸入の伸びは鈍化すると予測される。 全体として、2025年のGDP成長率は1.0％と予測される。
GDP成長率は2026年に2.4％、2027年には2.6％に加速すると見込まれる。民間消費は両年とも雇用増加と賃金上昇に支えられ拡大を継続する見通し。公共投資は2026年もRRF（回復・レジリエンス基金）による投資の継続的展開により高水準を維持する。 民間投資は世界的な不確実性の緩和に伴い回復が見込まれる。予測期間中、輸出は賃金上昇による競争力低下はあるものの、輸出市場の需要に連動して増加する見通し。輸入の伸びは2026年にやや鈍化し、純輸出の成長寄与度は2026～27年にかけてほぼ中立となる見込み。
労働市場は逼迫した状態が続く
雇用は2025年に0.2％減少した後、主に外国人労働者の継続的な流入により、2026年と2027年には0.3％増加すると予測される。 失業率は過去最低水準に達し、2025年には3.4%と予測され、2026年と2027年には3.5%前後で安定すると見込まれる。賃金は2025年に7.9%上昇すると予測されており、これは主に公共部門の賃金改革による10%の上昇と、逼迫した労働市場状況に起因する。 今後、賃金は2026年に5.7％、2027年に5.4％の上昇が見込まれる。その結果、単位労働コストは2025年に6.7％上昇したが、2026年と2027年には大幅に低下すると予測されている。
インフレ率は
高止まり見込み
2024年に2.0%まで低下した後、インフレ率は2025年第3四半期に2.9%まで加速し、2025年通年で平均2.5%と予測される。この上昇は主に、食料品・サービス部門のインフレ率上昇とエネルギーインフレによるもので、予測期間中は若干の緩和はあるものの持続すると見込まれる。 2026年には平均2.4％、2027年には2.2％のインフレ率が見込まれる。一方、エネルギー・食品を除くインフレ率は、サービス価格の上昇を背景に、2025年に2.9％まで上昇した後、2026年には2.5％、2027年には2.2％に緩和する見通しである。
債務減少軌道にもかかわらず高まる支出圧力
2025年には、経常支出の恒久的増加と歳入の景気循環的減速を反映し、一般政府赤字はGDP比2.2％に拡大する見込みである。新たな歳入措置（2025年にGDP比0.4％、2026年にGDP比0.9％となる介護保険料、およびより高いCO₂排出税） （GDP比0.1％）などの新たな歳入措置は、公共部門賃金制度改革の実施に伴う賃金コストの上昇（中長期的に賃金支出の伸びを抑制する効果が見込まれる）および新たな介護制度導入に伴う現物給付の増加によって相殺される見込みである。 さらに、特に石炭の段階的廃止に向けたグリーン移行支援のための補助金は、高エネルギー価格の影響緩和を目的とした残りの一時的措置の撤廃によっても部分的にしか相殺されない。 加えて、公的部門と民間部門の従業員双方に対する義務的な14ヶ月目の給与（個人所得税および社会保険料が免除）の導入により、2025年には公的部門の報酬支出がGDP比0.2%増加し、歳入がGDP比0.2%減少すると見込まれる（ベースライン比較）。
2026年には、主に公共部門の賃金改革と長期介護制度改革の継続的な段階的導入により、一般政府赤字はさらに拡大しGDP比2.3％に達すると予測される。経済成長の加速による歳入へのプラスの効果と、長期介護拠出金の通年影響は、経常支出の圧力によって相殺されると見込まれる。
2027年には、一般政府赤字はGDP比2.5%に拡大すると予測される。支出面では、公共部門賃金改革の継続的な段階的導入により、経常支出は引き続き増加する見込みである。 RRF（回復・レジリエンス基金）の終了は公共投資の減少につながらず、2021-2027年多年度財政枠組みに基づくEU結束基金の継続的実施と、防衛投資を含む強力な国内資金による投資により、GDP比5.3％の水準を維持すると予測される。
債務対GDP比は、債務減少効果をもたらす金利上昇率と債務削減効果のあるストック・フロー調整により、2024年の66.6%から2025年65.1%、2026年63.7%、2027年62.6%へと段階的に低下すると予測される。
出典：欧州委員会『欧州経済予測（2025年秋）』
