イギリスの経済予測

17.11.2025

英国経済の成長率は、予想を上回る堅調な上半期を経て2025年は1.4％と予測されるが、勢いは依然弱く、民間消費は低調なままである。実質GDP成長率は、主に統計上の持ち越し効果の低下により、2026年には1.2％に鈍化すると見込まれ、2027年には1.4％に小幅に回復する見通しである。 インフレ率は一時的な要因により2025年に上昇したが、その後漸減し、2027年初頭には2％に達すると見込まれる。労働市場は引き続き軟調が続き、失業率は4.6～4.7％前後で推移すると予想される。 一般政府赤字は高水準を維持するものの緩やかに改善し、公的債務総額はGDP比100％前後で推移し、2027年にかけて小幅に増加すると見込まれる。

2025年初頭は比較的堅調な成長を示したが、勢いは依然として弱い

実質GDP成長率は2025年第1四半期に予想を上回る伸びを示し、堅調な財輸出と投資の増加に支えられたが、これらの要因は第2四半期に反転し、成長は鈍化した。公共消費が主な支えとなった。民間消費は軟調が続き、上半期は輸入が輸出を上回ったため、貿易収支の寄与度は小幅なマイナスとなった。高頻度指標はまちまちで、勢いの弱さが継続していることを示唆している。 全体として、GDP成長率は2025年に1.4％と予測され、2026年には1.2％に減速（主に繰越効果の縮小による）、2027年には1.4％に小幅回復する見込み。 2025年と2026年は公共消費と投資が成長を支えると予想されるが、2027年には減速する見込み。一方、民間投資は緩やかな回復に留まり、財輸出の伸びは低調が続くと予測される。純輸出は期間を通じて成長を押し下げる要因となる見通し。

労働市場は引き続き軟調で、賃金上昇率は鈍化している

求人数が減少し、求人倍率が上昇するなど、労働市場の状況は弱体化している。失業率は前年比で上昇し、予測期間を通じて4.5％前後で推移すると見込まれる。名目賃金上昇率は依然として高い水準にあるものの、2025年前半から減速しており、労働市場の余剰が増加するにつれてさらに鈍化すると予想される。

インフレ上昇は一時的と見込まれる

2025年半ばには、管理価格の変更などの一時的要因により総合インフレ率が上昇したが、基礎的なインフレ指標は緩和している。賃金上昇率が鈍化するにつれ、サービス部門のインフレは収束し始める見込み。金融政策の緩和は漸進的に進むため、インフレ率は段階的に低下し、2027年初頭には2％に達すると予測される。

財政は緩やかに改善する見込み

財政スタンスは引き続き引き締まる見通しで、GDPに占める歳入の割合は上昇する一方、歳出は概ね安定を維持する。 一般政府赤字は2025年に減少するものの、GDP比5%近くの高い水準を維持し、2027年までにGDP比4%強まで縮小すると予測される。一般政府の総債務は2025年にGDP比100%前後となり、2027年まで緩やかに増加すると見込まれる。

リスクは下方へ偏っている

主なリスク要因は、依然として高い貯蓄率と増大する税負担を背景とした消費見通し、ならびにインフレ動向と金融緩和ペースに関する不確実性である。今後の予算決定次第では、さらなる財政引き締めが行われる可能性もある。

出典：欧州委員会『欧州経済予測（2025年秋）』