05.06.2026
2025 წელს შევიწროების შემდეგ, ბოლივიის ეკონომიკა 2026 წელს მძიმე მაკროეკონომიკური კორექტირების ფაზაში შევიდა. ახალ მთავრობას მემკვიდრეობით მიღებული დისბალანსები აქვს: დიდი ფისკალური დეფიციტი, საწვავზე სუბსიდიები, სავალუტო დეფიციტი, შემცირებული რეზერვები, მაღალი ინფლაცია და ცხოვრების დონის დაცემა. მოსალოდნელია, რომ ეკონომიკური ზრდა 2026 წელს კვლავ შეიცრუება, რადგან ფისკალური კონსოლიდაცია, საწვავის მაღალი ფასები და პოლიტიკური გაურკვევლობა შიდა მოთხოვნაზე უარყოფითად აისახება, თუმცა 2027 წელს აღდგება, თუ სტაბილიზაციასა და კერძო ინვესტიციების რეფორმებს ძალა მიეცემა. მოსალოდნელია, რომ ინფლაცია 2026 წელს ძალიან მაღალი დარჩება, მაშინ როდესაც ფისკალური და გარე ბუფერები სუსტია. სახელმწიფო ვალი მაღალია და ბაზარზე წვდომა შეზღუდულია, რაც სანდო ფისკალურ კონსოლიდაციას აუცილებელს ხდის.
| მაჩვენებლები | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| მშპ-ის ზრდა (%, წინა წელთან შედარებით) | -2.1 | -3.2 | 4.0 |
| ინფლაცია (%, წინა წელთან შედარებით) | 19.5 | 21.2 | 16.0 |
| დასაქმების დონე (მუშაობის უნარიანი ასაკის მოსახლეობის %-ი, 15+) | 77.4 | 77.4 | 77.4 |
| ღარიბობის მაჩვენებელი საშუალოზე მაღალი შემოსავლის ქვეყნებში ($8.30, 2021 წლის საყიდლების პარიტეტი, %) | 19.5 | 20.6 | 20.7 |
| ფისკალური ბალანსი (მშპ-ის %) | -11.1 | -9.2 | -8.3 |
| საჯარო ვალი (მშპ-ის %) | 90.4 | 89.9 | 84.9 |
| მიმდინარე ანგარიშის ბალანსი (მშპ-ის %) | -2.0 | -2.7 | -2.3 |
ეკონომიკა კუმშება დეფიციტისა და სუსტი ინვესტიციების ფონზე
შეფასებით, 2025 წელს ბოლივიის რეალური მშპ 2.1%-ით შემცირდა, 2024 წელს 1.1%-ით შემცირების შემდეგ. ეკონომიკური ვარდნა გამოწვეული იყო ინვესტიციების კლებით, შიდა მოთხოვნის სისუსტით, საწვავისა და საქონლის დეფიციტით, ჰიდროკარბონატების წარმოების შემცირებითა და სავალუტო დეფიციტით. ფასების კონტროლმა და ექსპორტის შეზღუდვებმა ვერ შეაკავა ინფლაცია და ხელი შეუწყო ეკონომიკაში არსებული დეფორმაციების გაღრმავებას.
პროგნოზით, 2026 წელს მშპ კიდევ 3.2%-ით შემცირდება, რადგან სუბსიდიების შემცირება, საწვავის ფასების ზრდა, ფისკალური კონსოლიდაცია და პოლიტიკური გაურკვევლობა უარყოფითად აისახება მოხმარებასა და ინვესტიციებზე. 2027 წლისთვის 4.0%-იანი აღდგენაა მოსალოდნელი, თუმცა ეს დამოკიდებულია სანდო სტაბილიზაციაზე, ნდობის გაუმჯობესებასა და კერძო ინვესტიციების ხელშემწყობ რეფორმებზე.
ინფლაცია კვლავ ძალიან მაღალია
2025 წელს ინფლაცია მკვეთრად გაიზარდა და საშუალოდ 19.5%-ს მიაღწია, თუმცა წლის ბოლოსთვის ეს მაჩვენებელი გაცილებით მაღალი იყო. ამის მთავარი მიზეზები იყო უცხოური ვალუტის დეფიციტი, საწვავისა და საქონლის დეფიციტი, ფასების დეფორმაცია, პარალელური გაცვლითი კურსის პრემიის ზრდა და ფისკალური წნეხის მონეტიზაცია.
პროგნოზირებულია, რომ ინფლაცია 2026 წელს კიდევ გაიზრდება და 21.2%-ს მიაღწევს, შემდეგ კი 2027 წელს 16.0%-მდე შემცირდება. დეინფლაციის ტრაექტორია დამოკიდებული იქნება გაცვლითი კურსის ნორმალიზებაზე, საწვავის ფასების კორექტირებაზე, ფისკალურ კონსოლიდაციასა და ნდობის აღდგენაზე. პოლიტიკის სანდო რეფორმების გარეშე, ინფლაცია შესაძლოა შენარჩუნდეს და განაგრძოს რეალური შემოსავლების შემცირება.
ფისკალური კორექტირება გადაუდებელია
2025 წელს ფისკალური დეფიციტი სავარაუდოდ მშპ-ის 11.1%-მდე გაიზარდა, რაც განპირობებული იყო გაზის შემოსავლების შემცირებით, მაღალი საჯარო დანახარჯებითა და საწვავზე სუბსიდიებით. საერთაშორისო კაპიტალის ბაზრებზე შეზღუდული წვდომისა და შეზღუდული გარე დაფინანსების გამო, მთავრობა ძირითადად შიდა წყაროებზე იყო დამოკიდებული, მათ შორის, ცენტრალურ ბანკსა და სახელმწიფო საპენსიო ფონდზე.
პროგნოზირებულია, რომ დეფიციტი 2026 წელს მშპ-ის 9.2%-მდე, ხოლო 2027 წელს 8.3%-მდე შემცირდება, მაგრამ ეს მაჩვენებლები კვლავ ძალიან მაღალია. სახელმწიფო ვალი 2025 წელს მშპ-ის 90.4%-მდე გაიზარდა და პროგნოზის მიხედვით, 2026 წელს 90%-ის ნიშნულთან ახლოს დარჩება, სანამ 2027 წელს 84.9%-მდე შემცირდება. ფისკალური კონსოლიდაცია მოითხოვს საწვავზე სუბსიდიების რეფორმას, შემოსავლების მობილიზების გაძლიერებას, საჯარო ინვესტიციების პრიორიტეტების გაუმჯობესებას და შიდა დაფინანსებაზე დამოკიდებულების შემცირებას.
გარე ბუფერები კვლავ სუსტია
მიმდინარე ანგარიშის დეფიციტი 2025 წელს მშპ-ის 2.0%-მდე შემცირდა, მაგრამ ეს ძირითადად ასახავდა იმპორტის შეკუმშვას, რომელიც გამოწვეული იყო სავალუტო დეფიციტითა და სუსტი შიდა მოთხოვნით. ნახშირწყალბადების ექსპორტი კვლავ სუსტი იყო, მაშინ როდესაც მინერალებისა და მრეწველობის პროდუქციის ექსპორტმა სარგებელი მიიღო უფრო მაღალი ფასებისგან და არა მოცულობის ზრდისგან.
მიმდინარე ანგარიშის დეფიციტი პროგნოზირებულია 2026 წელს მშპ-ის 2.7%-მდე გაიზარდოს, შემდეგ კი 2027 წელს ოდნავ შემცირდეს 2.3%-მდე. გამოყენებადი სავალუტო რეზერვები კრიტიკულად დაბალ ნიშნულზე რჩება, ოფიციალური რეზერვების კი დიდი ნაწილი ოქროს მარაგებზე მოდის. გარე პერსპექტივა კვლავ მოწყვლადია საწვავის იმპორტის ხარჯების, გაზის ექსპორტის შემცირების, შეზღუდული პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების, ვალის მომსახურების გადახდებისა და ლითიუმში ან გაზში ინვესტიციების შეფერხების მიმართ.
საერთო პერსპექტივა
ბოლივიის პერსპექტივა მყიფეა და მნიშვნელოვნად არის დამოკიდებული პოლიტიკის სანდოობაზე. მოსალოდნელია, რომ ეკონომიკა 2026 წელს კვლავ შეიკუმშება, სანამ 2027 წელს აღდგება, მაგრამ ინფლაცია, ფისკალური დეფიციტი, მაღალი ვალი და დაბალი რეზერვები მთავარ შეზღუდვებად დარჩება. მთავარი გამოწვევაა ეკონომიკის სტაბილიზება სიღარიბისა და სოციალური დაძაბულობის გაუარესების გარეშე. მდგრადი აღდგენა მოითხოვს სანდო ფისკალურ კონსოლიდაციას, საწვავზე სუბსიდიების რეფორმას, გაცვლითი კურსისა და ფასების ნორმალიზებას, უფრო ძლიერ სოციალურ დაცვას, გაუმჯობესებულ ბიზნეს პირობებს და რეფორმებს, რომლებიც მოიზიდავს კერძო ინვესტიციებს ჰიდროკარბონების სექტორის მიღმა.
წყაროები:
მსოფლიო ბანკი, Bolivia Macro Poverty Outlook, 2026 წლის აპრილი.
საერთაშორისო სავალუტო ფონდი, ბოლივია: IV მუხლის კონსულტაცია და პერსონალის ანგარიში, 2025 წლის ივნისი.
საერთაშორისო სავალუტო ფონდი, მსოფლიო ეკონომიკური პროგნოზი, 2026 წლის აპრილი.
ბოლივიის ცენტრალური ბანკი, მონეტარული და გარე სექტორის სტატისტიკა, 2025–2026.
ბოლივიის ეკონომიკისა და საჯარო ფინანსების სამინისტრო, ფისკალური და სახელმწიფო ვალის მონაცემები, 2025–2026.
