19.05.2026
2025 წელს ჰონგ-კონგის ეკონომიკა აღდგენას განაგრძობდა, რასაც ხელს უწყობდა ტექნოლოგიებთან დაკავშირებული ძლიერი ექსპორტი, კერძო მოთხოვნის ზრდა, ფინანსურ ბაზრებზე აქტივობის აღდგენა და აქტივების ბაზარზე გაუმჯობესებული განწყობა. მოსალოდნელია, რომ 2026-2027 წლებში ზრდა შენელდება, მაგრამ სტაბილური დარჩება. ექსპორტს მხარს დაუჭერს მოწინავე ელექტრონიკასა და ხელოვნურ ინტელექტთან დაკავშირებულ პროდუქტებზე მოთხოვნა, ხოლო ტურიზმი, საზღვრისგადამღმა ფინანსური აქტივობა და ბიზნეს სერვისები მომსახურების ექსპორტს განაგრძობს მხარდაჭერას. ინფლაცია კონტროლს ექვემდებარება, თუმცა ენერგეტიკულ ფასებზე გაზრდილი ზეწოლის გამო მთავრობამ 2026 წლის ინფლაციის პროგნოზი გაზარდა. მოსალოდნელია, რომ ფისკალური კონსოლიდაცია თანდათანობით გაგრძელდება, მაგრამ დეფიციტი შენარჩუნდება, რადგან კაპიტალური დანახარჯები მაღალი რჩება და ფისკალური რეზერვების აღდგენაა საჭირო.
| მაჩვენებლები | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| მშპ-ის ზრდა (%, წინა წელთან შედარებით) | 3.5 | 2.4 | 2.4 |
| ინფლაცია (%, წინა წელთან შედარებით) | 1.4 | 2.1 | 1.8 |
| უმუშევრობის დონე (%) | 3.7 | 3.3 | 3.2 |
| კონსოლიდირებული ბიუჯეტის ბალანსი (მშპ-ის %) | -4.9 | -5.3 | -3.3 |
| ფისკალური რეზერვები (მშპ-ის %) | 19.7 | 20.0 | 20.1 |
| მიმდინარე ანგარიშის ბალანსი (მშპ-ის %) | 12.2 | 12.6 | 12.3 |
ზრდას კვლავაც ხელს უწყობს ექსპორტი და ფინანსური აქტივობა
ჰონგ-კონგის რეალური მშპ-ის ზრდა 2025 წელს დაახლოებით 3.5%-მდე გაძლიერდა, რასაც ხელს უწყობდა მყარი ექსპორტი, განსაკუთრებით ტექნოლოგიური პროდუქცია, კერძო მოხმარებისა და ინვესტიციების ზრდა და ფინანსური ბაზრის აქტივობის აღდგენა. ასევე გაუმჯობესდა კაპიტალის მოზიდვა, აქტივების მართვა და საზღვრისგადამღმელი ფინანსური სერვისები, რაც აძლიერებს ჰონგ-კონგის როლს, როგორც ფინანსური ცენტრისა და რენმინბის ოფშორული ჰაბის.
პროგნოზირებულია, რომ ზრდა 2026 და 2027 წლებში 2.4%-მდე შენელდება. საქონლის ექსპორტი კვლავაც ისარგებლებს მოწინავე ელექტრონიკასა და ხელოვნურ ინტელექტთან დაკავშირებულ პროდუქტებზე არსებული მოთხოვნით, ხოლო მომსახურების ექსპორტს მხარს დაუჭერს ტურიზმი, ბიზნეს მომსახურება და ფინანსური აქტივობა. თუმცა, პერსპექტივა კვლავაც მოწყვლადია გლობალური სავაჭრო ფრაგმენტაციის, გეოპოლიტიკური დაძაბულობის, ფინანსური ბაზრების მერყეობისა და ჩინეთის სახალხო რესპუბლიკაში მიმდინარე მოვლენების მიმართ.
ინფლაცია კონტროლს ექვემდებარება
2025 წელს ინფლაცია დაბალი იყო, საშუალოდ დაახლოებით 1.4%-ს შეადგენდა, რაც შიდა ფასების ზომიერ ზეწოლასა და იმპორტირებულ დეფლაციას ასახავდა. პროგნოზით, 2026 წელს ის 2.1%-მდე გაიზრდება, ხოლო 2027 წელს 1.8%-მდე შემცირდება. ჰონგ-კონგის მთავრობამ 2026 წლის ინფლაციის მთავარი პროგნოზი ენერგეტიკასთან დაკავშირებული გაზრდილი ზეწოლის გამო გაზარდა, მაგრამ, საერთო ჯამში, მოსალოდნელია, რომ ინფლაცია კონტროლირებადი დარჩება.
სავალუტო პალატის რეჟიმი და მომსახურებაზე ორიენტირებული ეკონომიკის ენერგეტიკული ინტენსივობის დაბალი დონე ინფლაციის რისკების შეკავებაში გვეხმარება. თუმცა, ნავთობის მაღალმა ფასებმა, მიწოდების ჯაჭვის შეფერხებებმა, სატრანსპორტო ხარჯებმა და გაზრდილმა შიდა მოთხოვნამ შესაძლოა ზრდაზე ზეწოლა გაზარდოს. ასევე, საცხოვრებლისა და მომსახურების ფასები რჩება მნიშვნელოვან შიდა ფაქტორებად, რომლებიც ყურადღებით უნდა იყოს დაკვირვებული.
სამუშაო ბაზარი სტაბილური რჩება
მოსალოდნელია, რომ შრომის ბაზარი ზოგადად სტაბილური დარჩება, უმუშევრობა კი პროგნოზით 2025 წლის 3.7%-დან 2026 წელს 3.3%-მდე, ხოლო 2027 წელს 3.2%-მდე შემცირდება. შიდა მოთხოვნისა და მომსახურების სფეროს აქტივობის თანდათანობითი გაუმჯობესება ხელს შეუწყობს დასაქმებას, განსაკუთრებით ტურიზმის, საცალო ვაჭრობის, სტუმარმასპინძლობისა და ბიზნეს მომსახურების სექტორებში.
თუმცა, შრომის ბაზარზე გრძელვადიანი გამოწვევები კვლავ რჩება. მოსახლეობის დაბერება, სამუშაო ძალაში მონაწილეობის კლება და უნარების შეუსაბამობა შესაძლოა, ზრდის პოტენციალს შეაფერხოს. ტალანტების მოსაზიდად, ხანდაზმული მუშაკებისა და ქალების მონაწილეობის გასაზრდელად და გადამზადების მხარდასაჭერად მიმართული პოლიტიკა კონკურენტუნარიანობის შესანარჩუნებლად მნიშვნელოვანი იქნება.
ფისკალური დეფიციტი ნარჩუნდება თანდათანობითი კონსოლიდაციის მიუხედავად
კონსოლიდებული საბიუჯეტო დეფიციტი 2025 წელს მშპ-ის 4.9%-ად არის შეფასებული და მოსალოდნელია, რომ 2026 წელს ოდნავ გაიზრდება 5.3%-მდე, სანამ 2027 წელს 3.3%-მდე შემცირდება. ფისკალურ მდგომარეობას ხელს უწყობს საწარმოო მოგების გადასახადის შემოსავლების ზრდა და ბეჭდური გადასახადების აღდგენა, მაგრამ ხარჯების წნეხი მაღალი რჩება ინფრასტრუქტურული პროექტების, მოსახლეობის დაბერებასთან დაკავშირებული საჭიროებებისა და სოციალური ხარჯების გამო.
ფისკალური რეზერვები კვლავ მნიშვნელოვანია, მაგრამ პროგნოზული პერიოდის განმავლობაში მშპ-ის დაახლოებით 20%-ს შეადგენს, რაც წარსულთან შედარებით გაცილებით ნაკლებია. ფისკალური ბუფერების აღდგენა მოითხოვს უფრო ძლიერ საშუალოვადიან კონსოლიდაციასა და უფრო ფართო, უფრო სტაბილურ შემოსავლების ბაზას. ეს განსაკუთრებით მნიშვნელოვანია, რადგან ჰონგ-კონგის საჯარო ფინანსები კვლავ მაღალ დონეზეა დამოკიდებული ციკლურ შემოსავლების წყაროებზე, მათ შორის მიწის პრემიუმებზე, ბეჭდურ გადასახადებსა და საინვესტიციო შემოსავლებზე.
გარე პოზიცია
კვლავ
ძლიერია, მაგრამ გლობალური შოკების
მიმართ
მოწყვლადია
პროგნოზის თანახმად, ჰონგ-კონგის მიმდინარე ანგარიშის პროფიციტი ძალიან მაღალი დარჩება და 2025-2027 წლებში მშპ-ის დაახლოებით 12%-ს შეადგენს. გარე პოზიციას ხელს უწყობს მომსახურებიდან მიღებული მაღალი შემოსავალი, ფინანსური სექტორის აქტივობა, საქონლით სავაჭრო ნაკადები და ჰონგ-კონგის როლი, როგორც საერთაშორისო ფინანსური და სავაჭრო ცენტრის.
ამავდროულად, ჰონგ-კონგის მაღალი გახსნილობა მას გარე შოკების მიმართ მგრძნობიარეს ხდის. სავაჭრო ფრაგმენტაციამ, გლობალურმა მოთხოვნამ, რომელიც სუსტდება, მაღალმა საპროცენტო განაკვეთებმა, ფინანსური ბაზრების მერყეობამ, გეოპოლიტიკურმა დაძაბულობამ და ჩინეთიდან წამოსულმა გავლენამ შესაძლოა სწრაფად იმოქმედოს ექსპორტზე, ინვესტიციების განწყობასა და აქტივების ბაზრებზე. კომერციულ უძრავ ქონებასთან და მაღალი დავალიანების მქონე კორპორაციებთან დაკავშირებული რისკები ასევე მოითხოვს მუდმივ მონიტორინგს.
საერთო პერსპექტივა
მოსალოდნელია, რომ ჰონგ-კონგი 2026-2027 წლებში ზომიერ ზრდას შეინარჩუნებს, რასაც ხელს შეუწყობს ექსპორტი, ფინანსური მომსახურება, ტურიზმი და მისი, როგორც ჩინეთისა და გლობალური ბაზრების შემაერთებელი, როლი. ინფლაცია კონტროლს ექვემდებარება, ხოლო შრომის ბაზრის სტაბილურობა მოსალოდნელია. საშუალოვადიანი ძირითადი გამოწვევებია: ფისკალური კონსოლიდაცია, რეზერვების აღდგენა, უძრავი ქონებისა და ფინანსური სექტორის რისკების მართვა და პოტენციური ზრდის ზრდა ინოვაციების, ტალანტების მოზიდვისა და "დიდი ყურის რეგიონთან" უფრო ღრმა ინტეგრაციის გზით.
წყაროები:
საერთაშორისო სავალუტო ფონდი, ჰონგ-კონგის სპეციალური ადმინისტრაციული რეგიონი: 2026 წლის IV მუხლის მისიის დასკვნითი განცხადება, 2026 წლის მაისი.
ჰონგ-კონგის სპეციალური ადმინისტრაციული რეგიონის მთავრობა, 2026–27 წლის საბიუჯეტო სიტყვა, 2026 წლის თებერვალი.
ჰონგ-კონგის სპეციალური ადმინისტრაციული რეგიონის მთავრობა, ჰონგ-კონგის ეკონომიკური მდგომარეობა: უახლესი მოვლენები, 2026 წლის მაისი.
საერთაშორისო სავალუტო ფონდი, მსოფლიო ეკონომიკის პროგნოზი, 2026 წლის აპრილი.
