30.05.2026
2025 жылы Моңғолияның экономикасы тау-кен өндіру, ауыл шаруашылығы, құрылыс және қызмет көрсету салаларының қолдауымен төзімді болып қалды. 2026–2027 жылдары өсім бәсеңдейді деп күтілуде, себебі пандемиядан кейінгі және тауарларға негізделген ерекше күшті серпін әлсірейді, көмір экспорты қалыпты деңгейге келеді және ішкі сұраныс суытады. Ою-Толгойдан өндірілетін мыс, әсіресе, орта мерзімді өсімнің негізгі қозғаушы күші болып қала береді, ал ауыл шаруашылығы қатты дзуд соққысынан кейін қалпына келуде. Инфляция бәсеңдегенімен, азық-түлік бағаларына, мемлекеттік шығындарға, жалақы өсіміне және айырбас бағамындағы қысымға осал күйінде қалып отыр. Қаржылық және сыртқы теңгерімдер тауар бағаларына, әсіресе көмір мен мыс бағаларына және Қытай сұранысына жоғары дәрежеде тәуелді болып отыр.
| Көрсеткіштер | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| ЖІӨ өсімі (%, жыл сайынғы) | 6.3 | 5.0 | 6.0 |
| Инфляция (жыл сайынғы, %) | 7.2 | 7.1 | 6.5 |
| Жұмыспен қамтылу деңгейі (еңбекке жарамды жастағы халықтың %-ы, 15+) | 55.8 | 56.0 | 56,2 |
| Фискалдық теңгерім (ЖІӨ-ге пайыздық үлес) | -2,3 | -2,8 | -2.5 |
| Жалпы мемлекеттік қарыз (ЖІӨ-ге пайыздық үлесі) | 44.0 | 45.5 | 46.0 |
| Ағымдағы шот балансы (ЖІӨ-ге пайыздық үлес) | -8.0 | -7.0 | -6.5 |
Өсім бәсеңдейді
,
бірақ берік күйінде қалады
2025 жылы Моңғолияның нақты ЖІӨ өсімі тау-кен өнеркәсібі, ауыл шаруашылығы, құрылыс және қызмет көрсету салаларының қолдауымен шамамен 6,3%-ды құрайды деп бағаланады. Oyu Tolgoi кен орнының жер асты өндіру көлемінің ұлғаюына байланысты мыс өндірісі артты, ал ауыл шаруашылығы ауыр дзуд салдарынан болған мал шығындарынан кейін қалпына келе бастады. Ішкі сұраныс мемлекеттік шығындар, жалақы мен несие өсімінің арқасында мықты күйінде қалды.
2026 жылы өсім шамамен 5,0%-ға дейін бәсеңдеп, 2027 жылы қайта күшейеді деп болжануда. 2026 жылғы бәсеңдеу 2025 жылғы жоғары көрсеткіштен кейінгі қалыпқа келуді, көмір экспортының қарқынының бәсеңдеуін және ішкі сұраныстың әлсіреуін көрсетеді. 2027 жылы өсім мыс өндірісінің артуы, тау-кен саласына инвестициялардың жалғасуы және ауыл шаруашылығы секторының тұрақталуы есебінен өседі деп күтілуде.
Тау-кен өндіру – өсудің негізгі қозғаушы күші болып қала береді
Тау-кен өндіру Моңғолияның болашағы үшін орталық рөл атқарады. Oyu Tolgoi жер асты өндіру көлемінің артуымен мыс өндіруінің маңызы арта түседі, бұл көмір экспортының өсуінің бәсеңдеуін өтеуге көмектеседі. Көмір экспорты Қытай сұранысына, шекаралық логистикаға және тауар бағаларына қатты тәуелді болып қала береді.
Бұл шоғырлану маңызды осалдықтарды тудырады. Қытайдағы өсудің бәсеңдеуі, көмір немесе мыс бағасының төмендеуі, көліктегі кедергілер немесе тау-кен инвестицияларының кідірісі экспортқа, бюджеттік түсімдерге және өсімге тез әсер етеді. Тау-кен саласынан тыс салаларды дамыту әлі де маңызды, бірақ ілгерілеу баяу.
Инфляция
бәсеңдейді,
бірақ тәуекелдер сақталады
2026 жылдың басында инфляция бәсеңдеп, Моңғолия Банкінің мақсатты ауқымына жақындады. Азық-түлікке жатпайтын тауарлар мен қызметтер саласындағы инфляцияның төмендеуі баға қысымын азайтуға көмектесті, дегенмен азық-түлік бағасы инфляцияның маңызды көзі болып қалды. Орталық банк сақтық саясатты ұстанып, несие тәуекелдерін шектеу үшін макропруденциалдық құралдарды қолданды.
2026 жылы инфляция шамамен 7% деңгейінде сақталып, 2027 жылы одан әрі бәсеңдеуі күтіледі. Инфляцияның өсуіне мемлекеттік сектордағы жалақы өсімі, ірі мемлекеттік жобалар, азық-түлік бағасы, энергия шығындары, айырбас бағамының ауытқуы және ішкі сұраныстың жоғары болуы ықпал етеді. Ауа райының кенеттен өзгеруі де азық-түлік жеткізілімі мен бағасына тез әсер етуі мүмкін.
Шығындар қысымы артқан сайын бюджеттік тәуекелдер арта түседі
Монголияның бюджеттік жағдайы тауар циклдарына тәуелді болып қала береді. Соңғы жылдары тау-кен секторынан түскен жоғары түсімдер мемлекеттік қаржыны қолдады, бірақ жалақы, әлеуметтік аударымдар, инвестициялық жобалар мен инфрақұрылымдық міндеттемелер сияқты шығындар қысымы жоғары болып отыр. 2025–2027 жылдары бюджет теңгерімі тапшылықта қалады деп күтілуде.
Мемлекеттік қарыз орташа деңгейде, бірақ біртіндеп өсуі болжанып отыр. Негізгі бюджеттік тәуекел тек қарыз деңгейінде емес, сонымен қатар тауар бағасының өсу кезеңіндегі түсімдердің ауытқуы мен шығындарды басқару тәртібінің әлсіздігінде. Қатты қаржылық ережелер, минералдық табыстың бір бөлігін үнемдеу және мемлекеттік инвестицияларды тиімді басқару процикликалдылықты азайтуда маңызды болады.
Сыртқы позиция тауар циклдеріне осал күйінде қалуда
Ағымдағы шоттағы тапшылық айтарлықтай жоғары болып отыр, бұл импортқа жоғары сұранысты, инвестициялық импортты және тауар экспортына тәуелділікті көрсетеді. Мыс экспортының өсуі 2026–2027 жылдары тапшылықты біртіндеп қысқартуға көмектесуі тиіс, бірақ сыртқы позиция көмір мен мыс бағаларына және қытайлық сұранысқа осал күйінде қалады.
Тау-кен саласына тікелей шетелдік инвестиция сыртқы қажеттіліктерді қаржыландыруға көмектеседі, бірақ болашақ табыс ағындарының артуына да әкеледі. Қажетті қорларды сақтау және айырбас бағамының икемділігі маңызды, әсіресе тауар
бағалары
әлсіресе немесе жаһандық қаржыландыру жағдайлары қатаңдаса.
Жалпы болжам
Моңғолияның болжамы оң болып қала береді, бірақ өсімнің баяулай түсетіні және мыс өндіруге тәуелді болатыны күтілуде. Инфляция біртіндеп бәсеңдейді, дегенмен азық-түлік бағалары мен бюджеттің кеңеюі тәуекелдер болып қала береді. Негізгі саяси сын-қатер – шикізат кірістерін абайлап басқарумен қатар диверсификацияны, инфрақұрылымды, климаттық төзімділікті және жеке секторды дамытуды қолдау. Тұрақты өсім көмірге тәуелділікті азайтуға, бюджеттік тәртіпті жақсартуға, қаржы секторына қадағалауды күшейтуге және тау-кен кірістерін ұзақ мерзімді өнімділік үшін тиімді пайдалануға байланысты болады.
Дереккөздер:
Дүниежүзілік банк, «Монголия макро деңгейдегі кедейлік болжамы», 2026 жылғы сәуір.
Дүниежүзілік банк, Моңғолия экономикасына шолу, 2026 жылғы сәуір.
Халықаралық валюталық қор, Дүниежүзілік экономикалық болжам, 2026 жылғы сәуір.
Азия даму банкі, Азия даму болжамы, 2026 жылғы сәуір: Моңғолия.
Моңғолия банкі, Ақша-несие саясаты комитетінің мәлімдемесі, 2026 жылғы наурыз.
Еуропалық қайта құру және даму банкі, Аймақтық экономикалық перспективалар, 2026 жылғы ақпан.
