벨기에 경제 전망

17.11.2025

벨기에의 경제 성장은 2025년 글로벌 불확실성 증가와 수출 감소로 인해 둔화될 것으로 예상됩니다. 2026년과 2027년에는 외부 수요와 투자 개선에 힘입어 GDP 성장률이 소폭 상승할 전망입니다. 인플레이션은 2025년과 2026년에 산업재 및 에너지 가격 압박 완화로 인해 하락할 것으로 전망되나, 2027년에는 에너지 가격 상승에 따라 다시 상승할 것으로 예상됩니다. 현재 알려진 정책을 기준으로, 국방비 및 이자 지출 증가로 인해 일반 정부 적자는 예측 기간 동안 확대될 것으로 전망됩니다. 이에 따라 정부 부채는 상승 추세를 지속할 것으로 예상됩니다.

2025년 경제 활동 둔화 전망

2025년 1분기 GDP 성장률은 전분기 대비 0.4%로 견조한 수준을 유지했으나, 무역 불확실성으로 인해 2분기에는 0.2%로 하락한 후 3분기에는 0.3%를 기록했습니다.

2025년에는 내수 수요가 둔화될 전망이지만, 투자에 힘입어 2026년과 2027년에는 다소 빠른 성장세를 보일 것으로 예상됩니다. 향후 2년간 민간 소비는 고용 증가세 둔화, 실업 수당 삭감, 2027년 인플레이션 반등으로 인해 위축될 것으로 전망됩니다. 설비 가동률은 역사적 수준보다 낮고 모기지 금리는 상대적으로 높은 상태를 유지하여 2025년 총고정자본형성(GFCF)이 감소할 전망이다. 그러나 2026년과 2027년에는 금융 여건 개선으로 반등할 것으로 예상된다. 건설업은 확장될 것이며 대외 환경의 불확실성 감소가 설비 투자를 촉진할 것으로 보인다. 미국 관세 도입은 벨기에 수출에 부정적 영향을 미치며, 미국은 벨기에의 4위 수출 시장이다. 다만 2025년에는 선제적 수출로 인해 그 영향이 제한적이었다. 수입은 수출보다 덜 감소할 것으로 예상되어 2025년 순수출이 성장에 마이너스 기여를 할 전망이다. 임금 상승세가 완화되면서 비용 경쟁력이 회복됨에 따라 2026년과 2027년 수출이 반등할 것으로 예상된다. 수입 수요도 회복될 전망이지만, 순수출의 GDP 성장 기여도는 2027년까지 개선될 것으로 예상된다. 전체적으로 경제 활동은 2025년 1.0% 성장한 후 2026년 1.1%, 2027년 1.3%로 점진적 회복세를 보일 전망이다. 잠재적 하방 위험 요인은 EU 수요 회복이 예상보다 더뎌질 가능성이다.

2025년 실업률 상승 전망

2024년 고용 증가율은 주로 산업 부문 고용 감소로 0.3%로 둔화되었습니다. 전망 기간 동안 소폭 성장이 예상되나, 투자 회복과 실업급여 및 연금 개혁에 힘입어 증가세가 나타날 것으로 전망됩니다. 실업률은 노동시장 및 연금 개혁의 단기적 영향으로 2025년 6.0%, 2026년 6.2%로 상승한 후 2027년 소폭 하락할 전망이다. 노동 공급 증가에 따라 임금 상승률은 점진적으로 완화될 것으로 예상된다.

인플레이션 점진적 하락 

전체 물가 상승률은 2024년 4.3%에서 2025년 2.8%로 하락할 것으로 전망됩니다. 에너지 상품 가격 하락과 낮은 수입 물가 상승률에 힘입어 상품 물가 상승률은 크게 둔화될 전망입니다. 그러나 서비스 바우처 및 대중교통 요금 인상으로 인해 2025년 서비스 물가 상승률은 상대적으로 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 2026년에는 모든 구성 요소의 가격 상승세가 둔화되면서 인플레이션 압력이 1.8%로 추가 완화될 전망이다. 2027년에는 ETS2 도입이 지연되지 않을 경우 에너지 가격 상승으로 인해 종합 물가상승률이 2.0%로 상승할 것으로 예상된다.

신규 정부 조치

,

국방비 및 이자 지출 증가로 상쇄

2025년 재정적자는 2024년 4.4%에서 5.3%로 확대될 전망이다. 고령화 비용(2024년 대비 GDP 대비 +0.2%, 주로 연금 및 의료비), 이자 지출(GDP 대비 +0.2%), 국방비(GDP 대비 +0.1%)가 지출 증가를 주도할 것으로 예상된다. 최신 국방 예산 전망에 따르면 군사 장비 도입 시기를 고려할 때 2027년까지 GDP 대비 2% 수준으로 점진적 증가가 예상된다. 또한 정부 수입은 GDP 대비 -0.3% 감소할 것으로 전망되며, 특히 지역 차원의 재량적 조치로 인해 생산세 및 수입세가 부정적 영향을 받을 전망이다.

2026년 전망치는 2025년 10월 말까지 결정된 연방 및 지역 차원의 조치로 인한 예상 영향을 포함한다. 2026년 적자는 국방 지출이 GDP 대비 0.3% 증가함에 따라 GDP 대비 5.5%에 달할 것으로 전망된다. 또한 부채 수준 상승과 재융자 금리 인상으로 인해 이자 지출이 증가(+0.2% GDP)할 것으로 예상된다. 연방 및 지역 차원의 재정 건전화 조치 시행으로 사회 복지 지출은 GDP 대비 25.8% 수준에서 안정화될 것으로 전망됩니다. 제품·수입품에 대한 세금과 소득·재산세 수입이 뒷받침되어 2026년 GDP 대비 세입 비율은 대체로 안정적일 것으로 예상됩니다. 이에 따라 기본 재정수지는 안정세를 유지할 전망입니다.

2027년에는 세입 감소(GDP 대비 0.3% 감소, 주로 기타 경상 세입 및 자본 이전 감소 때문)와 소폭의 지출 증가(GDP 대비 0.1% 증가)로 인해 적자가 GDP 대비 5.9%로 확대될 것으로 전망됩니다. 지출 측면에서는 국방 지출 증가(+GDP 대비 0.2%)와 이자 지급 증가(+GDP 대비 0.2%)가 예상되는 사회 복지 지출 감소(-GDP 대비 0.2%)와 근로자 보상 감소(-GDP 대비 0.1%)로 상쇄될 전망이다. 사회 복지 지출 감소는 수급 자격 요건 강화에 따른 것이며, 근로자 보상 감소는 근로자 수와 공공 부문 임금 증가율 둔화 때문인 것으로 분석된다.

2024년 말 기준 일반정부 총부채는 GDP 대비 103.9%를 기록했다. 지속적인 높은 일반정부 적자가 2027년 112.2%로 상승할 것으로 전망되는 이유다.

출처: 유럽위원회. 유럽 경제 전망, 2025년 가을.