헝가리 경제 전망

17.11.2025

2년간의 제로 성장 또는 제한적 성장 이후, 소비와 투자 및 수출 회복에 힘입어 2025년 GDP는 0.4%, 2026년과 2027년에는 약 2% 성장할 것으로 전망된다. 인플레이션은 2025년 4.5%에서 2026년과 2027년에는 4% 미만으로 완화될 전망이지만, 인플레이션 압력은 여전히 강하다. 일반 정부 적자는 2025년 4.6%로 높은 수준을 유지할 것으로 전망되며, 적자 확대 조치로 인해 2026년에는 5.2%로 증가할 것으로 예상됩니다. 적자 확대와 명목 GDP 성장률 하락에 따라 2027년 부채 대비 GDP 비율은 약 75%로 소폭 상승할 것으로 전망됩니다.

국내 수요가 여전히 주요 성장 동력

2025년 3분기 실질 GDP는 전분기 대비 변동이 없었으며, 이는 1분기 산업 부진으로 0.2% 감소한 데 이어 2분기 서비스 부문의 성장으로 0.5% 증가한 데 따른 결과이다. 전반적으로 실질 GDP는 2025년 0.4% 성장할 것으로 예상되며, 소비가 주요 성장 동력으로 작용할 전망이다. 그러나 소비의 예상 성장률 3.5%는 수입 증가와 투자 감소로 상쇄될 것으로 보인다. 수출은 특히 제조품 및 비즈니스 서비스 수출 감소로 인해 감소할 전망이다.

GDP 성장률은 재정 부양책에 힘입어 2026년 2.3%로 회복된 후 2027년 2.1%로 완화될 것으로 예상된다. 소비는 강력한 임금 상승과 재정 조치에 의해 지지될 전망이다. 공공 투자, 주택 건설 증가 및 기업 심리지수 개선에 힘입어 투자는 점진적으로 회복되어 2027년 4.1% 증가할 전망이다. 자동차 산업의 조립 시설 가동으로 수출은 3.8% 증가할 것으로 예상되며, 외부 수요 회복에 따라 2027년에는 추가로 4.1% 증가할 전망이다. 동시에, 이러한 경제 회복은 수입 증가로 이어져 경상수지 균형을 2025년 GDP 대비 0.1% 흑자에서 2027년 0.4% 적자로 전환시킬 전망이다.

전망에 대한 위험 요소로는 글로벌 공급망 변화와 연계된 투자 및 수출의 지속적인 부진이 포함된다. 또한 인플레이션 압력이 도전 과제가 될 수 있으며, 높은 최저임금 인상 및 기타 정부 조치로 인해 악화될 가능성이 있다.

노동 시장은 계속해서 타이트할 것으로 예상됩니다

. 실업률은 지난 1년간 4.5% 전후를 유지해 왔습니다. 구인 건수는 계속 감소하고 있으며, 2025년 고용은 0.2% 증가할 것으로 전망됩니다. 2026년 예상되는 경제 성장 가속화로 민간 부문 고용이 증가하고 실업률은 2027년까지 4.3%로 하락할 전망이다. 노동 시장이 계속해서 타이트한 상태를 유지함에 따라, 공공 부문 및 최저임금 인상으로 인해 2025년과 2026년 명목 임금 상승률은 높은 수준을 유지할 것이다. 이러한 영향이 완화되면서 2027년에는 임금 상승률이 완화될 것으로 예상된다.

인플레이션 압력 지속

식품 가격 상승에 힘입어 종합 물가상승률은 2024년 3.7%에서 2025년 9월 4.3%로 상승했다. 에너지와 식품을 제외한 HICP(조화소비자물가지수) 물가상승률은 같은 기간 5.9%에서 4.9%로 하락했는데, 이는 통신 및 금융 서비스를 중심으로 서비스 부문 물가상승률이 둔화된 데 따른 것이다. 정부의 가격 규제가 2025년 일시적으로 인플레이션을 낮췄으나, 해당 조치가 종료되면 가격이 상승 조정될 가능성이 높다. 최근 통화 가치 상승과 함께 예상되는 원자재 가격 완화 및 다소 둔화된 임금 상승률은 2026년과 2027년 인플레이션을 완화시킬 전망이다. ETS2 제도 도입을 고려할 때, 인플레이션은 2026년 3.6%로 하락한 후 2027년 3.5%로 높은 수준을 유지할 것으로 전망된다. 해당 제도가 지연되지 않을 경우 2027년 에너지 물가 상승을 유발할 것으로 예상된다.

높은 수준을 유지하며 증가하는 재정적자

2024년 크게 감소한 후, 2025년 예산 적자는 국내총생산(GDP) 대비 4.6%로 소폭 감소할 것으로 전망됩니다. 가구 에너지 보조금 비용은 계속 감소하고, 인플레이션 연동 채권의 이자율이 낮아지면서 이자 지출도 줄어들 것입니다. 그러나 공공 부문 임금 인상 및 기타 운영 비용으로 인해 1차 지출이 크게 증가할 것으로 예상됩니다. 2025년 공공 투자는 국가 재원으로 진행되는 투자 지출 감소가 EU 기금의 높은 흡수율로 상쇄되면서 완만한 증가세를 보일 전망이다. 전체적으로 2025년 재정 기조는 GDP 대비 -0.5%로 확장적일 것으로 예상된다.

2026년에는 가구를 대상으로 한 신규 조치로 적자가 GDP 대비 5.1%로 확대될 전망이다. 모친 대상 개인 소득세 면제 및 가족 세액 공제 증액으로 소득세 수입이 영향을 받을 것으로 예상되며, 이로 인한 적자 확대 규모는 GDP 대비 약 0.6%로 추정된다. 가구 및 공공부문 근로자를 위한 신규 주택 지원책이 적자에 GDP 대비 0.5%를 추가로 부담시킬 전망이다. 이미 발표된 군인 및 법 집행 기관 직원 대상 보너스(GDP 대비 0.5% 추정)와 더불어 공공부문 임금 추가 인상이 지속되는 강력한 공공 임금 상승을 이끌 것으로 예상된다. 이는 2026년까지 연장되는 초과이익에 대한 부문별 세금으로 부분적으로만 상쇄될 것이다. 2027년에는 소득세 조치 비용 증가와 부문별 세금 만료로 인해 적자율이 5.1%로 높은 수준을 유지할 것으로 전망된다. 재정 기조는 2026년 확장적, 2027년 대체로 중립적일 예정이다. 14개월 연금 도입 등 검토 중인 추가 조치들은 적자 확대를 초래할 수 있다.

예측 기간 동안 부채 대비 GDP 비율은 2024년 73.5%에서 2027년 74.9%로 증가할 것으로 전망되며, 이는 높은 적자와 명목 GDP 성장 둔화에 기인합니다.

출처: 유럽위원회. 유럽 경제 전망, 2025년 가을.