몰도바 경제 전망

17.11.2025

몰도바의 경제 활동은 내수 수요에 힘입어 회복될 전망이며, 개혁 및 성장 지원 프로그램(Reform and Growth Facility) 하의 지출이 이를 뒷받침할 것이다. 2024년 정체 이후, 농업 회복과 투자 가속화로 실질 GDP 성장률은 2025년 1.6%, 2026년 2.6%, 2027년 3.7%로 점차 강화될 것으로 예상된다. 인플레이션은 2024/25년 겨울 에너지 가격 급등 이후 완화되어 중앙은행 목표 범위로 돌아올 것으로 예상되나, 내수 수요가 강화되면서 다시 소폭 상승할 전망이다. 일반 정부 적자는 2025년 대체로 안정세를 유지하다가 2027년까지 GDP 대비 약 5% 수준으로 확대될 것으로 예상되며, 총 공공 부채 비율은 GDP 대비 약 41%까지 상승할 것으로 전망된다.

국내 수요에 힘입어 경제 활동 회복 전망

2024년 정체 이후, 2025년 2분기 실질 GDP는 강력한 내수 수요, 실질 임금 상승 및 가계와 기업에 대한 겨울철 에너지 가격 상승의 충격을 완화한 광범위한 에너지 지원에 힘입어 반등했습니다. 정책 인센티브(중소기업의 재투자 이익에 대한 제로 세율 포함)와 개선된 금융 여건에 힘입어 민간 투자가 크게 증가한 반면, 순수출은 농산물 수출 부진과 전기 수입 증가로 인해 성장에 계속 부담을 주었다. 2025년 성장률은 1.6%에 달할 것으로 전망되며, 농업 회복과 개혁·성장 지원 프로그램(Reform and Growth Facility)이 소비와 투자를 촉진함에 따라 2026-27년에는 성장세가 강화될 전망이다. 순수출은 여전히 성장의 걸림돌이 될 것으로 예상되나, 농산물 수출 회복과 수입 증가세 완화로 부정적 기여도는 완화될 전망이다.

경제 회복과 함께 노동 시장 반등

기술 불일치와 해외 취업 확산으로 인한 노동력 부족은 노동시장 제약 요인으로 지속될 전망이다. 경기 둔화기에 고용과 참여율이 하락한 후, 회복세가 가속화되면서 노동시장은 완만한 성장을 재개할 것으로 예상된다. 실질 임금 상승률은 2025년 초 인플레이션 상승으로 둔화되었으나, 강력한 노동 수요와 공공임금 및 최저임금 법정 인상으로 다시 강화되어 민간 소비를 지탱할 것으로 전망된다.

2024/25년 겨울 에너지 가격 급등 후 인플레이션 완화

전기요금 급등으로 2025년 초 인플레이션이 정점을 찍은 후 에너지·식품 가격 하락과 국내 농업 생산 개선으로 완화되었다. 2025년 말까지 인플레이션은 6% 미만으로 하락해 중앙은행 목표 범위인 5% ±1.5%p로 복귀할 전망이다. 2026~27년에는 내수 강화를 반영해 인플레이션 압력이 다시 소폭 상승할 것으로 예상된다.

재정 적자는 대체로 안정적이었으나 증가할 전망이다

2025년 세수는 높은 인플레이션과 징수율 개선에 힘입어 예상치를 상회한 반면, 지출은 특히 자본 지출에서 미집행이 발생했습니다. 일반정부 적자는 2025년 GDP 대비 3.8%에 달할 것으로 예상되며, 이는 2024년과 유사한 수준입니다. 전망 기간 동안 적자-GDP 비율은 2027년까지 5% 가까이 확대될 것으로 예상되며, 이는 주로 개혁과 연계된 경상 지출 증가와 개혁 및 성장 지원 기금(Reform and Growth Facility) 하에서 조달된 투자 증가에 기인합니다. 공공 부채는 2027년 GDP 대비 약 41% 수준으로 소폭 증가할 것으로 전망됩니다.

출처: 유럽위원회. 유럽 경제 전망, 2025년 가을.