17.11.2025
Prognozuojama, kad realusis BVP augimas per prognozuojamą laikotarpį palaipsniui lėtės, daugiausia dėl vidaus veiksnių. Privataus vartojimo augimas turėtų sulėtėti, atspindėdamas nuosaikesnį darbo užmokesčio augimą. Tikimasi, kad grynoji eksporto vertė turės neigiamą poveikį augimui. Maisto produktų ir paslaugų kainos 2025 m. paskatino infliaciją, tačiau prognozuojama, kad jos palaipsniui stabilizuosis. 2027 m. deficitas turėtų padidėti iki 4,3 % BVP dėl investicijų į gynybą. Skolos ir BVP santykis didėja dėl biudžeto deficito ir atsargų srautų koregavimo.
| Rodikliai | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BVP augimas (%, palyginti su praėjusiais metais) | 3 | 2 | 2 |
| Infliacija (%, metinis pokytis) | 3 | 2,9 | 3 |
| Nedarbas (%) | 3 | 3,7 | 3,8 |
| Bendrasis valdžios sektoriaus balansas (% BVP) | - | -2,7 | -4,3 |
| Bendroji valstybės skola (% BVP) | 28 | 30,6 | 32 |
| Einamosios sąskaitos balansas (% BVP) | - | -1,5 | -2,0 |
BVP augimas sulėtės dėl mažesnės vidaus paklausos
2024 m. ekonomikos augimas pasiekė 3,4 %, kurį skatino privatusis ir viešasis vartojimas. 2025 m. pirmąjį pusmetį investicijos pagreitėjo, skatinamos didesnio RRF lėšų įsisavinimo. Tačiau 2025 m. antrąjį pusmetį vartojimas ir investicijos turėtų sumažėti dėl mažesnio viešojo sektoriaus indėlio, reaguojant į mažesnes nei planuota vyriausybės pajamas. 2026 ir 2027 m. privačiojo vartojimo augimas turėtų sulėtėti, atsižvelgiant į lėtesnį darbo užmokesčio ir socialinių pervedimų augimą. Prognozuojama, kad privačios investicijos toliau rems augimą, nes verslo pasitikėjimas didėja, atsižvelgiant į euro įvedimą. 2025 m. prasidėjęs ES lėšų įsisavinimo pagreitis turėtų tęstis iki 2027 m. Eksportas 2025 m. pradžioje sumažėjo, iš dalies dėl dviejų didžiausių eksportuotojų atliktų techninės priežiūros darbų, tačiau tikimasi, kad augimas atsinaujins antroje metų pusėje ir tęsis per visą prognozuojamą laikotarpį. Taip pat tikimasi, kad importas didės dėl augančios vidaus paklausos ir gynybos išlaidų, kurios 2025 m. pabaigoje ir 2027 m. didins importą dėl planuojamų didelių gynybos išlaidų. Apskritai, grynojo eksporto indėlis į BVP iki 2027 m. išliks šiek tiek neigiamas. Prognozuojama, kad realusis BVP 2026 m. augs 2,7 %, o 2027 m. – 2,1 %.
Neseniai pastebėtas stiprus darbo užmokesčio augimas turėtų sulėtėti
2024 m. ir 2025 m. pirmąjį pusmetį nominalusis ir realusis darbo užmokestis daugelyje sektorių smarkiai išaugo dėl koregavimų, susijusių su didele infliacija 2022–2023 m., realiųjų pajamų susilyginimo su Europos šalimis ir vienkartinių padidinimų tokiuose sektoriuose kaip saugumas ir gynyba bei švietimas. Prognozuojama, kad darbo užmokesčio augimas sulėtės, nes mažės infliacijos spaudimas ir privatusis sektorius sutelks dėmesį į konkurencingumo išsaugojimą, o viešojo sektoriaus darbo užmokesčio augimą ribos fiskaliniai apribojimai. Darbo rinka išlieka įtempta, o nedarbo lygis 2025 m. turėtų sumažėti iki mažiau nei 4 %. Užimtumo augimas atspindi įmonių pastangas pritraukti darbuotojus, ypač žemos kvalifikacijos, iš trečiųjų šalių, o tai galėtų padėti sumažinti darbo užmokesčio spaudimą ateinančiais metais.
Maistas ir paslaugos išlaiko aukštą infliaciją
Tikimasi, kad 2025 m. SVKI infliacija pasieks 3,5 %, padidėjus PVM tarifams duonai ir restoranuose teikiamoms paslaugoms, padidėjus akcizams tabakui ir padidėjus reguliuojamoms dujų, šildymo ir elektros kainoms. Be to, maisto kainos didėjo beveik visus metus dėl padidėjusių importo kainų. 2026 m. infliacija turėtų sumažėti iki 2,9 %, nes reguliuojamų kainų didinimo poveikis silpnės. Tačiau paslaugų ir maisto infliacija turėtų išlikti aukšta, o energijos kainos išliks stabilios, atitinkančios žaliavų kainas. Maisto infliaciją didina tiek didesnės importo kainos, tiek didėjantys vidaus gamintojų darbo užmokesčiai. 2026 m. paslaugų kainas taip pat veiks reikšmingas darbo užmokesčio augimas 2024–2025 m., o 2027 m. šis poveikis turėtų sumažėti, nes darbo užmokesčio augimas sulėtės. Prognozuojama, kad 2027 m. infliacija vėl padidės iki 3,7 %, daugiausia dėl energijos kainų augimo, susijusio su ETS2 direktyvos įgyvendinimu, jei ji nebus atidėta.
Gynybos išlaidos 2027
m.
deficito lygį padidins iki daugiau nei 3 %
2025 m. deficitas turėtų išlikti 3 % BVP, dėl automatinio ir diskrecinio socialinių išlaidų ir viešojo sektoriaus darbo užmokesčio didėjimo, ypač tokiuose sektoriuose kaip gynyba ir vidaus saugumas. Dėl to išlaidų augimas ir toliau viršija pajamų augimą, nepaisant pastangų pagerinti mokesčių surinkimą, standartinių PVM tarifų duonai ir restoranų paslaugoms atkūrimo ir teigiamo privataus sektoriaus darbo užmokesčio augimo poveikio. Prognozuojama, kad 2025 m. viešosios investicijos bus didesnės nei 2024 m., atsižvelgiant į spartesnį RRP įgyvendinimą ir planuojamus gynybos įrangos tiekimus. 2026 m. išlaidų spaudimas dėl viešojo sektoriaus darbo užmokesčio ir pensijų turėtų sumažėti, o kapitalinės išlaidos gynybai turėtų būti mažesnės, todėl deficitas turėtų sumažėti iki 2,7 %. 2027 m., atsižvelgiant į antrąjį planuotų gynybos įrangos tiekimų etapą, kurio vertė sudaro 1,2 % BVP, ir nesant kompensacinių priemonių, deficitas turėtų padidėti iki 4,3 %.
Prognozuojama, kad bendrasis valdžios sektoriaus skolos ir BVP santykis padidės nuo 23,8 % 2024 m. iki 28,5 % 2025 m., tada iki 30,6 % 2026 m. ir 32,6 % 2027 m. Didelis padidėjimas 2025 m. susijęs su skolos refinansavimo operacijomis ir planuojamu kapitalo įnešimu į Bulgarijos energetikos holdingą ir Bulgarijos plėtros banką. Galimas statistinis kapitalo įnešimo perkėlimas į deficito didinimo priemones ir nuolatinis viešojo sektoriaus darbo užmokesčio ir pensijų didėjimas, kuris vis dar nėra visiškai kompensuojamas didesnėmis valdžios sektoriaus pajamomis, kelia didelę grėsmę biudžeto balanso prognozei.
Šaltinis: Europos Komisija. Europos ekonominė prognozė, 2025 m. ruduo.
