Ekonomikos prognozė Ispanijai

17.11.2025

Tikėtina, kad 2025 m. realusis BVP augimas išliks stiprus (2,9 %), o vėliau palaipsniui sulėtės. Ekonominę veiklą turėtų skatinti vidaus paklausa, kurią rems toliau stiprus darbo rinkos veikimas, palaikantis privačią vartojimą, ir investicijų indėlis. Prognozuojama, kad bendrasis infliacijos lygis sumažės nuo 2,5 % 2025 m. iki 2,0 % 2026 m. Bendrasis valdžios sektoriaus deficitas turėtų toliau mažėti nuo 2,5 % BVP 2025 m. iki 2,1 % 2027 m., padedamas praėjusiais metais priimto mokesčių paketo, energetikos priemonių laipsniško panaikinimo ir palankių ekonomikos pokyčių. Skolos ir BVP santykis turėtų toliau mažėti ir kitais metais nukristi žemiau 100 %.

Ekonominė veikla išliks stipri

Po spartaus augimo 2025 m. pirmąjį pusmetį, ekonomikos plėtra tęsėsi ir trečiąjį ketvirtį, kai BVP pasiekė 0,6 % palyginti su ankstesniu ketvirčiu. Šį rezultatą lėmė stiprus privačiojo vartojimo ir investicijų indėlis, o grynoji eksporto vertė turėjo neigiamą poveikį BVP dėl eksporto sumažėjimo ir nuolatinio importo augimo. Ekonominė veikla prognozuojamu laikotarpiu turėtų išlikti stipri, o realusis BVP augimas 2025 m. turėtų siekti 2,9 %, taip pat atspindėdamas didesnį nei numatyta 2024 m. perkeliamąjį poveikį. Tikėtina, kad realusis BVP augimas palaipsniui sulėtės iki 2,3 % 2026 m. ir iki 2,0 % 2027 m.

Vidaus paklausa turėtų būti pagrindinis augimo variklis 2025–2027 m., kurį daugiausia lems privatus vartojimas ir teigiamas investicijų rezultatas. Tikėtina, kad vartotojų išlaidos padidės dėl tolesnio perkamosios galios augimo ir papildomo užimtumo augimo, atsižvelgiant į nuolatinę imigraciją. Tikimasi, kad nefinansinių įmonių gera finansinė padėtis ir tolesnis RRP įgyvendinimas padės išlaikyti bendrąjį pagrindinio kapitalo formavimą. Atvirkščiai, tikimasi, kad 2025 m. ir 2026 m. grynoji eksporto vertė turės šiek tiek neigiamą poveikį BVP augimui dėl mažiau dinamiškos eksporto raidos ir nuolatinio importo augimo, o 2027 m. ji taps šiek tiek teigiama.

Pagrindiniai ekonomikai kylantys pavojai susiję su galimu šalutiniu poveikiu, kurį gali turėti silpnesnė nei tikėtasi Ispanijos pagrindinių prekybos partnerių ekonominė veikla. Tai galėtų neigiamai paveikti turizmo veiklos raidą ir paskatinti ilgą privataus sektoriaus atsargumo laikotarpį, dėl kurio būtų atidėtos įmonių investicijos arba namų ūkių taupymo norma išliktų gerokai virš ilgalaikio istorinio vidurkio. Vidaus rinkoje labiau nei tikėtasi sulėtėjusios migracijos srautai galėtų sumažinti darbo rinkos dinamiškumą, dėl to privačiojo vartojimo ir investicijų perspektyvos taptų mažiau palankios

.

Dinamiška darbo rinka ir mažėjantis nedarbas

Prognozuojama, kad pastarųjų metų teigiami darbo rinkos rodikliai išliks per visą prognozuojamą laikotarpį. Numatomas užimtumo augimas daugiausia susijęs su nuolatiniu migracijos srautu, kuris žymiai didina darbo jėgą ir spartina darbo vietų kūrimą. Prognozuojama, kad nedarbo lygis toliau mažės, 2025 m. pasieks 10,4 %, o 2026 ir 2027 m. nukris žemiau 10 %. Tokie lygiai nebuvo pasiekti daugiau nei dešimt metų, tačiau vis dar yra vieni iš aukščiausių ES.

Infliacija prognozuojamu laikotarpiu toliau mažės

Prognozuojama, kad SVKI infliacija toliau lėtės ir 2025 m. sieks 2,6 %, o 2026 m. – 2,0 %, nes mažės maisto kainos ir, mažesniu mastu, paslaugų kainos, kurios, kaip tikimasi, mažės palaipsniui, atsižvelgiant į lėtesnį realių darbo užmokesčių augimą. Nepaisant to, prognozuojama, kad 2025 m. nominalus darbo užmokesčio augimas išliks didesnis už infliacijos lygį, o realios pajamos per ateinančius dvejus metus augs lėčiau. 2027 m. SVKI turėtų stabilizuotis 2,0 % lygyje.

Valdžios sektoriaus deficitas ir skola toliau mažėja

2024 m. valdžios sektoriaus deficitas sumažėjo iki 3,2 % BVP, o tai lėmė spartus ekonomikos augimas ir mažesnės su energetika susijusių priemonių išlaidos. Šie pokyčiai daugiau nei kompensavo vienkartinių nepaprastųjų priemonių, susijusių su potvyniais Valensijos autonominėje bendrijoje, poveikį, dėl kurių bendrasis valdžios sektoriaus deficitas padidėjo apie 0,4 % BVP.

2025 m. deficitas turėtų toliau mažėti dėl su energetika susijusių priemonių laipsniško panaikinimo ir mažesnio vienkartinių potvynių prevencijos priemonių poveikio, nors tai iš dalies kompensuos palūkanų mokėjimų ir gynybos išlaidų padidėjimas. Pajamos taip pat turėtų padidėti po 2024 m. gruodžio mėn. patvirtintų mokesčių priemonių, įskaitant pelno mokesčio pakeitimus, papildomus mokesčius elektroninėms cigaretėms ir kitiems tabako gaminiams bei padidintą finansinio turto pajamų mokesčio tarifą. Apskritai, 2025 m. bendrasis valdžios sektoriaus deficitas turėtų sumažėti iki 2,5 %.

2026 m. prognozuojama, kad valdžios sektoriaus deficitas toliau mažės iki 2,1 % BVP, nepaisant didesnių palūkanų ir pensijų išlaidų. Šį mažėjimą lemia potvynių susijusių nepaprastųjų priemonių galiojimo pabaiga, taip pat palankus tarptautinių įmonių minimalios pasaulinės mokesčio normos poveikis. 2027 m. deficitas turėtų stabilizuotis 2,1 % lygyje, nes didesnės išlaidos gynybai ir pensijoms bus kompensuotos didesnėmis pajamomis iš tiesioginių mokesčių ir socialinio draudimo įmokų. Po šiek tiek ekspansinės fiskalinės politikos 2025–2026 m., 2027 m., pasibaigus RRF, fiskalinė politika turėtų tapti restrikcine

.

Tikimasi, kad skolos ir BVP santykis 2025 m. toliau mažės iki 100,0 %, nes nominalusis BVP augimas viršys skolos aptarnavimo išlaidas. Dėl deficito mažinimo šis santykis 2026 m. turėtų toliau mažėti ir pirmą kartą nuo 2019 m. nukristi žemiau 100 %. 2027 m. skolos santykis turėtų toliau mažėti, padedamas tvaraus ekonomikos augimo.

Šaltinis: Europos Komisija. Europos ekonomikos prognozė, 2025 m. ruduo.