Ungārijas ekonomikas prognoze

17.11.2025

Pēc diviem gadiem bez izaugsmes vai ar ierobežotu izaugsmi, prognozēts, ka IKP 2025. gadā pieaugs par 0,4 % un 2026. un 2027. gadā par aptuveni 2 %, ko veicinās patēriņš un investīciju un eksporta atveseļošanās. Inflācija samazināsies no 4,5 % 2025. gadā līdz mazāk nekā 4 % 2026. un 2027. gadā, bet inflācijas spiediens joprojām būs spēcīgs. Paredzams, ka 2025. gadā vispārējās valdības deficīts saglabāsies augsts — 4,6 % — un 2026. gadā palielināsies līdz 5,2 % deficītu palielinošu pasākumu dēļ. Paredzams, ka 2027. gadā parāda attiecība pret IKP nedaudz palielināsies līdz aptuveni 75 % augsta deficīta un zemāka nominālā IKP pieauguma dēļ.

Iekšzemes pieprasījums joprojām ir galvenais izaugsmes virzītājspēks

Reālais IKP 2025. gada 3. ceturksnī palika nemainīgs salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni, pēc 0,2 % samazinājuma 1. ceturksnī, ko izraisīja vājie rādītāji rūpniecībā, un 0,5 % pieauguma 2. ceturksnī, ko veicināja pakalpojumi. Kopumā paredzams, ka 2025. gadā reālais IKP pieaugs par 0,4 %, un galvenais izaugsmes virzītājspēks būs patēriņš. Tomēr paredzamo patēriņa pieaugumu 3,5 % apmērā, visticamāk, kompensēs importa pieaugums un investīciju samazinājums. Eksports samazināsies, galvenokārt ražoto preču un uzņēmējdarbības pakalpojumu eksporta samazināšanās dēļ.

Prognozēts, ka IKP pieaugums 2026. gadā palielināsies līdz 2,3 %, ko veicinās fiskālie stimuli, un 2027. gadā samazināsies līdz 2,1 %. Prognozēts, ka patēriņu veicinās spēcīga algu pieauguma un fiskālie pasākumi. Ieguldījumi pakāpeniski atgūsies un 2027. gadā pieaugs par 4,1 %, ko veicinās publiskie ieguldījumi, dzīvojamo ēku būvniecības pieaugums un uzņēmēju noskaņojuma uzlabošanās. Prognozēts, ka eksports pieaugs par 3,8 %, ko veicinās automobiļu rūpniecības montāžas rūpnīcu atvēršana, un 2027. gadā pieaugs vēl par 4,1 %, pieaugot ārējam pieprasījumam. Tajā pašā laikā šī ekonomikas atveseļošanās paredzams izraisīs importa pieaugumu, kā rezultātā tekošā konta bilance no 0,1 % no IKP pārpalikuma 2025. gadā līdz 2027. gadam kļūs par 0,4 % deficītu.

Riski prognozēm ietver turpmāku investīciju un eksporta vājumu, kas saistīts ar globālo piegādes ķēžu attīstību. Turklāt inflācijas spiediens var radīt problēmas, ko varētu saasināt minimālās algas palielinājums un citi valdības pasākumi.

Paredzams, ka darba tirgus paliks saspringts

Bezdarba līmenis pēdējā gada laikā ir svārstījies ap 4,5 %. Brīvo darba vietu skaits turpina samazināties, un paredzams, ka nodarbinātība 2025. gadā pieaugs par 0,2 %. Paredzams, ka 2026. gadā gaidāmais ekonomikas izaugsmes pieaugums palielinās nodarbinātību privātajā sektorā un līdz 2027. gadam samazinās bezdarba līmeni līdz 4,3 %. Tā kā darba tirgus paliks saspringts, nominālo algu pieaugums 2025. un 2026. gadā saglabāsies augsts, ko veicinās publiskā sektora un minimālās algas palielinājums. Prognozēts, ka 2027. gadā algu pieaugums mazināsies, jo šie faktori vairs nebūs tik ietekmīgi.

Inflācijas spiediens saglabājas

Kopējā inflācija pieauga no 3,7 % 2024. gadā līdz 4,3 % 2025. gada septembrī, ko veicināja pārtikas cenu pieaugums. HICP inflācija, izņemot enerģiju un pārtiku, šajā pašā periodā samazinājās no 5,9 % līdz 4,9 %, ko veicināja pakalpojumu inflācijas samazināšanās, jo īpaši telekomunikāciju un finanšu pakalpojumu jomā. Lai gan valdības cenu regulējums 2025. gadā uz laiku samazināja inflāciju, pēc šo pasākumu beigām cenas, visticamāk, pieaugs. Nesenā valūtas kursa kāpuma, kā arī paredzamā preču cenu samazināšanās un nedaudz zemāka algu pieauguma dēļ 2026. un 2027. gadā inflācija mazināsies. Prognozēts, ka inflācija 2026. gadā samazināsies līdz 3,6 % un 2027. gadā saglabāsies augsta — 3,5 % — ņemot vērā ETS2 sistēmas ieviešanu, kas, ja netiks atlikta, paredzams, 2027. gadā palielinās enerģijas inflāciju.

Augsts un pieaugošs budžeta deficīts

Pēc ievērojama samazinājuma 2024. gadā prognozēts, ka budžeta deficīts 2025. gadā samazināsies tikai nedaudz, līdz 4,6 % no IKP. Mājsaimniecību enerģijas subsīdiju izmaksas turpina samazināties, un procentu izdevumi samazinās, jo ir samazinātas inflācijai piesaistīto obligāciju kuponu likmes. Tomēr paredzams, ka publiskā sektora algu pieaugums un citas darbības izmaksas izraisīs strauju primāro izdevumu pieaugumu. Paredzams, ka 2025. gadā valsts investīcijas pieaugs mēreni, jo izdevumu samazinājumu valsts finansētajām investīcijām kompensēs lielāka ES fondu līdzekļu apgūšana. Kopumā paredzams, ka 2025. gadā fiskālā politika būs ekspansīva, sasniedzot -0,5 % no IKP.

2026. gadā deficīts, visticamāk, palielināsies līdz 5,1 % no IKP, ko veicinās jauni pasākumi, kas vērsti uz mājsaimniecībām. Ienākuma nodokļa ieņēmumus, visticamāk, ietekmēs personīgā ienākuma nodokļa atbrīvojuma ieviešana māmiņām un ģimenes nodokļa atvieglojumu palielinājums, kas kopā veidos aptuveni 0,6 % no IKP. Jauni mājokļu atbalsta pasākumi mājsaimniecībām un valsts darbiniekiem palielinās deficītu vēl par 0,5 % no IKP. Prognozēts, ka turpmākie valsts sektora algas palielinājumi kopā ar jau paziņotajām prēmijām militārā un tiesībaizsardzības darbiniekiem, kas tiek lēstas 0,5 % apmērā no IKP, veicinās turpmāku strauju valsts sektora algu pieaugumu. To tikai daļēji kompensēs nozares nodokļu par negaidītiem ienākumiem pagarināšana līdz 2026. gadam. 2027. gadā deficīts, visticamāk, saglabāsies augsts — 5,1 % — daļēji tāpēc, ka palielināsies ienākuma nodokļa pasākumu izmaksas un beigsies nozaru nodokļu termiņš. Fiskālā politika 2026. gadā saglabāsies ekspansīva, bet 2027. gadā — kopumā neitrāla. Tālāk apsvērtie pasākumi, piemēram, 14. mēneša pensijas ieviešana, varētu izraisīt deficīta palielināšanos.

Prognozēts, ka parāda attiecība pret IKP prognozes periodā palielināsies no 73,5 % 2024. gadā līdz 74,9 % 2027. gadā, ko veicinās paaugstinātais deficīts un nominālā IKP pieauguma palēnināšanās.

Avots: Eiropas Komisija. Eiropas ekonomikas prognoze, 2025. gada rudens.