Ramalan ekonomi untuk Filipina

05.06.2026

Ekonomi Filipina melambatkan pada 2025 dan semakin lemah pada awal 2026, apabila harga minyak yang lebih tinggi, kelewatan belanjawan, pelaburan yang lebih lemah dan ketidakpastian global menjejaskan permintaan domestik. Pertumbuhan dijangka pulih pada 2027 apabila inflasi mereda, perbelanjaan infrastruktur kembali normal dan perbelanjaan swasta menguat. Inflasi meningkat dengan mendadak pada 2026 selepas tekanan harga yang sangat rendah pada 2025, mencerminkan pendedahan Filipina kepada kos bahan api dan pengangkutan yang diimport. Pengukuhan fiskal dijangka berterusan secara beransur-ansur, tetapi hutang awam kekal di atas paras pra-pandemik. Kedudukan luaran kekal terkawal, disokong oleh remitan, eksport perkhidmatan dan eksport elektronik, walaupun akaun semasa dijangka kekal defisit.

Pertumbuhan perlahan sebelum pulih pada 2027

Pertumbuhan KDNK sebenar Filipina melambatkan kepada 4.4% pada 2025, di bawah potensi sederhana jangka sederhana ekonomi. Pertumbuhan disokong oleh perkhidmatan dan eksport elektronik, tetapi pelaburan melemah dengan ketara dan perbelanjaan swasta kekal lebih lemah daripada yang dijangkakan. Pada awal 2026, pertumbuhan

perlahan

lagi apabila kejutan harga minyak, kelewatan pelaksanaan belanjawan, keyakinan pelabur yang lebih lemah dan ketidakpastian global menjejaskan aktiviti.

Pertumbuhan dijangka perlahan kepada 3.7% pada 2026 sebelum pulih kepada 5.6% pada 2027. Pemulihan ini seharusnya disokong oleh perbelanjaan swasta yang lebih kukuh, perbelanjaan infrastruktur, pemulihan pelaburan dan eksport perkhidmatan. Walau bagaimanapun, prospek kekal terdedah kepada ketidaktentuan perdagangan global, harga tenaga yang tinggi, kejutan cuaca dan permintaan yang lebih lemah daripada rakan dagang utama.

Inflasi meningkat dengan mendadak pada 2026

Inflasi purata hanya 1.7% pada 2025, disokong oleh harga makanan dan tenaga yang lebih rendah. Walau bagaimanapun, inflasi meningkat dengan mendadak pada awal 2026 apabila harga minyak global meningkat dan kos pengangkutan melonjak. Ini mendorong inflasi melebihi julat sasaran bank pusat dan memaksa dasar monetari kekal berhati-hati.

Inflasi dijangka purata 5.4% pada 2026 sebelum mereda kepada 2.2% pada 2027. Laluan penurunan inflasi banyak bergantung kepada harga bahan api, bekalan makanan, pergerakan kadar pertukaran dan kos penghantaran global. Sokongan ber sasaran untuk isi rumah terdedah akan lebih cekap dari segi fiskal berbanding pelepasan cukai bahan api secara meluas.

Pengukuhan fiskal diteruskan secara beransur-ansur

Kekurangan fiskal kekal besar pada tahun 2025, pada 5.6% KDNK, mencerminkan kutipan hasil yang lebih lemah, keperluan perbelanjaan yang meningkat dan kos faedah. Defisit dijangka mengecil kepada 4.8% KDNK pada tahun 2026 dan 4.7% pada tahun 2027 apabila langkah hasil dan kawalan perbelanjaan berkuat kuasa.

Jumlah hutang kerajaan negara dijangka menurun secara beransur-ansur, daripada 63.2% KDNK pada 2025 kepada 62.2% pada 2027. Hutang kekal terkawal, tetapi ruang fiskal adalah terhad. Pengukuhan yang berterusan akan memerlukan pentadbiran cukai yang lebih kukuh, kecekapan perbelanjaan yang lebih baik dan perlindungan pelaburan keutamaan dalam infrastruktur, kesihatan, pendidikan dan ketahanan iklim.

Kedudukan luar kekal

terkawal

tetapi terdedah

Kekurangan akaun semasa mengecil kepada 3.3% KDNK pada 2025, disokong oleh eksport elektronik, remitan yang tahan lasak dan kos import yang lebih rendah. Walau bagaimanapun, ia dijangka melebar kepada 3.8% KDNK pada 2026 apabila harga tenaga yang lebih tinggi meningkatkan bil import, sebelum mengecil kepada 2.9% pada 2027.

Kedudukan luar negara terus disokong oleh remitan, pemindahan proses perniagaan, pemulihan pelancongan dan eksport elektronik. Walau bagaimanapun, Filipina kekal terdedah kepada kejutan harga minyak, penyusutan nilai mata wang, permintaan elektronik global yang lebih lemah, fragmentasi perdagangan dan keadaan kewangan global yang lebih ketat.

Prospek keseluruhan

Prospek Filipina kekal positif, tetapi pemulihan jangka pendek telah melemah. Pertumbuhan dijangka perlahan pada tahun 2026 sebelum pulih semula pada tahun 2027, manakala inflasi dijangka menurun kembali ke julat sasaran selepas lonjakan yang dipacu oleh bahan api. Pengukuhan fiskal dan pengurangan hutang akan berlaku secara beransur-ansur, dan defisit luaran dijangka berterusan. Kemajuan berterusan akan bergantung kepada penambahbaikan penyampaian infrastruktur, pengukuhan mobilisasi fiskal, penyokongan pelaburan swasta, peningkatan produktiviti pertanian dan melindungi isi rumah yang terdedah daripada kejutan makanan dan tenaga.

Sumber:

Bank Dunia, Philippines Macro Poverty Outlook, April 2026.

Bank Dunia, East Asia and Pacific Economic Update, April 2026.

International Monetary Fund, Philippines: 2025 Article IV Consultation and Staff Report, Disember 2025.

International Monetary Fund, World Economic Outlook, April 2026.

Bangko Sentral ng Pilipinas, Dasar Monetari dan Perkembangan Inflasi, 2026.

Pihak Berkuasa Ekonomi dan Pembangunan Kebangsaan, Prestasi dan Prospek Ekonomi Filipina, 2026.