05.06.2026
Canadas økonomi avtok i slutten av 2025 og begynnelsen av 2026, da usikkerhet rundt handelen, svake næringsinvesteringer, svakere arbeidsmarkedsforhold og høy husholdningsgjeld tynget aktiviteten. Veksten forventes å forbli beskjeden i 2026 før den bedres i 2027 etter hvert som realinntektene kommer seg, pengepolitikken blir mindre restriktiv og investeringene gradvis styrkes. Inflasjonen forventes å stige midlertidig i 2026 på grunn av høyere energipriser, før den avtar til nær Bank of Canadas mål på 2 % i 2027. Budsjettunderskuddet forblir moderat, men offentlig gjeld er høy på bruttobasis, mens Canadas lave nettogjeld og sterke institusjoner gir viktig motstandskraft.
| Indikatorer | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BNP-vekst (%, årlig) | 1,7 | 1,2 | 1,6 |
| Inflasjon (%, årlig) | 2,4 | 2,3 | 2,1 |
| Arbeidsledighet (%) | 6,8 | 6,5 | 6,3 |
| Offentlig finansbalanse (% av BNP) | -2,2 | -2,0 | -1,8 |
| Offentlig bruttogjeld (% av BNP) | 110,7 | 109,5 | 108,2 |
| Balanse i driftsbalansen (% av BNP) | -0,4 | -0,8 | -0,7 |
Veksten er fortsatt svak, men bør gradvis forbedres
Canadas real-BNP-vekst avtok i slutten av 2025, og økonomien gikk inn i en teknisk resesjon etter to påfølgende kvartaler med årlig nedgang. Avmatningen skyldtes usikkerhet rundt tollsatser, svakere næringsinvesteringer, lavere ansettelser og forsiktig forbruk i husholdningene. Svakheten var imidlertid ikke omfattende nok til å tyde på en dyp resesjon, og tidlige indikatorer pekte mot en viss oppgang våren 2026.
Veksten forventes å forbli beskjeden i 2026, på rundt 1,2 %, før den styrkes til 1,6 % i 2027. Oppgangen bør støttes av lavere lånekostnader, økende realinntekter, fortsatt befolkningsvekst, offentlige infrastrukturinvesteringer og en gradvis forbedring i private investeringer. Imidlertid vil svak produktivitet, begrensninger i boligprisene og handelsavhengighet av USA begrense tempoet i oppgangen.
Inflasjonen stiger midlertidig på grunn av energiprisene
Inflasjonen avtok i løpet av 2025, men steg igjen tidlig i 2026 da høyere energipriser presset opp bensin- og transportkostnadene. Bank of Canada forventer at inflasjonen vil ligge på gjennomsnittlig rundt 2,3 % i 2026 før den avtar til rundt 2,1 % i 2027, nær målet på 2 %.
Kjerneinflasjonen har vært mer stabil, noe som tyder på at energisjokket ennå ikke har blitt et bredt inflasjonsproblem. Det er likevel fortsatt risiko knyttet til drivstoffpriser, boligkostnader, tollsatser, lønnspress og forstyrrelser i forsyningskjeden. Pengepolitikken vil derfor trolig forbli forsiktig inntil inflasjonsforventningene er klart forankret.
Arbeidsmarkedet svekkes
Canadas arbeidsmarked svekket seg i 2025 og tidlig i 2026, med en arbeidsledighet som steg mot 7 % før en forventet gradvis bedring. Ansettelsene avtok da bedriftene reagerte på svakere etterspørsel og usikkerhet rundt handelspolitikken. Ungdomsarbeidsledigheten og rentekänsliga sektorer som bygg- og anlegg, eiendom og detaljhandel var spesielt utsatt.
Arbeidsledigheten forventes å avta bare gradvis, fra 6,8 % i 2025 til 6,3 % i 2027. Befolkningsveksten vil fortsette å øke tilbudet av arbeidskraft, mens lavere innvandringsmål kan lette noe av presset på boligmarkedet og offentlige tjenester. Lønnsveksten bør forbli positiv, men svakere etterspørsel etter arbeidskraft vil begrense ytterligere oppgang.
Finanspolitikken er fortsatt håndterbar
Canadas budsjettunderskudd økte i regnskapsåret 2025/26, noe som gjenspeiler høyere programutgifter og lavere inntektsvekst. Underskuddet er imidlertid fortsatt moderat sammenlignet med mange avanserte økonomier, og regjeringens økonomiske oppdatering fra våren pekte på et lavere underskudd enn tidligere anslått.
Det offentlige underskuddet forventes å avta gradvis i 2026–2027 etter hvert som veksten bedres og utgiftsbegrensningene får effekt. Den offentlige bruttogjelden er fortsatt høy, på rundt 110 % av BNP, men Canadas nettogjeldsposisjon er mye sterkere enn bruttotallene tilsier, på grunn av store offentlige pensjonsmidler og sterke regionale balanser. Likevel vil utgiftsbehov knyttet til aldring, forsvar, bolig, helsevesen og klima legge press på finanspolitikken.
Utenriksbalansen er fortsatt utsatt for etterspørsel fra USA og råvarer
Canadas driftsbalanse forventes å forbli i et lite underskudd i 2025–2027. Energieksport, metaller, landbruk, tjenester og investeringsinntekter gir støtte, men importetterspørsel, svak produktivitet og eksponering mot USAs handelspolitikk tynger balansen
.
Utsiktene for utenriksbalansen er fortsatt svært følsomme for oljepriser, etterspørsel fra USA, utviklingen i USMCA-gjennomgangen, tollsatser, råvarepriser og globale finansielle forhold. Canadas diversifiserte eksportbase og sterke institusjoner gir motstandskraft, men den store avhengigheten av det amerikanske markedet er fortsatt en sentral sårbarhet.
Samlet utsikter
Utsiktene for Canada er stabile, men dempede. Veksten forventes å forbli svak i 2026 før den gradvis bedres i 2027, mens inflasjonen bør komme tilbake nær målet etter en midlertidig energidrevet økning. Finans- og utenriksbalansen er fortsatt håndterbar, men de strukturelle utfordringene er betydelige. En vedvarende forbedring vil avhenge av sterkere produktivitet, boligforsyning, infrastrukturinvesteringer, næringslivets konkurranseevne, diversifisering av handelen og en vellykket tilpasning til et mer usikkert nordamerikansk handelsmiljø.
Kilder:
Bank of Canada, Monetary Policy Report, april 2026.
Bank of Canada, Financial Stability Report, 2026.
Canadas regjering, Spring Economic Update 2026.
Canadas regjering, Budsjett 2025 og finanspolitiske referansetabeller.
Det internasjonale pengefondet, World Economic Outlook, april 2026.
Det internasjonale pengefondet, Fiscal Monitor, april 2026.
OECD, Economic Outlook, bind 2026, utgave 1: Canada.
Statistics Canada, nasjonalregnskap, arbeidsstyrkeundersøkelse og offentlige finanser, 2025–2026.
