Økonomisk prognose for Frankrike

17.11.2025

Den økonomiske aktiviteten i Frankrike forventes å avta til 0,7 % i 2025 og vokse med +0,9 % i 2026, da økonomisk og politisk usikkerhet og nødvendige finanspolitiske tilpasninger påvirker innenlandsk etterspørsel. Aktiviteten forventes å øke noe til 1,1 % i 2027. Inflasjonen forventes å øke gradvis fra 1,0 % i 2025 til 1,3 % i 2026 og 1,8 % i 2027. Det offentlige underskuddet forventes å synke til henholdsvis 5,5 % og 4,9 % av BNP i 2025 og 2026, før det stiger til 5,3 % i 2027. Offentlig gjeld forventes å øke til 120 % av BNP innen 2027, fra 113,2 % i 2024, på grunn av betydelige primære underskudd.

Innenrikspolitisk usikkerhet og finanspolitiske tilpasninger vil påvirke etterspørselen i 2026–27

Det forventes at real-BNP vil vokse med 0,7 % i 2025, etter en vekstrate på 1,2 % i 2024. I første halvdel av 2025 støttet lageroppbygging BNP-veksten, noe som gjenspeiler lagring av innenlandsk produksjon i påvente av eksport. Offentlig forbruk støttet også veksten, mens privat innenlandsk etterspørsel stagnert, hemmet av økonomisk og politisk usikkerhet, både innenlands og på globalt nivå. I tredje kvartal akselererte BNP-veksten til +0,5 %, støttet av nettoeksport, på grunn av levering av stort transportutstyr som tidligere var produsert og lagret. Dette forventes å fortsette i fjerde kvartal.

I 2026 vil den innenlandske økonomiske og politiske usikkerheten påvirke realveksten i BNP, som forventes å nå 0,9 %. Nettoeksporten forventes å bidra med 0,4 prosentpoeng til veksten, mens veksten i privat forbruk forventes å øke til 0,6 %, noe som vil bidra med 0,3 prosentpoeng til veksten. Private investeringer vil øke igjen etter to år med nedgang, støttet av lavere renter.

I 2027 forventes den økonomiske aktiviteten å få fart, noe som vil bringe realveksten i BNP opp til 1,1 %. Denne oppgangen støttes av avtagende usikkerhet og en litt ekspansiv finanspolitikk. Privat forbruk forventes å fortsette å drive BNP-veksten takket være ytterligere økning i realinntektene, mens private investeringer vil fortsette å øke.

Arbeidsledigheten forventes å øke

Samlet sett har arbeidsmarkedet vært robust i 2025. Arbeidsledigheten lå på rundt 7,5 % frem til andre kvartal 2025, nær det laveste nivået siden 2008, mens aktivitetsraten økte til 75,3 % i andre kvartal, 2,5 prosentpoeng over nivået i fjerde kvartal 2019. Sysselsettingen gikk imidlertid marginalt ned i første halvdel av 2025 og forventes å falle svakt med 0,1 % i gjennomsnitt i 2025, før den stabiliserer seg i 2026 og tar seg opp igjen i 2027 med en økning på 0,2 %. Når sysselsettingsveksten avtar mens arbeidsstyrken forblir sterk, forventes produktiviteten å øke, og arbeidsledigheten vil gradvis stige til 8,2 % i 2027.

Inflasjonen forventes å øke på grunn av høyere mat- og energipriser

Inflasjonen økte til 1,1 % i 3. kvartal 2025, fra 0,9 % i 2. kvartal 2025. Det lave inflasjonsnivået skyldes i stor grad nedgangen i regulerte strømpriser i februar 2025. Inflasjonen forventes å øke til 1,3 % i 2026 på grunn av høyere priser på landbruksprodukter og matvarer. I 2027 forventes den samlede inflasjonen å øke til 1,8 %, til tross for lavere tjenesteinflasjon, på grunn av høyere matvarepriser og ikrafttredelsen av ETS2, hvis den ikke blir utsatt, noe som forventes å øke energiprisene.

Store offentlige underskudd vil avta, men offentlig gjeld vil fortsette å øke

Etter å ha registrert et underskudd på 5,8 % av BNP i 2024, forventes det offentlige underskuddet å reduseres til 5,5 % av BNP i 2025. Den finanspolitiske tilpasningen er avhengig av inntektsøkende tiltak på rundt 0,5 % av BNP og utgiftsreduserende tiltak, hovedsakelig på offentlig forbruk og sosiale overføringer, verdt nesten 0,3 % av BNP. Inntektsandelen forventes derfor å øke med ¾ prosentpoeng av BNP. Utgiftsandelen forventes på sin side å øke med rundt ½ prosentpoeng, da høyere arbeidsledighet vil øke utgiftene til dagpenger, mens rentebetalinger på statsgjelden forventes å øke ytterligere med 0,2 prosentpoeng, til 2,3 % av BNP, drevet av høyere gjeld og høyere renter på nye obligasjonsutstedelser.

For 2026 forventes det offentlige underskuddet å falle til 4,9 % av BNP, basert på informasjon i budsjettforslaget som ble lagt frem for nasjonalforsamlingen i begynnelsen av oktober 2025. Inntektsøkende tiltak i prognosen utgjør 0,6 % av BNP og omfatter blant annet forlengelse av det ekstraordinære bidraget fra store foretak og tilleggsskatten på høye inntekter, samt ikke-indeksering av personlige inntektsskattetrinn. Utgiftsreduserende tiltak, verdt om lag 0,4 % av BNP, omfatter frysing av pensjoner og andre sosiale ytelser. Inntektsandelen av BNP forventes å øke med om lag ¼ prosentpoeng, mens utgiftsandelen forventes å reduseres med ⅓ prosentpoeng, med rentebetalinger som forventes å fortsette å stige til 2,5 % av BNP. På tidspunktet for offentliggjøringen av denne prognosen var utfallet av de pågående parlamentariske diskusjonene om budsjettforslaget for 2026 fortsatt usikkert.

For 2027, med uendret politikk, forventes det offentlige underskuddet å stige til 5,3 % av BNP, da noen av inntektstiltakene som er planlagt for 2026, vil utløpe. Inntekts-BNP-forholdet forventes å synke med 0,1 prosentpoeng av BNP, mens utgiftsforholdet forventes å stige med 0,3 prosentpoeng, med rentebetalinger som øker ytterligere til 2,8 % av BNP.

Etter å ha steget til 113,2 % av BNP i 2024, forventes det at offentlig gjeldsgrad vil fortsette å øke i prognoseperioden, til 120 % av BNP i 2027. Denne økningen vil hovedsakelig skyldes høye primære underskudd og økende rentebetalinger, som vil mer enn oppveie den gjeldsreduserende effekten av nominell vekst.

Kilde: Europakommisjonen. Europeisk økonomisk prognose, høsten 2025.