22.05.2026
Økonomien på Marshalløyene forventes å styrke seg i 2026, støttet av Compact-relaterte offentlige utgifter, lettelser i inntektsskatten og fortsatt aktivitet innen fiskeri og offentlige tjenester. Veksten vil deretter avta i 2027 etter hvert som den midlertidige finanspolitiske stimulansen avtar og strukturelle begrensninger igjen gjør seg gjeldende. Inflasjonen forventes å stige i 2026, hovedsakelig på grunn av høyere kostnader for importert drivstoff og frakt, før den avtar noe i 2027. Finanspolitikken støttes av fornyet finansiering gjennom Compact-avtalen, men økonomien er fortsatt svært avhengig av tilskudd, inntekter fra fiskeri og aktivitet i offentlig sektor. Utenriksbalansen er generelt sterk, men ustabil, noe som gjenspeiler tilskuddsinnstrømninger, import knyttet til offentlige investeringer og engangskjøp av kapitalvarer.
| Indikatorer | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BNP-vekst (%, årlig) | 3,0 | 3,7 | 2,8 |
| Inflasjon (%, årlig) | 3,7 | 5,7 | 4,7 |
| Sysselsettingsgrad (% av befolkningen i arbeidsfør alder, 15+) | 38,0 | 38,1 | 38,1 |
| Offentlig finansbalanse (% av BNP) | 2,4 | -5,3 | 0,6 |
| Offentlig bruttogjeld (% av BNP) | 23,7 | 21,7 | 20,4 |
| Balanse i driftsbalansen (% av BNP) | 16,8 | 16,9 | 12,0 |
Veksten støttes av Compact-relaterte utgifter
Reell BNP-vekst anslås til rundt 3,0 % i 2025 og forventes å stige til 3,7 % i 2026. Den kortsiktige oppgangen skyldes lettelser i inntektsskatten, utsatte Compact-relaterte utgifter fra 2025 og en planlagt finanspolitisk ekspansjon i 2026. Offentlig forvaltning, fiskerirelatert virksomhet og eksternt finansierte prosjekter er fortsatt de viktigste kildene til økonomisk aktivitet.
Veksten forventes å avta til 2,8 % i 2027 etter hvert som den midlertidige finanspolitiske stimulansen avtar. På mellomlang sikt er Marshalløyenes vekstpotensial fortsatt begrenset av avstanden til omverdenen, høye transportkostnader, utvandring av arbeidskraft, et smalt produksjonsgrunnlag og sårbarhet overfor klimaendringer. En sterkere utvikling i privat sektor og høyere innenlandsk verdiskaping fra fiskeriene vil være viktig for å øke den langsiktige veksten.
Inflasjonen stiger på grunn av kostnadspress fra import
Inflasjonen avtok i 2025, men forventes å stige i 2026 ettersom høyere kostnader for importert drivstoff, mat og frakt slår gjennom i de innenlandske prisene. Marshalløyene er svært importavhengige, så globale sjokk innen energi og skipsfart påvirker raskt forbrukerprisene.
Inflasjonen forventes å avta i 2027, men forbli over det historiske gjennomsnittet. De største risikoene kommer fra høyere oljepriser, forstyrrelser i skipsfarten, svingninger i matvareprisene og forsyningsflaskehalser. Siden landet bruker amerikanske dollar, er fleksibiliteten i pengepolitikken begrenset, noe som gjør finanspolitikken og målrettet sosial støtte viktigere for å håndtere prissjokk.
Finansbalansen svekkes midlertidig i 2026
Det anslås at den finanspolitiske balansen forble i overskudd i 2025, støttet av Compact-tilskudd, inntekter fra fiskeri og begrensede utgifter. Balansen forventes imidlertid å gå over i underskudd i 2026, ettersom regjeringen utvider utgiftene og gjennomfører engangsinvesteringer, blant annet anskaffelse av fly til det nasjonale flyselskapet.
Finanssituasjonen forventes å forbedre seg igjen i 2027 når de midlertidige utgiftene faller. Offentlig gjeld forventes å forbli moderat og avta gradvis, fra 23,7 % av BNP i 2025 til 20,4 % i 2027. Finansielle risikoer er imidlertid fortsatt betydelige, fordi budsjettet er svært avhengig av eksterne tilskudd, inntekter fra fiskeri og uttak fra fondsmidler.
Utenriksbalansen forblir sterk, men volatil
Det forventes at overskuddet på driftsbalansen vil forbli stort i 2025–2026, støttet av overføringer fra Compact, inntekter fra fiskelisenser og eksterne tilskudd. Overskuddet forventes imidlertid å avta i 2027, ettersom importetterspørselen forblir høy og enkelte engangstilførsler fra utlandet avtar.
Den eksterne posisjonen er sterk på papiret, men ustabil. Kapitalimport, drivstoffpriser, flykjøp, tidspunktet for tilskudd og inntekter fra fiskeri kan føre til store svingninger fra år til år. De viktigste sårbarhetene er importavhengighet, klimachokk, begrenset eksportdiversifisering og økonomiens avhengighet av offentlige overføringer.
Samlet utsikter
Utsiktene for Marshalløyene er stabile, men svært avhengige av ekstern støtte. Veksten bør styrke seg i 2026 før den avtar i 2027, mens inflasjonen forventes å stige på grunn av kostnadspress fra import. Offentlig gjeld er fortsatt moderat, men finanspolitisk bærekraft avhenger av forsvarlig forvaltning av ressurser fra Compact, inntekter fra fiskeri og midler i forvaltningsfond. De viktigste prioriteringene på mellomlang sikt er klimatilpasning, offentlig finansforvaltning, utvikling av arbeidsstyrken, verdiskaping i fiskerisektoren og vekst i privat sektor.
Kilder:
Det internasjonale pengefondet, Republikken Marshalløyene: 2025 Article IV Consultation and Staff Report, desember 2025.
Det internasjonale pengefondet, World Economic Outlook, april 2026.
Den asiatiske utviklingsbanken, Asian Development Outlook, april 2026: Marshalløyene.
Verdensbanken, Pacific Economic Update, mai 2026.
Verdensbanken, Marshall Islands Macro Poverty Outlook, april 2026.
