Økonomisk prognose for Romania

17.11.2025

Romanias reelle BNP-vekst forventes å forbli lav, på 0,7 % i 2025 og 1,1 % i 2026, da den nødvendige finanspolitiske konsolideringen demper privat og offentlig forbruk, som igjen påvirkes ytterligere av en kraftig økning i inflasjonen. Likevel fortsetter økonomien å vokse takket være en gradvis bedring i private investeringer, en akselerasjon i RRP-finansierte utgifter og en betydelig forbedring i nettoeksporten. I 2027 forventes den reelle BNP-veksten å øke til over 2 % etter hvert som tempoet i finanspolitisk konsolidering avtar. Arbeidsmarkedet forventes å avkjøles, mens nedgangen i importintensivt privat forbruk kombinert med robust eksport gradvis bør redusere det store utenlandske underskuddet. Det offentlige underskuddet på 9,3 % av BNP i 2024 forventes å synke til 8,4 % av BNP i 2025 og 6,2 % av BNP i 2026 på grunn av flere finanspolitiske tilpasningspakker.

Dempet vekst på bakgrunn av betydelig finanspolitisk konsolidering

I 2025 forventes realveksten i BNP i Romania å avta til 0,7 % etter 0,9 % i 2024. Politisk og finanspolitisk usikkerhet påvirket privatforbruket i første halvår, mens vedtaket om finanspolitiske konsolideringstiltak i løpet av sommeren forventes å redusere disponibel inntekt ytterligere, samtidig som offentlig forbruk bør avta. En moderat oppgang i bruttoinvesteringer i fast realkapital samt stabil eksport forventes å støtte økonomien.

I 2026 forventes den fulle effekten av de omfattende finanspolitiske konsolideringstiltakene, dvs. frysing av offentlige lønninger og pensjoner og skatteøkninger, i kombinasjon med fortsatt høy inflasjon, å føre til en liten nedgang i privat forbruk. Offentlig forbruk forventes også å falle ytterligere. Bruttoinvesteringer i fast realkapital forventes imidlertid å øke betydelig på bakgrunn av forbedret næringslivstillit og fullføring av RRP-investeringer. Nedgangen i privat forbruk bør også i stor grad dempe importveksten, mens eksporten vil fortsette sin positive trend ettersom lønnsveksten avtar ytterligere, noe som vil gi et positivt bidrag til veksten i nettoeksporten. Samlet sett forventes real-BNP å vokse med 1,1 % i 2026. I 2027 forventes inflasjonen å avta og pengepolitikken å bli lempet, noe som vil støtte en oppgang i private investeringer og forbruk. Til tross for at RRF avsluttes, forventes bruttoinvesteringer i fast realkapital å holde seg godt, da Romania i større grad vil benytte seg av samhørighetsfondene. Samlet sett forventes økonomien å vokse med 2,1 %. Underskuddet på driftsbalansen forventes å avta gradvis og nå 6 % av BNP i 2027. Risikoen for prognosen er på nedsiden. Et stort avvik fra den finanspolitiske konsolideringsbanen kan undergrave tilliten og den makroøkonomiske stabiliteten. Full gjennomføring av alle RRF-investeringer er fortsatt en utfordring, sammen med usikkerhet knyttet til internasjonal handel.

Arbeidsmarkedet avkjøles mens lønnsveksten avtar

I 2025 begynte sysselsettingen å avta på grunn av svakere økonomisk aktivitet, noe som førte til en gradvis økning i arbeidsledigheten. Likevel fortsatte tilstrømningen av utenlandske arbeidstakere, noe som indikerer robust etterspørsel etter arbeidskraft i enkelte sektorer som bygg og anlegg og tjenester. Arbeidsledigheten forventes å øke til litt over 6 % i 2025 og deretter avta gradvis til 5,6 % i 2026 og 2027. Frysing av offentlige lønninger og moderat lønnsvekst i privat sektor i 2025 og 2026 vil trolig føre til en sterk avmatning i nominell lønnsvekst, som vil bli negativ i reelle termer. Etter store økninger vil moderat lønnsvekst trolig støtte ekstern konkurranseevne.

Inflasjonen øker igjen i 2025 og 2026

Etter at HICP-inflasjonen falt til 5,8 % i 2024, økte prisveksten i tredje kvartal 2025. Opphevelsen av taket på strømprisene for husholdninger i juli, sammen med økningen i merverdiavgift og avgifter, presset HICP-inflasjonen opp til 8,6 % i september. Gjennomsnittlig HICP-inflasjon forventes å øke til 6,7 % i 2025 før den faller til under 6 % i 2026, i tråd med svakt privat forbruk og sterke disinflatoriske baseeffekter. Opphevelsen av taket på naturgassprisene i mars 2026 vil trolig bremse disinflasjonsprosessen. På samme måte forventes det at innføringen av ETS2, hvis den ikke blir utsatt, vil øke inflasjonspresset i 2027 og utsette HICP-inflasjonens tilbakevending til sentralbankens mål (2,5 +/-1 pp) til slutten av året.

Offentlig underskudd vil gradvis avta

Etter å ha nådd en topp på 9,3 % av BNP i 2024, hovedsakelig drevet av rask utgiftsvekst, forventes det offentlige underskuddet i Romania å reduseres med mer enn 3 prosentpoeng og nå 5,9 % av BNP i 2027. Denne nedgangen gjenspeiler vedtakelsen av flere pakker med finanspolitiske konsolideringstiltak siden slutten av 2024. I desember 2024 vedtok parlamentet en pakke med finanspolitiske konsolideringstiltak, blant annet en nominell frysing av offentlige lønninger og pensjoner i 2025, samt inntektsgenererende tiltak tilsvarende 0,3 % av BNP. I juli 2025 vedtok parlamentet ytterligere finanspolitiske konsolideringstiltak, som omfattet betydelige økninger i skatteinntektene (økning i merverdiavgiftssatsene, utvidelse av grunnlaget for helseavgifter, økning i avgifter og høyere skattesats på utbytte) og en forlengelse av den nominelle frysing av lønninger og pensjoner til 2026. I september vedtok parlamentet også en økning i løpende skatt på bolig og miljøavgifter. Finanspolitikken forventes å være kontraktiv i 2025 og 2026, før den blir nøytral i 2027. Forsvarsutgiftene forventes å øke gradvis fra 1,6 % av BNP i 2024 til 2,0 % av BNP i 2027.

Offentlig gjeld forventes å øke fra under 55 % av BNP i 2024 til om lag 63 % av BNP i 2027, hovedsakelig drevet av høye primære underskudd i offentlig sektor og en forventet økning i rentebetalinger.

Kilde: Europakommisjonen. Europeisk økonomisk prognose, høsten 2025.