05.06.2026
De Boliviaanse economie begon het jaar 2026 in een fase van ingrijpende macro-economische aanpassingen, na een krimp in 2025. De nieuwe regering wordt geconfronteerd met geërfde onevenwichtigheden: grote begrotingstekorten, brandstofsubsidies, een tekort aan deviezen, uitgeputte reserves, hoge inflatie en een dalende levensstandaard. De groei zal naar verwachting in 2026 opnieuw krimpen, aangezien begrotingsconsolidatie, hogere brandstofprijzen en beleidsonzekerheid de binnenlandse vraag drukken, alvorens zich in 2027 te herstellen als stabilisatie en hervormingen op het gebied van particuliere investeringen aan kracht winnen. De inflatie zal naar verwachting in 2026 zeer hoog blijven, terwijl de begrotings- en externe buffers zwak blijven. De overheidsschuld is hoog en de toegang tot de markt blijft beperkt, waardoor geloofwaardige begrotingsconsolidatie essentieel is.
| Indicatoren | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BBP-groei (%, j-o-j) | -2,1 | -3,2 | 4,0 |
| Inflatie (%, j-o-j) | 19,5 | 21,2 | 16,0 |
| Werkgelegenheidsgraad (% van de beroepsbevolking, 15+) | 77,4 | 77,4 | 77,4 |
| Armoedecijfer onder de hogere middeninkomens ($8,30, 2021 PPP, %) | 19,5 | 20,6 | 20,7 |
| Begrotingssaldo (% van het bbp) | -11,1 | -9,2 | -8,3 |
| Bruto overheidsschuld (% van het bbp) | 90,4 | 89,9 | 84,9 |
| Saldo lopende rekening (% van het bbp) | -2,0 | -2,7 | -2,3 |
Economie krimpt door tekorten en zwakke investeringen
Het reële bbp van Bolivia is in 2025 naar schatting met 2,1% gekrompen, na een krimp van 1,1% in 2024. De neergang werd veroorzaakt door dalende investeringen, een zwakke binnenlandse vraag, tekorten aan brandstof en goederen, een afnemende productie van koolwaterstoffen en een tekort aan deviezen. Prijsbeheersing en exportbeperkingen slaagden er niet in de inflatie in toom te houden en droegen bij aan verstoringen in de economie.
Het bbp zal naar verwachting in 2026 met nog eens 3,2% krimpen, aangezien bezuinigingen op subsidies, hogere brandstofprijzen, begrotingsconsolidatie en beleidsonzekerheid wegen op de consumptie en de investeringen. Voor 2027 wordt een herstel van 4,0% voorspeld, maar dit is afhankelijk van geloofwaardige stabilisatie, meer vertrouwen en hervormingen die particuliere investeringen ondersteunen.
De inflatie blijft zeer hoog
De inflatie is in 2025 sterk gestegen en bereikte een geschat jaargemiddelde van 19,5%, waarbij de inflatie aan het einde van het jaar aanzienlijk hoger lag. De belangrijkste oorzaken waren een tekort aan deviezen, een tekort aan brandstof en goederen, prijsverstoringen, een toenemende premie op de parallelle wisselkoers en de monetarisering van begrotingsdruk.
De inflatie zal naar verwachting verder stijgen tot 21,2% in 2026, alvorens af te nemen tot 16,0% in 2027. Het verloop van de desinflatie zal afhangen van de normalisering van de wisselkoers, de aanpassing van de brandstofprijzen, begrotingsconsolidatie en het herstel van het vertrouwen. Zonder geloofwaardige beleidshervormingen zou de inflatie hardnekkig kunnen blijven en het reële inkomen blijven uithollen.
Begrotingsaanpassing is dringend nodig
Het begrotingstekort is in 2025 opgelopen tot naar schatting 11,1% van het bbp, als gevolg van dalende gasinkomsten, hoge overheidsuitgaven en brandstofsubsidies. Door de beperkte toegang tot internationale kapitaalmarkten en de beperkte externe financiering was de regering sterk afhankelijk van binnenlandse bronnen, waaronder de centrale bank en het staatspensioenfonds.
Het tekort zal naar verwachting afnemen tot 9,2% van het bbp in 2026 en 8,3% in 2027, maar deze niveaus blijven zeer hoog. De overheidsschuld steeg in 2025 tot 90,4% van het bbp en zal naar verwachting in 2026 dicht bij 90% blijven, alvorens in 2027 af te nemen tot 84,9%. Begrotingsconsolidatie vereist een hervorming van de brandstofsubsidies, een sterkere mobilisatie van inkomsten, een betere prioritering van overheidsinvesteringen en een verminderde afhankelijkheid van binnenlandse financiering
.
De externe buffers blijven zwak
Het tekort op de lopende rekening is in 2025 afgenomen tot 2,0% van het bbp, maar dit was voornamelijk het gevolg van een inkrimping van de invoer als gevolg van een tekort aan deviezen en een zwakke binnenlandse vraag. De export van koolwaterstoffen bleef zwak, terwijl de export van delfstoffen en industrieproducten profiteerde van hogere prijzen in plaats van een sterke volumegroei.
Het tekort op de lopende rekening zal naar verwachting toenemen tot 2,7% van het bbp in 2026, alvorens licht af te nemen tot 2,3% in 2027. De bruikbare deviezenreserves blijven kritiek laag en goudvoorraden vormen een groot deel van de officiële reserves. De externe vooruitzichten blijven kwetsbaar voor brandstofimportkosten, dalende gasexport, beperkte directe buitenlandse investeringen, schuldendienstbetalingen en vertragingen bij investeringen in lithium of gas.
Algemene vooruitzichten
De vooruitzichten voor Bolivia zijn kwetsbaar en sterk afhankelijk van de geloofwaardigheid van het beleid. De economie zal naar verwachting in 2026 opnieuw krimpen, alvorens zich in 2027 te herstellen, maar inflatie, begrotingstekorten, hoge schulden en lage reserves zullen belangrijke beperkingen blijven vormen. De belangrijkste uitdaging is het stabiliseren van de economie zonder de armoede en de sociale spanningen te verergeren. Voor een duurzaam herstel zijn een geloofwaardige begrotingsconsolidatie, hervorming van de brandstofsubsidies, normalisering van de wisselkoers en de prijzen, sterkere sociale bescherming, verbeterde bedrijfsomstandigheden en hervormingen nodig die particuliere investeringen aantrekken buiten de sector van de koolwaterstoffen.
Bronnen:
Wereldbank, Bolivia Macro Poverty Outlook, april 2026.
Internationaal Monetair Fonds, Bolivia: Artikel IV-consultatie en stafrapport 2025, juni 2025.
Internationaal Monetair Fonds, World Economic Outlook, april 2026.
Centrale Bank van Bolivia, Monetaire en externe sectorstatistieken, 2025–2026.
Ministerie van Economie en Openbare Financiën van Bolivia, Begrotings- en overheidsschuldgegevens, 2025–2026.
