17.11.2025
De Japanse economie zal naar verwachting een gematigde groei blijven vertonen, voornamelijk dankzij de binnenlandse vraag. Na een stagnatie in 2024 veerde de economische activiteit begin 2025 weer op, ondersteund door veerkrachtige huishoudelijke bestedingen, investeringen en een sterkere auto-export, maar de groei zal naar verwachting in de tweede helft van 2025 afzwakken doordat de Amerikaanse invoerheffingen druk uitoefenen op de export. De reële bbp-groei zal naar verwachting 1,1 % bedragen in 2025 en afzwakken tot 0,7 % in zowel 2026 als 2027. De inflatie zal naar verwachting dalen van 3,2 % in 2025 tot 2,2 % in 2026 en 2,0 % in 2027, waardoor de reële lonen weer positief zullen worden. De arbeidsmarkt zal naar verwachting krap blijven, met een werkloosheid die over het algemeen stabiel blijft rond 2,5 %. Het algemene overheidstekort zal naar verwachting in 2025 licht dalen, maar vanaf 2026 weer toenemen als gevolg van uitgavendruk, terwijl de bruto overheidsschuld in 2027 naar verwachting rond 240 % van het bbp zal schommelen.
| Indicatoren | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BBP-groei (%, j-o-j) | 1,1 | 0,7 | 0,7 |
| Inflatie (%, j-o-j) | 3,2 | 2,2 | 2,0 |
| Werkloosheid (%) | 2,5 | 2,5 | 2,5 |
| Algemeen overheidssaldo (% van het bbp) | -1,4 | -1,9 | -2,0 |
| Bruto overheidsschuld (% van het bbp) | 244,9 | 242,2 | 239,9 |
| Lopende rekening (% van het bbp) | 4,1 | 3,9 | 3,8 |
Binnenlandse vraag blijft gematigd groeien
Na een stagnatie in 2024 presteerde de Japanse economie in de eerste helft van 2025 beter dan verwacht, dankzij de veerkrachtige bestedingen van huishoudens en investeringen, en een sterkere auto-export in de aanloop naar de dreigende Amerikaanse invoerheffingen. De economische activiteit zal naar verwachting in de tweede helft van 2025 afzwakken als gevolg van een daling van de export in de zomer als gevolg van de Amerikaanse invoerheffingen op auto's en auto-onderdelen, hoewel de export zich naar verwachting geleidelijk zal herstellen, met eerste tekenen van verbetering in september. Binnenlandse indicatoren wijzen op een zwakkere productie, maar een verbetering van de dienstensector, terwijl de huishoudelijke uitgaven bleven stijgen en het consumentenvertrouwen verbeterde ondanks aanhoudende inflatie. Over het geheel genomen zal de groei in 2025 naar verwachting worden ondersteund door de particuliere consumptie en investeringen, terwijl de netto-uitvoer naar verwachting op de groei zal drukken naarmate de invoer zich sterker herstelt. De bbp-groei wordt geraamd op 1,1 % in 2025 en zal naar verwachting afnemen tot 0,7 % in 2026 en 2027, waarbij de binnenlandse vraag de belangrijkste groeimotor blijft en de netto-uitvoer in 2026-2027 over het algemeen neutraal blijft.
De spanningen op de arbeidsmarkt houden aan
De arbeidsmarkt in Japan blijft krap, hoewel er enige matiging is opgetreden. De werkgelegenheidsgroei is vertraagd en de verhouding tussen het aantal vacatures en het aantal sollicitanten is verbeterd, terwijl er nog steeds sprake is van een wijdverbreid tekort aan arbeidskrachten. Het werkloosheidspercentage zal naar verwachting tot 2027 grotendeels stabiel blijven op ongeveer 2,5 %. De nominale loongroei zal naar verwachting afnemen, maar de reële lonen zullen naar verwachting positief worden naarmate de inflatie afneemt.
Inflatie neemt af, maar blijft hoog
De totale inflatie is sinds begin 2025 aan het afnemen, ondersteund door energiesubsidies van de overheid en een matiging van de stijging van de voedselprijzen. De inflatie zal naar verwachting dalen van 3,2% in 2025 tot 2,2% in 2026 en 2,0% in 2027. Het monetaire beleid zal naar verwachting over het algemeen accommoderend blijven, waarbij verdere renteverhogingen waarschijnlijk worden uitgesteld tot 2026.
Het overheidstekort zal opnieuw toenemen
Het overheidstekort is in 2024 afgenomen en zal naar verwachting in 2025 nog iets verder afnemen, aangezien tijdelijke subsidies worden teruggeschroefd en de economische activiteit solide blijft. Naarmate de economie vertraagt en de uitgavendruk toeneemt, zal het tekort naar verwachting in 2026 opnieuw toenemen tot ongeveer 2 % van het bbp en in 2027 grotendeels stabiel blijven. De bruto overheidsschuld zal naar verwachting geleidelijk dalen tot ongeveer 240 % van het bbp in 2027, voornamelijk als gevolg van de nominale bbp-groei.
Bron: Europese Commissie. Europese economische prognoses, najaar 2025.
