17.11.2025
De economische activiteit in Rusland zal naar verwachting aanzienlijk afnemen na twee jaar van oorlogsgerelateerde oververhitting. Na een scherpe vertraging in 2025 als gevolg van capaciteitsbeperkingen en een strak monetair beleid, wordt voor 2025 een reële bbp-groei van 0,8 % voorspeld, gevolgd door een bescheiden opleving tot 1,1 % in 2026 en 1,2 % in 2027. De particuliere consumptie zal naar verwachting een belangrijke groeifactor blijven, terwijl de investeringen in 2025 naar verwachting zullen stagneren, alvorens geleidelijk te herstellen naarmate de inflatie daalt en de rentevoeten dalen. De inflatie zal naar verwachting dalen van het huidige hoge niveau, maar aanzienlijk blijven, terwijl de overheidsfinanciën naar verwachting in het tekort zullen blijven en de overheidsschuld zal stijgen gedurende de prognoseperiode.
| Indicatoren | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BBP-groei (%, j-o-j) | 0,8 | 1,1 | 1,2 |
| Inflatie (CPI, %, j-o-j) | 8,9 | 5,4 | 4,6 |
| Werkloosheidspercentage (%) | 2,3 | 2,6 | 2,8 |
| Algemeen overheidssaldo (% van het bbp) | -3,1 | -2,7 | -2,4 |
| Bruto overheidsschuld (% van het bbp) | 22,1 | 24,2 | 25,6 |
Groeivooruitzichten: veerkrachtige consumptie, beperkte investeringen
Na een krimp in het eerste kwartaal van 2025 wist Rusland in het tweede kwartaal van 2025 een technische recessie te voorkomen. Hoogfrequente indicatoren wijzen op een zwakke activiteit in de tweede helft van 2025. De particuliere consumptie zal naar verwachting relatief ondersteunend blijven (geholpen door een veerkrachtige reële loongroei in een krappe arbeidsmarkt), terwijl de investeringen naar verwachting gematigd zullen blijven onder hoge rentetarieven en structurele beperkingen, alvorens in 2026-2027 een geleidelijk herstel in te zetten.
Inflatie: geleidelijke desinflatie onder krappe monetaire omstandigheden
De inflatie zal naar verwachting slechts geleidelijk dalen, als gevolg van de nog steeds sterke binnenlandse prijsdruk en de vertraagde effecten van hoge rentetarieven. De CPI-inflatie zal in 2025 naar verwachting gemiddeld 8,9 % bedragen, waarna deze zal dalen tot 5,4 % in 2026 en 4,6 % in 2027.
Overheidsfinanciën: aanhoudende tekorten, stijgende schuld
Door lagere inkomsten uit koolwaterstoffen en een hoge uitgavendruk zal de begroting naar verwachting een tekort blijven vertonen. Het saldo van de algemene overheid zal in 2025 naar verwachting -3,1 % van het bbp bedragen en geleidelijk verbeteren tot -2,4 % in 2027, terwijl de bruto overheidsschuld naar verwachting zal stijgen tot 25,6 % van het bbp in 2027.
Bron: Europese Commissie. Europese economische prognoses, najaar 2025.
