17.11.2025
De reële bbp-groei zal naar verwachting vertragen tot 0,8 % in 2025 als gevolg van handelsspanningen, mondiale onzekerheid en begrotingsconsolidatie. In 2026 zal de groei naar verwachting gematigd blijven op 1,0 %, aangezien de onzekerheid op handelsgebied aanhoudt en verdere begrotingsconsolidatie op de binnenlandse vraag drukt, terwijl EU-middelen de investeringen ondersteunen. In 2027 zal het reële bbp naar verwachting aantrekken tot 1,4 %, aangezien de export weer aan kracht wint. De inflatie zal in 2025 naar verwachting 4,2 % bedragen als gevolg van de btw-verhoging en de sterke loongroei, terwijl zij in 2026 hoog zal blijven op 4,1 % als gevolg van de stijgende energieprijzen door een beperkter gebruik van prijsplafonds, alvorens in 2027 af te zwakken tot 3,1 %. Het overheidstekort wordt geraamd op 5,0 % in 2025, waarna het zal dalen tot 4,6 % in 2026 en vervolgens stijgen tot 5,3 % in 2027.
| Indicatoren | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BBP-groei (%, j-o-j) | 0,8 | 1,0 | 1,4 |
| Inflatie (%, j-o-j) | 4,2 | 4,1 | 3,1 |
| Werkloosheid (%) | 5,4 | 5,6 | 5,6 |
| Algemeen overheidssaldo (% van het bbp) | -5,0 | -4,6 | -5,3 |
| Bruto overheidsschuld (% van het bbp) | 61,9 | 64,0 | 66,9 |
| Lopende rekening (% van het bbp) | -5,1 | -5,2 | -5,0 |
Groei vertraagt door uitdagingen op het gebied van export en begrotingsconsolidatie
De reële bbp-groei zal naar verwachting vertragen tot 0,8% in 2025, ondersteund door particuliere consumptie en investeringen. Na de sterke handelsactiviteit in het begin van het jaar, waarschijnlijk gestimuleerd door het vooruitlopen op de hogere Amerikaanse tarieven, zal de export in de tweede helft van 2025 naar verwachting krimpen als gevolg van de effecten van de invoering van de tarieven. De netto-export zal naar verwachting een negatieve bijdrage leveren aan de groei in 2025. De blootstelling van Slowakije aan de directe en indirecte effecten van de tarieven blijft groot vanwege de sterke afhankelijkheid van de export, terwijl de industriële sector de afgelopen maanden ondermaats heeft gepresteerd. De groei van de particuliere consumptie zal vertragen ten opzichte van 2024, onder invloed van de btw-verhoging begin 2025 en de grote economische onzekerheid.
Voor 2026 wordt een reële bbp-groei van 1,0 % verwacht, die in 2027 zal toenemen tot 1,4 %. In 2026 zal de groei van de particuliere consumptie naar verwachting verder vertragen als gevolg van de begrotingsconsolidatie. De overheidsinvesteringen zullen naar verwachting sterk blijven ondanks de economische onzekerheid, ondersteund door de inzet van EU-middelen en de aankoop van defensiematerieel. De handelsactiviteit zal in 2026 naar verwachting vertragen onder invloed van hogere tarieven en een gematigde wereldwijde vraag, waarbij Slowakije vanwege zijn omvangrijke auto-industrie blootgesteld is aan de Amerikaanse markt. Aangezien de buitenlandse vraag slechts langzaam aantrekt, zal de exportgroei naar verwachting in 2027 weer aantrekken, ondersteund door de opening van een nieuwe autofabriek. De particuliere consumptie zal in 2027 naar verwachting toenemen, hoewel mogelijke verdere bezuinigingsmaatregelen een neerwaarts risico voor de groei vormen. De zwakkere economische prestaties van de belangrijkste handelspartners van het land vormen een ander neerwaarts risico gedurende de gehele prognoseperiode.
Veerkrachtige arbeidsmarkt ondanks economische druk
In 2025 zal de dalende werkgelegenheid worden gecompenseerd door een krimpende beroepsbevolking, wat zal resulteren in een werkloosheidspercentage van 5,4%, een lichte stijging ten opzichte van 2024. De arbeidsmarkt blijft krap, zoals blijkt uit het grote aantal onvervulde vacatures en de robuuste vraag naar arbeidskrachten in specifieke sectoren, naast een grote instroom van buitenlandse werknemers. Vanaf 2026 zullen hogere belastingen, een geplande verlaging van de lonen in de publieke sector en een gematigde handelsactiviteit druk uitoefenen op de werkgelegenheid en de inkomensdynamiek. Als gevolg daarvan zal het werkloosheidspercentage naar verwachting stijgen tot 5,6% in 2026 en 2027. De groei van de beloning van werknemers zal naar verwachting in 2026 vertragen. Door de hoge inflatie zal de reële loongroei in 2026 naar verwachting negatief zijn, maar in 2027 weer positief worden.
De inflatiedruk zal toenemen naarmate de steun voor de energieprijzen wordt geherstructureerd.
In 2024 daalde de totale inflatie tot 3,2 %, deels als gevolg van voortdurende overheidsmaatregelen om de gevolgen van de stijging van de energieprijzen voor huishoudens te verzachten, die tot in 2025 werden verlengd. De btw- en andere belastingverhogingen die deel uitmaken van het pakket begrotingsconsolidatiemaatregelen, in combinatie met de sterke prijsdruk in de dienstensector, hebben geleid tot een versnelling van de inflatie tot een verwachte 4,2 % in 2025. In 2026 zullen de loongroei en de prijsdruk in de dienstensector naar verwachting afnemen, terwijl de energie-inflatie sterk zal toenemen als gevolg van aanpassingen in het steunmechanisme voor energie. De technische aanname van de prognose is een volledige intrekking van de prijsplafonds voor verwarming en een gedeeltelijke intrekking voor gas en elektriciteit. De HICP-inflatie zal dus op een hoog niveau van 4,1 % blijven in 2026 en afnemen tot 3,1 % in 2027, inclusief het inflatoire effect van de invoering van ETS2, tenzij deze wordt uitgesteld.
Vermindering van het overheidstekort door begrotingsconsolidatie
In 2025 zal het overheidstekort naar verwachting dalen tot 5,0 % van het bbp, dankzij consolidatiemaatregelen zoals aanpassingen van de btw- en vennootschapsbelastingtarieven en de invoering van een belasting op financiële transacties. In 2026 zal het tekort naar verwachting verder dalen tot 4,6 % van het bbp als gevolg van een nieuw geïmplementeerd consolidatiepakket. In 2027 zal het tekort echter naar verwachting weer stijgen tot 5,3 %, voornamelijk als gevolg van hogere overheidsinvesteringen in defensie-uitgaven en de nationale cofinanciering van door de EU gefinancierde projecten.
De belangrijkste maatregelen om de uitgaven in 2026 te verminderen, zijn een loonstop in de publieke sector. Maatregelen om de inkomsten te verhogen zijn onder meer een meer progressieve personenbelasting, een halvering van de btw-aftrek voor bedrijfswagens die voor privédoeleinden worden gebruikt, en een amnestie voor historische belastingachterstanden, waardoor de inkomsten uit de personenbelasting naar verwachting zullen stijgen. Tegelijkertijd zullen nieuwe uitgavenverhogende maatregelen, zoals hogere lonen voor leraren en verlengde energiesubsidies, waarschijnlijk een deel van de effecten van de consolidatiemaatregelen tenietdoen.
De schuldquote van de overheid zal naar verwachting stijgen van 61,9 % in 2025 tot 64,0 % in 2026 en in 2027 66,9 % bereiken, voornamelijk als gevolg van de verwachte tekorten.
