17.11.2025
De economische groei in het Verenigd Koninkrijk wordt voor 2025 geraamd op 1,4 % na een beter dan verwacht eerste halfjaar, maar het momentum blijft zwak en de particuliere consumptie gematigd. De reële bbp-groei zal naar verwachting afzwakken tot 1,2 % in 2026, voornamelijk als gevolg van een lagere statistische overdracht, alvorens in 2027 weer licht te stijgen tot 1,4 %. De inflatie is in 2025 tijdelijk gestegen als gevolg van eenmalige factoren, maar zal naar verwachting geleidelijk dalen tot 2 % begin 2027. De arbeidsmarkt zal naar verwachting verder verzwakken, met een werkloosheid die rond 4,6-4,7 % schommelt. Het overheidstekort zal naar verwachting hoog blijven, maar langzaam verbeteren, terwijl de bruto overheidsschuld naar verwachting rond 100 % van het bbp zal blijven en tot 2027 licht zal stijgen.
| Indicatoren | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BBP-groei (%, j-o-j) | 1,4 | 1,2 | 1,4 |
| Inflatie (%, j-o-j) | 4,0 | 2,4 | 2,2 |
| Werkloosheid (%) | 4,6 | 4,7 | 4,6 |
| Algemeen overheidssaldo (% van het bbp) | -5,0 | -4,2 | -4,1 |
| Bruto overheidsschuld (% van het bbp) | 100,5 | 101,6 | 102,7 |
| Lopende rekening (% van het bbp) | -2,5 | -2,7 | -2,7 |
Relatief sterke groei begin 2025, maar momentum blijft zwak
De reële bbp-groei verraste in het eerste kwartaal van 2025 positief, ondersteund door een sterke goederenexport en een stijging van de investeringen, maar deze factoren keerden zich in het tweede kwartaal om en de groei vertraagde, waarbij de overheidsconsumptie de belangrijkste steunpilaar was. De particuliere consumptie bleef zwak en de invoer overtrof de uitvoer in de eerste helft van het jaar, wat resulteerde in een bescheiden negatieve bijdrage van de handel. De hoogfrequente indicatoren waren gemengd en wezen op een aanhoudend zwak momentum. Over het geheel genomen wordt de bbp-groei in 2025 geraamd op 1,4 %, om in 2026 af te zwakken tot 1,2 % (voornamelijk als gevolg van een lagere overdracht) en in 2027 weer licht te stijgen tot 1,4 %. De overheidsconsumptie en -investeringen zullen naar verwachting de groei in 2025 en 2026 ondersteunen, alvorens in 2027 af te vlakken, terwijl de particuliere investeringen naar verwachting slechts geleidelijk zullen aantrekken en de groei van de goederenexport naar verwachting zwak zal blijven. De nettohandel zal naar verwachting gedurende de hele periode een negatieve invloed hebben op de groei.
De arbeidsmarkt blijft verzwakken en de loongroei matigt zich
De arbeidsmarkt is verslechterd, met een daling van het aantal vacatures en een stijging van de verhouding tussen werkloosheid en vacatures. Het werkloosheidspercentage is gestegen ten opzichte van een jaar eerder en zal naar verwachting gedurende de prognoseperiode rond de 4½% blijven. De nominale loongroei blijft hoog, maar is sinds begin 2025 afgenomen en zal naar verwachting verder afnemen naarmate de arbeidsmarkt verder verslapt.
Stijging van de inflatie waarschijnlijk tijdelijk
De totale inflatie is medio 2025 gestegen als gevolg van eenmalige factoren, zoals wijzigingen in de gereguleerde prijzen, terwijl de onderliggende inflatie is afgenomen. De inflatie in de dienstensector zal naar verwachting gaan afnemen naarmate de loongroei afzwakt. Aangezien het monetaire beleid slechts geleidelijk wordt versoepeld, zal de inflatie naar verwachting geleidelijk dalen tot 2% begin 2027.
De overheidsfinanciën zullen naar verwachting langzaam verbeteren
Het begrotingsbeleid zal naar verwachting verder worden aangescherpt, waarbij de inkomsten als percentage van het bbp zullen stijgen, terwijl de uitgaven over het algemeen stabiel blijven. Het overheidstekort zal naar verwachting in 2025 dalen, maar hoog blijven op bijna 5 % van het bbp, alvorens in 2027 af te nemen tot iets meer dan 4 % van het bbp. De bruto overheidsschuld zal naar verwachting in 2025 ongeveer 100 % van het bbp bedragen en tot 2027 licht stijgen.
De risico's zijn neerwaarts gericht
De belangrijkste risico's hebben betrekking op de vooruitzichten voor de consumptie, gezien de nog steeds hoge spaarquote en de stijgende belastingdruk, alsook op de onzekerheid over de inflatiedynamiek en het tempo van de monetaire versoepeling. Afhankelijk van de komende begrotingsbeslissingen zou ook een verdere begrotingsverkrapping kunnen plaatsvinden.
Bron: Europese Commissie. Europese economische prognoses, najaar 2025.
