Prognoza gospodarcza dla Białorusi

30.05.2026

W 2025 r. gospodarka Białorusi uległa gwałtownemu spowolnieniu w wyniku wygaśnięcia impulsu adaptacyjnego z okresu po 2022 r., osłabienia popytu ze strony Rosji oraz utrzymujących się trudności logistycznych związanych z sankcjami, które nadal miały negatywny wpływ na eksport. Przewiduje się, że w latach 2026–2027 wzrost gospodarczy pozostanie na bardzo umiarkowanym poziomie, opierając się głównie na wspieranym przez państwo budownictwie, napiętej sytuacji na rynku pracy oraz bodźcach politycznych, podczas gdy przemysł i handel zagraniczny będą nadal borykać się z ograniczeniami. Prognozuje się, że inflacja utrzyma się na wysokim poziomie pomimo administracyjnych kontroli cen, stopniowo niwelując realny wzrost płac. Wskaźniki fiskalne i zadłużenia pozostają stosunkowo stabilne w ujęciu ogólnym, jednak od 2022 r. spadła przejrzystość, a gospodarka pozostaje w coraz większym stopniu uzależniona od Rosji w zakresie handlu, finansów, logistyki i energii.

Wzrost gospodarczy spowalnia wraz z zanikiem efektów dostosowawczych

W 2025 r. realny wzrost PKB Białorusi spowolnił do 1,3%, w porównaniu z 4,3% w 2024 r. Spowolnienie to wynikało ze słabszego popytu zewnętrznego, zwłaszcza ze strony Rosji, ograniczeń logistycznych związanych z sankcjami oraz utrzymujących się wąskich gardeł po stronie podaży. Sektor rolniczy odnotował niemal zerowy wzrost z powodu niekorzystnych warunków pogodowych, natomiast budownictwo i sektor ICT zapewniły częściowe wsparcie.

Prognozuje się dalsze osłabienie wzrostu do 1,1% w 2026 r. i 0,8% w 2027 r. Wspierane przez państwo inwestycje budowlane, środki fiskalne oraz napięta sytuacja na rynku pracy powinny nadal wspierać popyt krajowy, jednak oczekuje się, że produkcja przemysłowa i eksport będą nadal ograniczane przez sankcje, utrudnienia w płatnościach, wyższe koszty logistyczne oraz ograniczony dostęp do rynków światowych.

Inflacja pozostaje na wysokim poziomie pomimo kontroli cen

Inflacja wzrosła do 6,7% w 2025 r., napędzana silnym popytem krajowym i presją cen żywności. Administracyjne kontrole cen pomogły ograniczyć inflację bazową, ale powodują również zniekształcenie cen względnych, osłabiają transmisję polityki pieniężnej i opóźniają dostosowanie.

Prognozuje się, że inflacja utrzyma się na poziomie powyżej 6% w latach 2026–2027. Napięta sytuacja na rynku pracy i rosnące płace będą wspierać dochody gospodarstw domowych, ale oczekuje się, że podwyższona inflacja będzie stopniowo ograniczać realny wzrost płac. Główne zagrożenia wynikają z cen żywności, wahań kursów walutowych związanych z rublem rosyjskim, krajowych bodźców stymulacyjnych oraz ograniczeń podażowych.

Wskaźniki fiskalne pozostają stabilne, ale przejrzystość jest ograniczona

Saldo fiskalne ogółem pozostało w 2025 r. na poziomie nadwyżki wynoszącej 0,5% PKB i prognozuje się, że w latach 2026–2027 utrzyma się na nieznacznie dodatnim poziomie. Jednak od początku wojny na Ukrainie w dużej mierze zaprzestano regularnego publikowania danych budżetowych, co utrudnia ocenę rzeczywistej sytuacji budżetowej.

Prognozuje się, że dług publiczny pozostanie zasadniczo stabilny, spadając nieznacznie z 37,0% PKB w 2025 r. do 36,5% w 2027 r. Ogólny poziom zadłużenia jest umiarkowany, jednak ryzyko fiskalne wiąże się z przedsiębiorstwami państwowymi, ukierunkowanym kredytowaniem, dotacjami, kontrolami administracyjnymi oraz zależnością od finansowania i rynków powiązanych z Rosją.

Sytuacja zewnętrzna stopniowo się pogarsza

Deficyt na rachunku bieżącym szacuje się na 2,4% PKB w 2025 r. i przewiduje się, że wzrośnie on do 2,7% w 2026 r. oraz do 2,9% w 2027 r. Import rósł szybciej niż eksport, wspierany przez popyt krajowy i bodźce polityczne, podczas gdy eksport pozostaje ograniczony przez słaby popyt rosyjski, sankcje, utrudnienia logistyczne oraz ograniczony dostęp do rynków o wyższych marżach.

Sytuacja zewnętrzna pozostaje strukturalnie wrażliwa. Większość eksportu jest obecnie skierowana do Rosji lub realizowana za pośrednictwem rosyjskich kanałów logistycznych i finansowych. Ogranicza to dywersyfikację, zwiększa koszty transakcyjne i naraża Białoruś na wstrząsy związane z popytem rosyjskim, egzekwowaniem sankcji oraz ograniczeniami płatniczymi

.

Ogólna prognoza

Perspektywy Białorusi są słabe i w coraz większym stopniu ograniczane przez jej model gospodarczy. Oczekuje się, że w latach 2026–2027 wzrost gospodarczy utrzyma się na poziomie poniżej 1,5%, inflacja pozostanie na wysokim poziomie, a deficyty zewnętrzne będą się stopniowo pogłębiać. Głównymi zagrożeniami są: pogłębiająca się zależność od Rosji, sankcje, niska wydajność, niedobory siły roboczej, administracyjna kontrola cen oraz zmniejszona przejrzystość fiskalna. Trwała poprawa sytuacji wymagałaby szerszego dostępu do rynków, silniejszego rozwoju sektora prywatnego, większej przejrzystości polityki oraz reform strukturalnych, jednak w obecnych warunkach jest to mało prawdopodobne.

Źródła:

Bank Światowy, Prognoza makroekonomiczna dla Białorusi, kwiecień 2026 r.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, World Economic Outlook, kwiecień 2026 r.

Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju, Regional Economic Prospects, luty 2026 r.

Wiedeński Instytut Międzynarodowych Studiów Ekonomicznych, Belarus Economic Overview, 2026 r.

Narodowy Bank Republiki Białorusi, Monetary Policy and Financial Market Developments, 2025–2026 r.